電梯里的硝煙依舊彌漫。這是一場蝴蝶和風(fēng)箏間的較量。弱小似蝴蝶，如果煽動(dòng)翅膀，還是會(huì)左右風(fēng)箏的滑行。

搖曳飛舞的，是電梯媒體（簡稱梯媒）行業(yè)的老二，新潮傳媒，2018年度其營收規(guī)模約10億元。它要抗衡的是，迎風(fēng)的梯媒行業(yè)巨頭——分眾傳媒。去年全年，分眾傳媒實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入145.51億元，歸母凈利潤為58.28億元。

“2016年，我們是老大（即分眾傳媒）的1/118；2017年，我們是老大的1/60；2018年，我們是老大的1/15；2019年，我們要達(dá)到老大的1/6。2021年我們要挑戰(zhàn)100億營收。”

在今年三月份舉辦的2019年啟動(dòng)大會(huì)上，新潮傳媒創(chuàng)始人張繼學(xué)曾這樣表示。而在5個(gè)月后，新潮傳媒獲得京東集團(tuán)10億元的戰(zhàn)略投資。據(jù)《IT時(shí)報(bào)》記者了解，目前京東鉬媒和新潮傳媒的點(diǎn)位資源已開始融合。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，目前，新潮傳媒已進(jìn)行7輪融資，股東不乏二三四五、愷英網(wǎng)絡(luò)、顧家家居和歐普照明等A股上市公司，以及互聯(lián)網(wǎng)巨頭百度。而在京東、百度投資新潮傳媒的另一邊，則是去年7月，阿里以150億元入股分眾傳媒。

BAJ擠入電梯廣告行業(yè)，令這場蝴蝶與風(fēng)箏的競爭，多了新的看點(diǎn)。

一家獨(dú)大，是分眾傳媒風(fēng)光的起點(diǎn)。

2003年，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)爆發(fā)之前，江南春創(chuàng)立了分眾傳媒。他敏銳地覺察到，當(dāng)時(shí)我國的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展才剛剛起步，廣告?zhèn)鞑サ那乐饕€是集中在電視、平面媒體、廣播等傳統(tǒng)媒介上。于是，他將視角聚焦在了電梯之上。

的確，相比于傳統(tǒng)廣告，梯媒有著諸多競爭優(yōu)勢。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院資深產(chǎn)業(yè)研究員、分析師朱琳慧曾在一份研報(bào)中表示，由于在坐電梯時(shí)，手機(jī)信號(hào)不好，大部分人更容易被電梯中的廣告所吸引。

尼爾森的調(diào)查報(bào)告顯示，電梯媒體的到達(dá)率和眼球份額分別為74%和19%，廣告效果遠(yuǎn)高于其他線下媒體。

與此同時(shí)，盡管人們單次瀏覽廣告時(shí)間不長，但電梯是個(gè)高頻場景。中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，電梯電視廣告目標(biāo)人群每日平均接觸電梯電視2.76 次，平均每次媒體接觸時(shí)長2.5 分鐘。

此外，電梯廣告的投入成本比電視視頻更低。根據(jù)CTR調(diào)研數(shù)據(jù)，2005年分眾傳媒單個(gè)廣告CPM（千人成本）只有71元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于省級(jí)電視臺(tái)上海東方衛(wèi)視的CPM 1019元。

因此，在設(shè)立之初，分眾傳媒便受到了資本的重視。成立不到一年，分眾傳媒獲得了來自軟銀、鼎暉、高盛超過4000萬美元投資。2005年，分眾傳媒在美國納斯達(dá)克上市，迎著風(fēng)口一路上行。

十年后，完成私有化的分眾傳媒借殼七喜控股回歸A股，成為中概股第一股。2015年，在樓宇電梯電視市場中，分眾傳媒占有率高達(dá)95%，電梯海報(bào)市場占有率也高達(dá)70%以上。

一家獨(dú)大，風(fēng)頭無兩。也在那一年，分眾傳媒的市值一度達(dá)到最高點(diǎn)2714億元。不過，截至發(fā)稿，分眾傳媒市值為745.6億元，不足巔峰期的1/3。

“梯媒最核心的資源在于點(diǎn)位，分眾傳媒成立比較早，在資源占有量上已有了優(yōu)勢。” 易觀營銷團(tuán)隊(duì)高級(jí)分析師付彪向《IT時(shí)報(bào)》記者解釋了分眾傳媒一家獨(dú)大的原因。

當(dāng)一只風(fēng)箏停擺在最高點(diǎn)，是否會(huì)擔(dān)心風(fēng)的轉(zhuǎn)變？

此時(shí)距離分眾傳媒總部上海兩千公里外的成都，蝴蝶剛剛破繭。天眼查數(shù)據(jù)顯示，新潮傳媒成立于2007年，而在7年后，這家公司才完成6000萬元天使輪融資。

2015年8月份，新潮傳媒相繼完成A輪和戰(zhàn)略融資。值得一提的是，A股上市公司二三四五、愷英網(wǎng)絡(luò)、顧家家居和歐普照明投資10億元成為新潮傳媒的股東。彼時(shí)新潮傳媒的估值，只有50億元。如今，獲得京東投資后，新潮傳媒?jīng)]有披露最新估值，其上一輪的估值為161.53億元。

據(jù)當(dāng)時(shí)媒體報(bào)道，新潮傳媒計(jì)劃安裝20萬張電梯電視屏，圍繞線下場景和數(shù)據(jù)搶占中產(chǎn)小區(qū)，與分眾傳媒進(jìn)行場景廣告的差異化競爭。

這是蝴蝶與風(fēng)箏爭奪風(fēng)口的開端。

競爭：價(jià)格戰(zhàn)的蝴蝶效應(yīng)

蝴蝶振翅，起風(fēng)了。

這股風(fēng)的威力，似乎從2018年開始變得更為明顯。《IT時(shí)報(bào)》曾在去年4月報(bào)道了新潮傳媒通過低價(jià)爭奪分眾傳媒的市場份額。

付彪告訴《IT時(shí)報(bào)》記者，新入場的媒體要和分眾傳媒爭奪資源，可能會(huì)通過抬高點(diǎn)位租金同時(shí)降低品牌方的投放價(jià)格，但這樣必定會(huì)縮減自己的毛利。

根據(jù)顧家家居披露的相關(guān)公告顯示，2018年度，新潮傳媒實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.05億元，歸母凈利潤虧損10.74億元，凈資產(chǎn)僅1.75億元（以上財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)）。

價(jià)格戰(zhàn)之下，似乎市場表達(dá)了另一種擔(dān)憂。去年11月份，華金證券披露的一份研報(bào)顯示，當(dāng)時(shí)新潮傳媒每月基本上以負(fù)2億的現(xiàn)金流在消耗。那時(shí)候，百度領(lǐng)投新潮傳媒15億元戰(zhàn)略投資。這筆錢，在該券商看來，是一場及時(shí)雨。

如今，京東領(lǐng)投10億元入股新潮傳媒，能多長時(shí)間緩解新潮傳媒的資金壓力呢？對(duì)此，多位分析師表示，話題敏感，不愿意回應(yīng)。

“當(dāng)前并不樂觀。”一位業(yè)內(nèi)人士給出了這樣的回復(fù)。

華金證券分析師付宇娣則告訴《IT時(shí)報(bào)》記者，新潮傳媒在社區(qū)家庭、商務(wù)寫字樓梯媒領(lǐng)域的大力投入使得行業(yè)格局重構(gòu)，短期內(nèi)行業(yè)公司業(yè)績可能承壓，但寡頭競爭的格局有利于推動(dòng)行業(yè)毛利率回歸正常水平。

另一邊，2018年度，分眾傳媒歸母凈利潤在回A后首次出現(xiàn)同比下降，減少3.03%。此前三年，分眾凈利潤的年增長速度都在30%以上。

根據(jù)分眾傳媒在今年7月30日披露的半年度業(yè)績快報(bào)，公司今年上半年實(shí)現(xiàn)營收57.17%，歸母凈利潤7.76億元，分別同比下滑19.59%和76.82%。

對(duì)此，分眾傳媒表示，主要受今年上半年廣告市場需求疲軟及公司自身客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)營收下滑。

據(jù)CTR統(tǒng)計(jì)，今年第一季度中國廣告市場整體下滑11.2%，生活圈媒體方面，雖然電梯媒體和影院視頻依舊保持著增長，但漲幅已經(jīng)回落至10%左右，此前20%-30%的漲幅一去不復(fù)返。

同時(shí)，分眾傳媒認(rèn)為，從2018年二季度起大幅擴(kuò)張電梯類媒體資源，導(dǎo)致今年上半年資源租金、設(shè)備折舊、人工成本及運(yùn)營維護(hù)成本等上漲。與此相對(duì)應(yīng)的，則是分眾傳媒的毛利率持續(xù)下滑。從2018年第二季度起的4個(gè)季度，分眾傳媒的毛利率分別為74%、64%、57%和37%。

而東興證券關(guān)注到了2019年分眾傳媒的利潤率數(shù)據(jù)。今年第二季度，分眾傳媒對(duì)應(yīng)凈利潤率為14%，同比去年第二季度下降38.5個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此，該券商判斷認(rèn)為，除去點(diǎn)位擴(kuò)張因素，公司擴(kuò)張后的點(diǎn)位優(yōu)化工作無明顯進(jìn)展，點(diǎn)位利用率不高。

此外，分眾傳媒稱，報(bào)告期內(nèi)客戶回款速度放慢，賬齡結(jié)構(gòu)惡化，從而公司信用減值損失的計(jì)提和撥備也相應(yīng)增加。

這場看似兩敗俱傷的競爭背后，付宇娣卻向《IT時(shí)報(bào)》記者給出了這樣的數(shù)據(jù)：今年上半年，新潮傳媒已布局全國超過100個(gè)城市、擁有70萬部電梯電視、覆蓋2億家庭人群。而據(jù)分眾傳媒去年年報(bào)，分眾擁有75萬部電梯電視，覆蓋全國城市逾150個(gè)。

這說明，蝴蝶與風(fēng)箏的距離，正在不斷拉近。

牽線者和養(yǎng)蝶人的流量焦慮

在蝴蝶與風(fēng)箏這場競爭背后，還閃現(xiàn)出BAJ的身影。

事實(shí)上，在投資新潮傳媒之前，京東子公司京東數(shù)科旗下已有京東鉬媒，做的也是樓宇電梯廣告業(yè)務(wù)。

在投資新潮傳媒后，京東鉬媒的業(yè)務(wù)將發(fā)生怎樣的變化？京東鉬媒業(yè)務(wù)是否會(huì)與新潮傳媒合并？《IT時(shí)報(bào)》記者聯(lián)系到了京東鉬媒方面人士，遺憾的是，對(duì)方以時(shí)間敏感，拒絕回應(yīng)。

不過，記者化身為京東鉬媒廣告投放主，在一位京東鉬媒方面市場人士處得到了這樣的回應(yīng)：“我們這里除了有鉬媒的點(diǎn)位，還可以幫你問問看新潮的點(diǎn)位。”

這似乎傳遞出京東鉬媒和新潮傳媒在業(yè)務(wù)上已經(jīng)開始融合的信息。“有這樣的可能。京東自己有戶外的資源，投資之后肯定會(huì)進(jìn)行深度合作，但目前不了解未來合作會(huì)達(dá)到怎樣的地步。”付彪認(rèn)為，京東和新潮各有所長，但京東的強(qiáng)項(xiàng)始終在線上，而新潮傳媒的則在線下，兩者可能會(huì)在渠道和流量間打通。

新潮傳媒方面則向《IT時(shí)報(bào)》記者給出了這樣一個(gè)答案：新潮傳媒將聯(lián)合百度、京東打造電梯媒體流量平臺(tái)，成為5G和物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代重要的生活圈流量入口。

另一方面，去年7月份，阿里及關(guān)聯(lián)方以150億元入股分眾傳媒，但目前阿里系持股市值已不足入股時(shí)的一半。

據(jù)報(bào)道，阿里系成為分眾傳媒的第二大股東后，雙方將探索新零售趨勢下的數(shù)字營銷創(chuàng)新模式。

在億歐智庫高級(jí)分析師薄純敏看來，阿里投資分眾傳媒更多在于戰(zhàn)略意義，阿里做的一直是線上流量，而分眾傳媒做的是線下流量，兩者可以一起完成流量變現(xiàn)。

為何BAJ互聯(lián)網(wǎng)巨頭開始關(guān)注起線下的流量呢？

“線上流量已經(jīng)飽滿，紅利基本已經(jīng)消失。”這是付彪給出的解釋。

根據(jù)CNNIC今年2月份發(fā)布的《第43次中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》顯示，截至2018年年底我國網(wǎng)民規(guī)模8.29億，其中手機(jī)網(wǎng)民規(guī)模為8.17億，占全體網(wǎng)民比例達(dá)98.6%。

移動(dòng)流量飽和背后，帶給互聯(lián)網(wǎng)巨頭的，更多是焦慮。

以騰訊為例，根據(jù)不久前騰訊披露的財(cái)報(bào)，今年第二季度，騰訊的廣告收入為164億元，同比增長16%。但在第二季度，騰訊的媒體廣告收入為44億元，同比下降7%。

這不是個(gè)例。8月19日微博發(fā)布了今年第二季度業(yè)績報(bào)告，其中第二季度廣告和營銷收入3.707億美元，幾乎與去年同期的3.699億美元持平。

線上廣告業(yè)務(wù)增長疲軟，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們該如何應(yīng)對(duì)？付彪認(rèn)為，具有流量的線下媒體主要有兩塊，一塊是車載媒體，但資源掌握在了廣播電視臺(tái)手上，屬于國企事業(yè)單位，因此只有少數(shù)互聯(lián)網(wǎng)公司（比如喜馬拉雅、蜻蜓）去碰。而另一塊便是電梯媒體。

這解釋了牽動(dòng)風(fēng)箏線的阿里，與養(yǎng)殖蝴蝶的百度、京東入場梯媒的緣由。

未來：如何乘風(fēng)再飛

風(fēng)箏起起落落，蝴蝶“撲火”。電梯媒體的競爭者路在何方？

新潮傳媒方面告訴《IT時(shí)報(bào)》記者兩個(gè)方向：下沉市場和社區(qū)業(yè)務(wù)。

據(jù)了解，目前新潮傳媒在一二線城市的社區(qū)點(diǎn)位已經(jīng)穩(wěn)定，三線以下城市的點(diǎn)位資源正在優(yōu)化中。

而此前分眾傳媒也對(duì)外表示，“未來，一二線城市外圍區(qū)域及三四線城市的加速發(fā)展將給樓宇廣告市場帶來巨大的增幅空間。”

的確，一二線城市的電梯終端已經(jīng)飽和，而三線以下城市的城市化進(jìn)程仍在繼續(xù)。中國物業(yè)管理協(xié)會(huì)的報(bào)告顯示，2018年全國物業(yè)管理行業(yè)在管面積約246.65億平米，比2015年的數(shù)據(jù)增長了71.1億平米，年復(fù)合增長率達(dá)到了12%。這暗示著梯媒的成長空間。

不過，付彪仍表達(dá)了一種憂慮，三四線城市消費(fèi)者的消費(fèi)理念和消費(fèi)能力沒有一二線城市的高，需要投放怎樣的廣告，如何匹配這部分用戶的需求，是梯媒需要解決的問題。

“三四線城市未來可能是新潮、分眾爭奪的一個(gè)點(diǎn)，這是兩者業(yè)務(wù)上的增量，雖然這并不是一個(gè)決定性的因素。”他總結(jié)道。

另一方面，京東和阿里，象征著新零售的勢力。線下梯媒和新零售的結(jié)合，成為了這場戰(zhàn)爭的另一個(gè)看點(diǎn)。

新潮傳媒方面告訴《IT時(shí)報(bào)》記者，梯媒在未來生活社區(qū)中將扮演重要的商業(yè)入口角色。其提供的數(shù)據(jù)顯示，美國70%消費(fèi)是在社區(qū)完成，在中國這個(gè)數(shù)字不到30%。而在線上，70%的中國電商購買行為也是家里完成的。

社區(qū)似乎成為家庭消費(fèi)有效的場景。

付彪給出了這樣一個(gè)猜測：京東和新潮結(jié)合，很可能會(huì)做社區(qū)電商業(yè)務(wù)，因?yàn)楫?dāng)線上線下流量打通后，線下梯媒對(duì)線上電商有引流作用。

有數(shù)據(jù)顯示，社區(qū)廣告對(duì)家庭消費(fèi)的最終決策擁有超過80%的影響力。這意味著，在線上流量飽和后，新零售巨頭的又一種嘗試，是與梯媒融合。

風(fēng)再起，紛爭依舊。

據(jù)悉，新潮傳媒計(jì)劃未來三年投入100億元，覆蓋10萬個(gè)小區(qū)，布局200萬部電梯電視，形成每天覆蓋3-5億人的線下流量平臺(tái)。

而在去年分眾傳媒15周年慶典上，江南春立下豪言：“未來要覆蓋500城500萬終端5億新中產(chǎn)。”

蝴蝶與風(fēng)箏的糾纏，仍在繼續(xù)。未來誰將迎風(fēng)飛得更高，一切還是未知數(shù)。

作者／孫鵬飛

編輯／挨踢妹

圖片／IT時(shí)報(bào) 網(wǎng)絡(luò)

來源／《IT時(shí)報(bào)》公眾號(hào)vittimes