鎳，近似銀白色、硬而有延展性并具有鐵磁性的金屬元素，它能夠高度磨光和抗腐蝕。產(chǎn)業(yè)鏈的整體結(jié)構(gòu)主要分為：

1、原料端鎳礦

2、中游生產(chǎn)企業(yè)—電解鎳、鎳鐵、鎳鹽的生產(chǎn)

3、下游需求不銹鋼行業(yè)(國內(nèi)80%左右)、新能源電池行業(yè)、電鍍行業(yè)

對(duì)于原生鎳的消費(fèi)中國占據(jù)了全球?qū)⒔?0%的量，而中國鎳礦資源又相對(duì)匱乏，因此幾乎絕大部分的鎳都是依賴進(jìn)口。首先先從礦端入手開始分析鎳的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。

鎳礦的分布

全球已知的鎳礦床有三種類型：銅鎳硫化礦、紅土鎳礦和風(fēng)化殼硅酸鎳礦床。其中紅土礦和硅酸鎳礦為氧化礦，其礦床占目前世界鎳總儲(chǔ)量的70%，主要分布在赤道附近的古巴、新喀里多尼亞、印度尼西亞、菲律賓和巴西等國家。其余鎳礦屬于巖漿型銅鎳硫化物礦床，主要分布在加拿大、俄羅斯、澳大利亞、中國和南非等國家的銅鎳礦床中。早期的鎳冶煉主要以硫化鎳礦為主，今年來出現(xiàn)的鎳鐵冶煉工藝使得紅土鎳礦得到廣泛的應(yīng)用。全球鎳礦儲(chǔ)量中氧化鎳礦占將近70%，硫化鎳礦占將近30%。

國內(nèi)鎳礦：

國內(nèi)鎳礦主要以硫化鎳礦為主，占據(jù)保有儲(chǔ)量的86%，其次是紅土鎳礦(9.6%)，礦石品位相對(duì)較高，其中1%以上品位的硫化礦占總保有儲(chǔ)量的44.1%。鎳礦主要分布在甘肅(66%)、新疆(112%)、云南(9%)、吉林(5%)、湖北(4%)、四川(4%)，可以看出主要分布在西北、西南和東北。產(chǎn)量最大的在甘肅，以金川為主要代表企業(yè)。國內(nèi)鎳礦大部分分布在我國西部地區(qū)，占88.9%，其中西北地區(qū)占76.8%，西南12.1%,在西部地區(qū)中甘肅省儲(chǔ)量最多,僅金川鎳礦儲(chǔ)量就占全國總儲(chǔ)量的63. 9% ; 新疆次之,其喀拉通克、黃山與黃山東三個(gè)鎳銅礦的儲(chǔ)量占到全國總保有儲(chǔ)量的12. 2%。

鎳礦的分布特點(diǎn)有：1、儲(chǔ)量分布高度集中2、主要為硫化銅鎳礦3、鎳礦石品位較高。

國內(nèi)鎳礦分

全國23處主要的鎳礦床中,西部地區(qū)占15處，下表是國內(nèi)部分鎳礦床：

目前國內(nèi)以自有礦生產(chǎn)的產(chǎn)品主要是電解鎳，產(chǎn)量在14000噸左右，而國內(nèi)原生鎳金屬量的消耗目前在每年100w噸以上，因此缺乏的鎳金屬全部來由進(jìn)口而來，其中大部分以礦石的形式進(jìn)口，部分以鎳鐵形式進(jìn)口，小部分為中間品(氫氧化鎳鈷-巴新)。

礦的進(jìn)口絕大部分為紅土鎳礦進(jìn)口到國內(nèi)進(jìn)行NPI冶煉，而鎳礦的進(jìn)口國家印尼和菲律賓為兩個(gè)主要的國家，2018下半年到2019年上半年自印尼進(jìn)口鎳礦占比35%，自菲律賓進(jìn)口占比61%，兩個(gè)國家的進(jìn)口量占總進(jìn)口量的96%。由此可以看出我國鎳礦資源不僅對(duì)外依存度偏高，且還存在進(jìn)口來源地集中且單一的困境，這對(duì)保證我國鎳資源的長期供應(yīng)極為不利。

印尼從2014年開始禁止鎳礦的出口，在這之前來自印尼的鎳礦進(jìn)口量占中國總進(jìn)口量的50%以上，2014-1017年印尼鎳礦進(jìn)口幾乎降為0，推動(dòng)了一波鎳行情的上漲，鎳礦價(jià)格水漲船高，這對(duì)于穩(wěn)定國內(nèi)鎳相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格是極為不利的，中國應(yīng)該積極開發(fā)其他的進(jìn)口來源，使進(jìn)口變得多元化，穩(wěn)定國內(nèi)鎳金屬的供應(yīng)，而不是受制于一兩個(gè)國家的政策。

國內(nèi)鎳礦成本：

由于國內(nèi)紅土鎳礦主要是依賴進(jìn)口，由印尼和菲律賓海運(yùn)到國內(nèi)沿海港口，因此運(yùn)到國內(nèi)的鎳礦CIF價(jià)格主要由出口國本土的采礦及陸地運(yùn)輸費(fèi)（35%）、海運(yùn)費(fèi)（27%）、（駁船費(fèi)15%）、礦山前期投入（7%）等因素決定，其中運(yùn)費(fèi)占據(jù)了比較高的成本，加之2014年印尼禁礦之后運(yùn)到國內(nèi)的鎳礦品位整體要低于印尼本國自用的鎳礦，使得印尼在鎳鐵冶煉方面的成本優(yōu)勢(shì)是要遠(yuǎn)大于國內(nèi)的。

鎳礦分國別進(jìn)口量&鎳礦海運(yùn)費(fèi)

世界鎳礦：

目前世界范圍鎳主要使用硫化鎳冶煉純鎳，氧化鎳冶煉鎳鐵合金。全球范圍內(nèi)鎳礦的分布主要是集中在赤道附近，紅土鎳礦的主要分布地區(qū)為南太平洋新喀里多尼亞(New Caledonia)鎳礦區(qū)；印度尼西亞的摩鹿加(Moluccas)和蘇拉威西(Sulawesi)地區(qū)鎳礦帶；菲律賓巴拉望(Palawan)地區(qū)鎳礦帶；澳大利亞的昆士蘭(Queensland)地區(qū)鎳礦帶；巴西米納斯吉拉斯(Minas Gerais)和戈亞斯(Goias)地區(qū)鎳礦帶；古巴的奧連特(Oriente)地區(qū)鎳礦帶；多米尼加的班南(Banan)地區(qū)鎳礦帶；希臘的拉耶馬(Lary mma)地區(qū)鎳礦帶；以及蘇聯(lián)和阿爾巴尼亞等國的一些鎳礦帶。

全球主要鎳礦床分布圖

世界分地區(qū)鎳礦儲(chǔ)量：USGS

世界分地區(qū)鎳礦產(chǎn)量：USGS

由上表可以看出，硫化鎳礦主要分布在中國、加拿大、澳大利亞、俄羅斯，這些國家的鎳產(chǎn)品也以純鎳為主。而以紅土鎳礦為主的國家主要是生產(chǎn)鎳鐵為主，如印尼、新喀里多尼亞、古巴等。印尼與菲律賓作為與中國鎳市場(chǎng)關(guān)聯(lián)性最大的國家，下面重點(diǎn)講解：

從鎳礦的儲(chǔ)量和產(chǎn)量可以看出印尼和菲律賓的出貨量占全球鎳礦金屬量的比例較大，將近30%左右，而兩個(gè)國家的鎳礦儲(chǔ)量只占到全球儲(chǔ)量的10%左右，可以看出兩個(gè)國家的鎳礦存在過度開采的現(xiàn)象。

印尼

印尼方面從島嶼來看，印尼礦集紅土型鎳礦主要分布區(qū)域是:蘇拉威西(Sulawesi)島、哈馬黑拉(Halmahera)島、加里曼丹(Kalimantan)島、西巴布亞鳥頭半島(Papua)，以及Gebe、Obi、Buton、Kabeana等小島。蘇拉威西島是印尼主要的鎳礦礦區(qū),雨季為每年11月到次年3月，儲(chǔ)量占總量的70%-80%。從印尼進(jìn)口的鎳礦以中鎳礦(1.65%)為主，包含小部分低鎳礦(0.85%)。自2014年印尼禁礦之后，2017年之后運(yùn)往國內(nèi)的鎳礦品位相對(duì)于印尼本土都普遍偏低。

印尼主要鎳山分布：

PT Antam(印尼國有礦商)擁有3.71億噸的紅土礦儲(chǔ)量，主要位于蘇拉威西東南部地區(qū)的Pomalaa 、蘇拉威西東南部Tapunopaka以及 位于Maluku北部Tanjung Buli鎳礦。2018年產(chǎn)鎳鐵2.48萬噸，Ni含量25%。

PT Inco(印尼國際鎳業(yè)) 的Soroako鎳礦位于蘇拉威西，礦山儲(chǔ)量為1.47億噸，品位1.85%，VALE控制該公司。

Weda Bay（威達(dá)灣）項(xiàng)目礦區(qū)分布在印尼Halmahera省的中部、東部以及Maluku北部 ，估計(jì)金屬鎳儲(chǔ)量為340萬噸。計(jì)劃建設(shè)年產(chǎn)6萬噸金屬量的鎳鈷硫化物中間產(chǎn)品。

菲律賓

菲律賓的紅土鎳礦分布在菲律賓群島東西兩側(cè)的基性-超基性巖帶內(nèi)，主要分為東西兩個(gè)礦帶。西部礦帶的北段有呂宋島的三描禮士?。╖ambalez）礦帶，礦的品位主要是高鎳低鐵礦；西部礦帶的南端主要是巴拉望省（Palawan）的礦帶，巴拉望省的南部就是著名的利用高壓酸浸（HPAL）處理中低品位礦石的里奧都巴（Rio-Tuba）礦山，已有40多年歷史。東部礦帶主要是棉蘭老島（Mindanao）的蘇里高（Surigao）地區(qū)和迪納卡德（Dinagat）島，所產(chǎn)鎳礦以高鐵低鎳礦為多，但也有一部分高鎳低鐵礦。 

菲律賓的產(chǎn)量較大的產(chǎn)區(qū)因雨季的影響出貨量存在明顯的季節(jié)性變化，因此導(dǎo)致從菲律賓進(jìn)口的鎳礦數(shù)量從每年的十月份之后開始銳減到次年四月份才開始恢復(fù)，不過不同地區(qū)的鎳礦出口時(shí)間形成互補(bǔ)，因此菲律賓全年都有鎳礦出口。從菲律賓進(jìn)口的鎳礦有高(1.75%)、中(1.5%)、低(0.85%)三種鎳礦。Tawi-Tawi地區(qū)為菲律賓最大的高品位鎳礦石供應(yīng)來源地,2018年上半年,該省出口鎳礦石234萬噸,占同期該國高品位鎳礦石出口總量的88%。近期菲律賓已經(jīng)出現(xiàn)多座礦山因資源枯竭而面臨關(guān)閉的情況，雖然資源耗盡當(dāng)?shù)氐V主將開發(fā)新的礦山來彌補(bǔ)供應(yīng)損失，但由于近些年大量開采鎳礦，菲律賓的鎳礦資源逐年下降，開發(fā)新礦區(qū)或有較大難度。也就是說，預(yù)計(jì)后續(xù)菲律賓的鎳礦供應(yīng)將會(huì)出現(xiàn)縮小。

菲律賓鎳礦主產(chǎn)區(qū)

菲律賓分品味鎳礦出口量

印尼、菲律賓兩國鎳礦綜合概述;

自2014年印尼禁止鎳礦出口之后菲律賓替代印尼成為中國最大的鎳礦進(jìn)口來源國，而在鎳礦的品位和儲(chǔ)量方面菲律賓都要低于印尼，2014印尼禁礦之后隨著鎳礦價(jià)格的上漲菲律賓大量出口鎳礦，鎳礦過度開采使得資源儲(chǔ)量急劇下降，近期已經(jīng)出現(xiàn)資源枯竭的現(xiàn)象。而印尼禁礦的目的是將更多礦產(chǎn)加工環(huán)節(jié)限制在印尼境內(nèi)，增加礦產(chǎn)品出口附加值，并提供更多就業(yè)崗位。

2014禁礦到2017年由于部分冶煉企業(yè)資金的需要印尼又允許部分配額鎳礦的出口，印尼鎳礦又重新開始出現(xiàn)在國內(nèi)，近期印尼能源礦產(chǎn)資源部相關(guān)人士證實(shí)，由于國內(nèi)41家冶煉廠即將完成建設(shè)，并且在短期內(nèi)就能投入運(yùn)營，所以預(yù)計(jì)印尼在2022年就會(huì)停止原礦石的出口。印尼國內(nèi)鎳鐵及不銹鋼產(chǎn)能處于逐漸建成投產(chǎn)之中，其中有很多中國企業(yè)，就是在2014年印尼禁礦之后選擇來原料產(chǎn)地建廠投產(chǎn)的，目前印尼國內(nèi)不銹鋼的冶煉產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到300萬噸，而鎳鐵的冶煉產(chǎn)能更是在不斷增大。目前印尼國內(nèi)鎳礦冶煉產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到4000萬噸/年以上，已經(jīng)達(dá)到2014年禁礦之前出口量的80%，隨著未來三年冶煉產(chǎn)能的繼續(xù)釋放，預(yù)計(jì)印尼每年可冶煉鎳礦產(chǎn)能將過億噸，那么也就說未來印尼國內(nèi)的產(chǎn)能將可以完全消耗國內(nèi)的鎳礦產(chǎn)量，加之在印尼本土冶煉鎳鐵和不銹鋼具有成本優(yōu)勢(shì)，可以預(yù)見未來全球鎳鐵和不銹鋼的產(chǎn)能將會(huì)向印尼轉(zhuǎn)移。中國可能將由印尼進(jìn)口鎳礦轉(zhuǎn)為進(jìn)口更多的鎳鐵供國內(nèi)不銹鋼廠冶煉，而印尼的不銹鋼由于受到國內(nèi)的反傾銷產(chǎn)量釋放可能會(huì)減緩。

綜上所述，隨著印尼鎳冶煉廠的投產(chǎn)，未來印尼即便不禁礦，印尼鎳礦也將絕大部分由印尼本土的企業(yè)消耗(礦企將鎳礦賣給本土企業(yè)將更經(jīng)濟(jì))，中國從印尼進(jìn)口的鎳礦必將大幅減少，同時(shí)進(jìn)口的鎳鐵量也將上升。國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量將很難再出現(xiàn)大幅度的上升。

澳大利亞

澳大利亞鎳儲(chǔ)量1900萬噸金屬量，占全球儲(chǔ)量的25.68%，位居全球第一。以硫化鎳礦為主，占總儲(chǔ)量的2/3；也有豐富的紅土鎳礦資源。礦山主要集中于西澳大利亞。澳大利亞本土的大型礦山主要?dú)w屬于世界上較大的鎳冶煉企業(yè)，其中礦石擁有量最大的企業(yè)為必和必拓，必和必拓本身也是澳大利亞的本土企業(yè)。

新喀里多尼亞

新喀里多尼亞鎳儲(chǔ)量為670萬噸金屬量，占全球總量的9.05%；鎳礦產(chǎn)的開采和冶煉是這個(gè)太平洋小島的主要工業(yè)基礎(chǔ)。新喀里多尼亞歸屬于法國，因此該地區(qū)主要礦山多數(shù)歸屬于法國的Eramet（埃赫曼），Eramet（埃赫曼）下屬公司SLN在當(dāng)?shù)負(fù)碛杏?座礦山和1個(gè)冶煉廠，年產(chǎn)量約5萬噸鎳金屬量。2018年SLN鎳鐵產(chǎn)量5.43萬金屬噸。

巴西

巴西鎳儲(chǔ)量1200萬噸金屬量，紅土鎳礦為主，占世界鎳儲(chǔ)量的16.22%。

俄羅斯

俄羅斯主要以硫化礦為主，主要分布在西伯利亞西北緣諾里爾斯克硫化銅鎳礦區(qū)，主要為諾里爾斯克公司擁有。Kola鎳礦是Norilsk最主要的礦山，自Polar項(xiàng)目停產(chǎn)后，Kola項(xiàng)目成為Norilsk鎳產(chǎn)量最大的項(xiàng)目，其年產(chǎn)鎳金屬15w噸以上。

中國海外鎳礦項(xiàng)目：

1、緬甸達(dá)貢山鎳礦項(xiàng)目---鎳鐵

達(dá)貢山鎳礦項(xiàng)目是由中國有色礦業(yè)集團(tuán)有限公司和太原鋼鐵（集團(tuán)）有限公司共同投資建設(shè)，中國恩菲工程技術(shù)有限公司承擔(dān)可研、總體設(shè)計(jì)、基本設(shè)計(jì)、主要設(shè)備供貨的緬甸海外開發(fā)紅土鎳礦資源的典范工程。是迄今為止中緬兩國礦產(chǎn)領(lǐng)域合作中唯一建成、投產(chǎn)且正式運(yùn)營的項(xiàng)目，也是中國政府“十一五”境外資源開發(fā)的五個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目之一。緬甸達(dá)貢山鎳礦擁有鎳資源量7 0萬噸，基礎(chǔ)儲(chǔ)量46.74萬噸，鎳平均品位在1.9%左右，設(shè)計(jì)礦山生產(chǎn)紅土鎳礦122萬噸（干基），計(jì)劃生產(chǎn)鎳鐵85000噸/年（計(jì)劃鎳鐵品位25%，折合金屬鎳21600噸/年——目前實(shí)際生產(chǎn)的鎳鐵品位穩(wěn)定在35%左右，產(chǎn)量穩(wěn)定在2.3萬噸左右），產(chǎn)成的鎳鐵主要運(yùn)往太鋼。

2、中冶瑞木(巴布亞新幾內(nèi)亞)—濕法中間品(氫氧化鎳鈷)

中國冶金科工股份有限公司募集資金投資項(xiàng)目— 瑞木鎳紅土礦項(xiàng)目于2012年12月6日竣工投產(chǎn)。該項(xiàng)目自2012年3月啟動(dòng)投料試車以來, 已先后實(shí)現(xiàn)了高壓酸浸兩系列生產(chǎn)線的試生產(chǎn)和相互切換。

目前已經(jīng)探明鎳礦石儲(chǔ)量為7800多萬噸，總資源量達(dá)1.4億噸，建設(shè)總投資122.75億元人民幣，創(chuàng)下建設(shè)工期最短、達(dá)產(chǎn)速度最快、單位噸鎳投資最低等多項(xiàng)紀(jì)錄，在全球紅土礦濕法冶煉項(xiàng)目中獨(dú)樹一幟，成為中國企業(yè)在境外最大鎳鈷礦投資項(xiàng)目，也是中國在南太平洋地區(qū)最大有色金屬投資項(xiàng)目，是集采選冶為一體的世界級(jí)礦業(yè)項(xiàng)目。2018年全年生產(chǎn)鎳35353噸，達(dá)產(chǎn)率108.44%，年度計(jì)劃完成率103.97%，產(chǎn)成品基本往國內(nèi)銷售。