190901第二季機構(gòu)持倉出爐！達里奧加倉中國，(同)

金錢永不眠倪 2019-08-31

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　　不想做出職業(yè)生涯最后悔的決定，就投資中國吧!

　　——橋水基金創(chuàng)始人雷伊.達里奧

　　近日，橋水、伯克希爾哈撒韋等機構(gòu)已先后向美國證監(jiān)會(SEC)提交第二季持倉報告。隨著各大機構(gòu)持倉報告出爐，各位不妨管中窺豹，從中領(lǐng)略一番各位大牛的投資方向及策略。

　　達里奧：做一名堅定的中吹

　　達里奧曾表示，全球市場都是相似的，都有問題，但各自問題各有不同。真正的危險是，在目前的情況下不去分散風險。而如果要分散風險，就需要進入中國市場。當然這也是有風險的，在權(quán)衡進入還是不進入中國市場之后，后者的風險要更大。因此——不投資中國是非常危險的。

　　13日，對沖基金橋水公布了第二季持倉數(shù)據(jù)，作為堅定“中吹”的達里奧身體力行地為大家作了示范。

　　整體而言，第二季橋水持有股份市值合計127.51億美元，較此前一季披露的163.25億美元要低。據(jù)統(tǒng)計顯示，橋水在第二季新購入77只個股，增持108只股票，清倉75只股票，減持91只個股。橋水持有量前十持倉占總市值的比例為68.89%。

　　從橋水第二季持倉行業(yè)劃分，金融業(yè)板塊亦然是橋水的“心頭好”。第二季橋水持倉中，有76.59%來自金融板塊。在第一季，該比例為84.82%。除了金融板塊之外，排第二、第三的分別是材料行業(yè)、消費行業(yè)的股票，占比分別為7.26%及3.93%。

　　值得留意的是，橋水第一季所持材料類股票占比為5.25%，消費類個股占比為1.89%。而在第二季，該兩個行業(yè)個股均獲得基金較為大幅度的增持。

　　(圖片來源：Whale Wisdom)

　　具體持倉方面，橋水前五大持倉全部為指數(shù)基金，但第二季前五達指數(shù)基金均獲減持。包括Vanguard FTSE Emerging Markets ETF(領(lǐng)航富時羅素新興市場ETF)?、SPDR S&P500ETF Trust?(SPDR標普500ETF信托)、iShares Core MSCI Emerging Markets ETF?、iShares MSCI Emerging Index Fund及iShares Core S&P500ETF?(安碩核心標普500ETF)。

　　值得留意的是，橋水對第一大持倉Vanguard FTSE Emerging Markets ETF的減持幅度高達35%。減持完成后，橋水對其持倉比例為15.86%。而對第四大持倉iShares MSCI Emerging Index Fund，橋水的減持幅度更是達到了64%。遭減持的前五大持倉中，還有兩只標普500ETF。

　　據(jù)悉，Vanguard FTSE Emerging Markets ETF在今年五月下旬印度大選時曾一度出現(xiàn)大跌，直到莫迪宣布連任后才出現(xiàn)快速反彈。橋水此次減持，有分析指是為了管理競選引起的風險。

　　(圖片來源：Whale Wisdom)

　　而橋水購入力度(按市值占持倉比例增幅計算)前三大持倉則分別是SPDR Gold Trust(SPDR黃金信托)、iShares MSCI Brazil Index Fund?及iShares MSCI India Index Fund(增持增幅高達136.99倍)。從橋水第二季的持倉情況來看，和所有的中國大媽一樣，山雨欲來之前想到的同樣是找塊黃金抱緊。

　　事實上，今年7月份達里奧就曾表示隨著各國央行推進貨幣寬松政策，全球經(jīng)濟已發(fā)生范式轉(zhuǎn)移，故他建議投資者賣出股票買入黃金。

　　另外，除了看好中國市場，達里奧其實還比較看好巴西和印度的市場——再加上中國，金磚五個國家橋水差不多就全集齊了。

　　作為一名堅定的“中吹”，達里奧自然不會忘了美股市場上的中概股。第二季度，橋水分別加倉了阿里巴巴(BABA.US)、京東(JD.US)、網(wǎng)易(NTES.US)、華住酒店(HTHT.US)和百度(BIDU.US)22.27萬股、34.49萬股、3.65萬股、27.77萬股及7.3萬股。

　　除此之外，橋水還增持了兩只中國ETF。其中一只名為碩中國大盤ETF(FXI.US)，為當前中國在美國上市的ETF中市值、流通性最大的ETF。橋水在第二季一口氣便買入了71.6萬份。而另一只中國ETF則是安碩MSCI中國指數(shù)ETF9(MCHI.US)，橋水在期內(nèi)掃入50萬份該ETF。

　　從第二季橋水加倉中概股和新入手兩只中國ETF的表現(xiàn)來看，達里奧的“中吹”身份無疑是合格的。

　　巴菲特：做一個有原則的人

　　14日，巴菲特的伯克希爾哈撒韋(BRK.US)亦公布了公司第二季的持倉情況。若將伯克希爾哈撒韋與橋水對比，或可看出巴菲特與達里奧兩者在投資觀念上的不同。

　　從整體上看，巴菲特最青睞的還是金融業(yè)。第二季，金融業(yè)所占比例為47.37%。但同時，信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)公司所占比重亦在肉眼可見地上升。截至6月30日，其比例為24.2%，與第一季基本持平。

　　(圖片來源：Whale Wisdom)

　　第二季伯克希爾增持了11%的亞馬遜(AMZN.US)股份，截至第二季末，已持有53.73萬股亞馬遜股票，市值超過10億美元。

　　然而，在今年的股東大會上，巴菲特說過自己并不是購入亞馬遜股票的決策者，而是“一位辦公室里負責理財?shù)耐隆薄?/p>

　　而伯克希爾第一大持倉仍然是蘋果(AAPL.US)，第二季其持倉并無變化，目前占比為23.77%，市值超過490億美元。

　　另外，伯克希爾還增持了美國合眾銀行(USB.US)2.4%的股份，市值為68億美元。而在過去一年，伯克希爾一直在增持摩根大通(JPM.US)和美國銀行(BAC.US)的股份。

　　第二季，伯克希爾的前五大持倉中，除了美國銀行略有增持(3%)外，其余蘋果、可口可樂、美國運通及富國銀行的倉位都沒有變動。

　　(圖片來源：Whale Wisdom)

　　在公眾場合，巴菲特曾多次表示對蘋果股票的喜愛，對于大不如昔的富國銀行，至今也依然不離不棄。