8月26日盤后，在港上市的金融科技公司眾安在線(6060.HK)公布了其2019年上半年的中期業(yè)績，并在香港召開業(yè)績發(fā)布會。

財報顯示，在生活消費、消費金融、汽車三大生態(tài)的推動下，眾安在線于2019上半年錄得總保費收入58.97億元（人民幣，單位下同），較上年同期增長約14.5%。同時，公司錄得凈利潤9453.8萬元，實現(xiàn)了上市以來的首次盈利。期內(nèi)，眾安服務(wù)用戶3.5億，銷售保單33.3億張；公司的科技輸出帶來的營收達(dá)到1.046億元，達(dá)到去年同期的3倍。

2019年上半年，健康、消費金融、汽車、生活消費、航旅生態(tài)總保費分別占公司總保費的24%、29%、10%、23%及11%。

期內(nèi)，公司秉持著有質(zhì)量的增長戰(zhàn)略，不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，核心業(yè)務(wù)維持強勁增長，其中生活消費生態(tài)實現(xiàn)81.8%的增長，至人民幣13.693億元，公司于2019年上半年深化與螞蟻等生態(tài)合作伙伴的戰(zhàn)略合作，致力于在多個業(yè)務(wù)領(lǐng)域積極探索產(chǎn)品創(chuàng)新和迭代，為用戶提供創(chuàng)新的保險產(chǎn)品和體驗。伴隨著阿里巴巴的海外戰(zhàn)略，公司上線了AliExpress海外退貨險，解決用戶通過阿里出口電商平臺在海外購買國內(nèi)商品時而退貨難的痛點。

健康生態(tài)方面，2019年上半年公司核心產(chǎn)品尊享e生及支付寶保險好醫(yī)保系列的總保費達(dá)人民幣11.493億元，同比增長49.3%。尊享系列產(chǎn)品總保費中約11%來自于自有平臺，同比增長71.4%。截至2019年6月30日，尊享系列用戶平均年齡約35歲，主要集中于互聯(lián)網(wǎng)普及程度較高、發(fā)展較好的一二線城市及地區(qū)，尊享e生及螞蟻金服好醫(yī)保生態(tài)的在保用戶數(shù)達(dá)460萬人。今年7月公司獲批互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院牌照，將結(jié)合眾安健康險、生命科技以及商保智能平臺構(gòu)建完整健康生態(tài)閉環(huán)，為用戶提供更優(yōu)質(zhì)的健康管理與健康保障。

消費金融生態(tài)方面，2019年上半年總保費為人民幣17.336億元，同比增長16.8%，向約1,500萬名客戶提供服務(wù)。公司持審慎發(fā)展的態(tài)度經(jīng)營消費金融業(yè)務(wù)，持續(xù)深挖與互聯(lián)網(wǎng)場景平臺的合作，如與國內(nèi)三大運營商旗下的金融科技平臺(翼支付、沃錢包等)合作，持續(xù)豐富用戶畫像，有效控制風(fēng)險。截至2019年6月30日，消費金融生態(tài)所承保的在貸余額較2018年末下降9%。

汽車生態(tài)方面，2019年上半年實現(xiàn)總保費人民幣5.825億元，同比增長25.8%。上半年公司在車險業(yè)務(wù)上持穩(wěn)健發(fā)展策略，更關(guān)注精細(xì)化運營和優(yōu)化現(xiàn)有業(yè)務(wù)的承保質(zhì)量，今年公司持續(xù)在車險視頻理賠加大投入，整合公司內(nèi)外部技術(shù)與數(shù)據(jù)，從而車險用戶可以獲得在線一對一指導(dǎo)，快速完成定損及理賠到賬。截至2019年6月30日，汽車生態(tài)的在保用戶達(dá)100萬，客戶主要為一、二線及部分經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市25至40歲的男性。

2019年上半年，眾安在線的產(chǎn)品累計服務(wù)被保用戶約3.48億，其中35歲以下客戶占比為約58%，人均保單數(shù)9.6張，人均保費貢獻(xiàn)約人民幣16.9元（2018年上半年，人均保單數(shù)8.4張，人均保費貢獻(xiàn)約人民幣17.0元）。

2019年上半年，眾安的生活消費生態(tài)服務(wù)被保用戶約3.2億，人均保單約8.9張，當(dāng)期總保費約人民幣13.693億元，較去年同期上升約81.8%，原因為：由于眾安與螞蟻金服基于雙方共同看好互聯(lián)網(wǎng)保險市場的巨大潛力，在多個業(yè)務(wù)領(lǐng)域，共同探索為用戶提供創(chuàng)新的保險產(chǎn)品和用戶體驗，從而帶動生活消費相關(guān)業(yè)務(wù)的市場份額也有所上升。

綜合成本率改善,投資收益增長

受益于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和經(jīng)營效率的提升，公司的承保業(yè)務(wù)經(jīng)營指標(biāo)顯著改善，承保虧損大幅收窄。2019年上半年的承保虧損大幅收窄至約人民幣4.922億元，同比減少約43.3%，公司的綜合成本率從2018年上半年的約124.0%改善至2019年上半年的約108.3%，同比改善約15.7個百分點，其中2019年上半年的費用率下降約25.4個百分點。在2019中期業(yè)績會上，眾安在線CFO鄧銳民先生表示，有信心在2020年實現(xiàn)綜合成本率降至100%左右或以內(nèi)。

據(jù)了解，費用率的下降，尤其是渠道費用率下降較為明顯：由于公司持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，尤其是縮減了渠道費率較高的航旅生態(tài)業(yè)務(wù)，使得整體渠道費率改善。

投資端方面，截至2019年6月30日，公司投資資產(chǎn)總額約為人民幣191.50億元，其中股票及權(quán)益型基金、固定收益類投資及其他投資分別占投資資產(chǎn)總額約8.5%、51.6%及19.4%。

2019年上半年，受益于A股市場的優(yōu)異表現(xiàn)，公司總投資收益率（未年化）和凈投資收益率（未年化）分別為約4.0%及約1.8%，實現(xiàn)了約人民幣7.579億元的投資收益，同比增長約118.3%。

由此來看，多重利好驅(qū)動眾安在線此次中績扭虧為盈。

科技賦能，依然聚焦保險科技領(lǐng)域

2019年上半年，科技輸出實現(xiàn)營業(yè)收入約人民幣1.046億元，同比增長193.1%（其中海外市場實現(xiàn)營業(yè)收入約3190萬元）。財報顯示，眾安在線持續(xù)在人工智能、區(qū)塊鏈、云計算、大數(shù)據(jù)和生命科技等前沿技術(shù)板塊進(jìn)行布局，旨在通過科技重塑保險價值鏈各個環(huán)節(jié)。

期內(nèi)，眾安的研發(fā)投入達(dá)到了約4.59億元，占公司總保費收入約7.8%。截至2019年6月30日，眾安的工程師及技術(shù)人員共計1476名，占公司雇員總數(shù)51.0%，其中數(shù)據(jù)分析相關(guān)97名，人工智能相關(guān)103名，區(qū)塊鏈相關(guān)59名，系統(tǒng)開發(fā)相關(guān)536名，產(chǎn)品研發(fā)及交付相關(guān)224名，其余主要負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)相關(guān)的系統(tǒng)渠道連接及維護(hù)等。

截至2019年6月30日，眾安的專利申請量總計達(dá)405件，包括PCT（專利合作協(xié)議，Patent Cooperation Treaty）專利申請累計114件，其中2019年上半年申請數(shù)量為175件。

一方面，于今年3月，公司獲得了香港金管局頒發(fā)的首批「虛擬銀行」牌照，作為非銀行背景申請者，獲得「虛擬銀行」是對公司長期在金融科技能力方面的認(rèn)可，也將自身所累計的通過大數(shù)據(jù)對用戶行為軌跡的洞悉能力、生態(tài)合伙連接能力，運用到虛擬銀行業(yè)務(wù)。

另一方面，今年7月24日，眾安保險對外宣布獲得互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院牌照，并積極推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院布局。這標(biāo)志著眾安保險在繼獲得互聯(lián)網(wǎng)保險牌照、首批虛擬銀行牌照后，再添新的業(yè)務(wù)條線。

在科技方面，眾安在線表示，科技輸出進(jìn)一步聚焦于保險科技領(lǐng)域，2019年上半年實現(xiàn)科技輸出簽約客戶超過170家。國際輸出戰(zhàn)略初顯成效，在日本及東南亞國家與當(dāng)?shù)仡I(lǐng)先的保險公司及 O2O平臺達(dá)成合作，將眾安領(lǐng)先的保險科技能力用于賦能其開展創(chuàng)新的數(shù)字化保險業(yè)務(wù)，其中包括向SOMPO（日本前三大財險公司之一）、NTUC Income（新加坡最大的綜合保險機構(gòu)）輸出科技能力，幫助它們實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型；以及東南亞領(lǐng)先的 O2O平臺Grab，雙方共同設(shè)立數(shù)字化保險銷售平臺，探索東南亞互聯(lián)網(wǎng)保險分銷業(yè)務(wù)。

“2019年上半年，在中國宏觀經(jīng)濟(jì)及金融環(huán)境面臨多重挑戰(zhàn)的背景下，我們堅持‘保險+科技’雙引擎戰(zhàn)略，追求有質(zhì)量的增長。在生活消費、汽車、消費金融生態(tài)的驅(qū)動下，保費收入穩(wěn)健增長，同時我們不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，并堅持以科技驅(qū)動內(nèi)部降本增效，使得關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)顯著改善?！北姲苍诰€CEO姜興表示。

業(yè)績會問答

Q1：眾安今年和螞蟻金服在生活消費這塊有一個深度合作，大概的規(guī)模是多少？什么時候有規(guī)模效應(yīng)？

A1:2019年1月，我們跟螞蟻在生活消費這塊加深了合作，因此這塊業(yè)務(wù)在今年上半年時保持著81%的增長，目前，生活消費業(yè)務(wù)推出了海外運費保險業(yè)務(wù)，這也是我們和螞蟻金服的過去五年合作中持續(xù)創(chuàng)新和合作的結(jié)果。這塊業(yè)務(wù)一直以來也是營運性效應(yīng)不錯的產(chǎn)品，因此，未來我們也會加大力度，持續(xù)推進(jìn)。

Q2：于今年上半年內(nèi)取得的虛擬銀行牌照，目前的進(jìn)展如何？

A2：虛擬銀行牌照的獲取是基于眾安這么多年在科技方面的沉淀，得到了香港金管局的認(rèn)可。眾安拿到虛擬銀行的牌照后，一系列的工作一直在有條不紊的開展，希望虛擬銀行未來能為服務(wù)新生代的用戶提供不一樣的服務(wù)和體驗。

Q3：眾安上半年的費用率方面有比較大幅度的下降的因素有哪些？綜合成本率什么時候降到100%以下？

A3：關(guān)于費用率方面，今年下半年費用率可能會有所上漲，主要由于我們下半年的總體業(yè)務(wù)會一定的快速增長，故此我們的保費收益和費用還是有一個時間差不匹配的情況，但是我們的渠道費用已經(jīng)有一定的改善，經(jīng)營費用率也會下降，達(dá)到一定的規(guī)模效應(yīng)。綜合成本率方面，我們相信在2020年能夠?qū)⒕C合成本率降至100%以內(nèi)。