早上看到@流水白菜 兄發(fā)了一個很值得推薦的帖子，股市幻覺，但也想做一點補充，就開始寫跟帖，但寫著寫著，覺得想說的比較多，不如單獨發(fā)一個主帖，更便于呈現觀點。

白菜兄歸納了幾大類投資類型，討論了這些類型的內在缺陷和幻覺，我認為是揭示了部分真相，但似乎遺漏了一大類投資者，我定義為常識投資者。這類投資者可能既是趨勢投資者，也是指數投資者，還是偽價值投資者。就像中醫(yī)，辨證施治，雖然時靈時不靈，但還是取得了一定的成效。

眾所周知，我是中醫(yī)黑，前幾年參與過雪球的幾次大辯論，為此掉粉無數。之所以黑中醫(yī)，是因為有西醫(yī)存在。人類思維分三個層級，第一層是觀察，建立事物之間的聯系，所有的傳統醫(yī)學，不獨是中醫(yī)，都是觀察的產物。望聞問切，推理結論。于是產生了吃核桃補腦之類的形象思維。人類思維的第二個層級是干預，尋求因果關系，西醫(yī)（現代醫(yī)學）常常需要雙盲實驗，這就是一種干預，一種介入。所有的科學實驗都是干預性質的，設定條件，預期結果，分析相關性，建立因果關系，相對而言結論就比較可靠。推薦大家看一部大型紀錄片《手術二百年》，外科手術二百年來，甚至最近50年來，真是天翻地覆的變化，這才是科學的發(fā)展進步。除了人類，其他動物也有觀察能力，所以能夠趨利避害，適者生存。但除了人類，沒有動物能夠設計實驗，干預自然，分離出因果關系。人類思維的第三個層級是想象，想象不存在的世界，比如假設歷史，比如理想信念，等等，就不展開了。關心這個話題的朋友可以買一本中信出版集團的新書《為什么》，一個AI大咖的著作。

回到投資，常識投資者實際是基于觀察，建立事物之間的聯系，是很初級的。我就是常識投資者，或許可以自詡投資圈的老中醫(yī)（的確靠常識賺了一些錢），由于尚未發(fā)現有可以重復驗證（能通過干預實驗）的投資賺錢理論，所以只能不得已停留在目前狀態(tài)。順便說一句，我不認為價值投資是啥科學，因為無法通過干預經營來證實或者證偽當前企業(yè)的業(yè)務、商業(yè)模式或者資產具有預期中的價值。

白菜兄把趨勢投資者等同于高頻交易者，這是不對的。我就是趨勢投資者，但我不是高頻交易者。A股的波動很大，特定時段的趨勢很明顯，以滬深300指數的月線圖為例（如下圖所示），從2005年12月的873點起步，一路不停歇地沖到了2007年11月的5891點，然后又一路不停歇地俯沖到2008年10月的1607點，2009年又是連續(xù)陽線拉到當年7月底的3765點，然后進入幾年的賢者時間，到2014年7月又開始了大波段，從2134連續(xù)陽線沖到第二年6月的5380。從最近幾年看，波段不如那些年有力度，但小陽線，小陰線構成的趨勢持續(xù)性依然很好，即使不是在趨勢轉折的第一時間識別出來，通過常識性的看圖說話也能夠跟隨或者規(guī)避。在周線或者月線的尺度上跟隨趨勢，無需高頻交易，依然有效，至少A股是如此。

白菜兄把指數投資者隱含等同于長期定投指數或者長期持有指數者，這也是不確切的。正如上文所說，A股指數的大波段特別明顯，是能夠通過常識判斷做一些擇時的。個股特別容易受大資金（所謂莊家）操縱，因此我在做技術分析時，只看寬基指數，如上證指數，滬深300指數，創(chuàng)業(yè)板指數等等，我可算指數投資者，但不是長期指數投資者。

白菜兄指明的第三大類投資人，偽價值投資者，我沒有補充。我就是一個偽價值投資者，我不敢買只有籌碼價值的股票，比如現今的科創(chuàng)板股票，我需要自己給持倉股票標定一個估值，但只要它連續(xù)下跌，我也會逃之夭夭。有人強調逆勢投資，在別人貪婪的時候恐懼，在別人恐懼的時候貪婪，我做不到，也不想這么去做。貪婪和恐懼是人類千萬年進化后沉淀的基因。沒有貪婪，就沒有生意，沒有創(chuàng)新，也沒有人來股市交易了（我不諱言自己是因為貪婪才進入股市的），在該恐慌的時候沒有恐懼，常常就會沒有活命機會。我敬仰那些越跌越補倉的真正的價值投資者，但是我自己，如果看到心儀的股票在暴跌，可能會開心，但不會輕易開倉（補倉）。為什么不等一等，等到趨勢走好了再買呢？也許會錯失一段利潤，但我會平常心，這方面我一點都不貪婪。

最后，我也來說一個價值投資者的幻覺，總以為買得便宜就能賺得多，其實如果你不做波段，無非也就是賺到企業(yè)發(fā)展的錢，假如未來GDP增速逐年減緩到3%-5%，我們不用后視鏡，又有多大的慧眼能夠找到數倍于GDP增速（15%-20%）的行業(yè)或者企業(yè)呢？

不如還是回歸常識的觀察，選擇那些股息率很高很穩(wěn)定，資產很硬很長久的股票，等它們K線走好，期待A股基因不變，波段持續(xù)，賺點牛市的錢。歡迎為股市老中醫(yī)點個贊，也歡迎有人推薦股市西醫(yī)，能夠通過加入或摒除一些因子做重復實驗，找到賺錢的內在因果關系，只要邏輯能夠說服我，我將誠意拜他們?yōu)閹煟匦麻_始學習投資理論，重新開始實踐。