4G剛普及的時(shí)候，宣傳稱將可以實(shí)現(xiàn)手機(jī)在線視頻看電影、刷電視劇，網(wǎng)絡(luò)速度都是用MB每秒來計(jì)算，大家都覺得速度已經(jīng)很快了。而5G網(wǎng)絡(luò)是什么概念呢？當(dāng)你隨便點(diǎn)開一部電影，幾乎一秒就已經(jīng)下載好了，5G網(wǎng)絡(luò)的速度將會超過1GB每秒，無論你用手機(jī)上網(wǎng)點(diǎn)開什么，幾乎都是在瞬間完成。

行業(yè)概述

5G是指第五代移動電話行動通信標(biāo)準(zhǔn)，也稱第五代移動通信技術(shù)。也是4G之后的延伸，正在研究中。

2013年5月13日，韓國三星電子有限公司宣布，已成功開發(fā)第5代移動通信技術(shù)（5G）的核心技術(shù)，預(yù)計(jì)于2020年開始推向商業(yè)化，利用該技術(shù)，下載一部高畫質(zhì)電影只需一秒鐘。

2015年5月29日，酷派首提5G新概念：終端基站化。2015年6月24日，國際電信聯(lián)盟（ITU）公布5G技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化的時(shí)間表，5G技術(shù)的正式名稱為IMT-2020，5G標(biāo)準(zhǔn)在2020年制定完成。2017年2月9日，國際通信標(biāo)準(zhǔn)組織3GPP宣布了“5G”的官方 Logo（如下圖）。

5G技術(shù)的發(fā)展現(xiàn)狀

2016年3月，工信部副部長陳肇雄表示：5G是新一代移動通信技術(shù)發(fā)展的主要方向，是未來新一代信息基礎(chǔ)設(shè)施的重要組成部分。與4G相比，不僅將進(jìn)一步提升用戶的網(wǎng)絡(luò)體驗(yàn)，同時(shí)還將滿足未來萬物互聯(lián)的應(yīng)用需求。

我國5G技術(shù)研發(fā)試驗(yàn)將在2016-2018年進(jìn)行，分為5G關(guān)鍵技術(shù)試驗(yàn)、5G技術(shù)方案驗(yàn)證和5G系統(tǒng)驗(yàn)證三個(gè)階段實(shí)施。

2017年7月6日，中國移動5G北京試驗(yàn)網(wǎng)啟動會召開，會議標(biāo)志著由大唐電信集團(tuán)建設(shè)的5G北京試驗(yàn)網(wǎng)正式啟動。2017年在北京、上海、廣州、蘇州、寧波5個(gè)城市啟動5G試驗(yàn)，驗(yàn)證3.5GHz組網(wǎng)關(guān)鍵性能，以2020年商用為目標(biāo)，為5G時(shí)代的引領(lǐng)做出貢獻(xiàn)。2019年6月6日，中國5G牌照正式發(fā)放，包括三大電信運(yùn)營商和中國廣電。

5G技術(shù)的優(yōu)勢

從用戶體驗(yàn)看，5G具有更高的速率、更寬的帶寬，預(yù)計(jì)5G網(wǎng)速將比4G提高10倍左右，只需要幾秒即可下載一部高清電影，能夠滿足消費(fèi)者對虛擬現(xiàn)實(shí)、超高清視頻等更高的網(wǎng)絡(luò)體驗(yàn)需求。

從行業(yè)應(yīng)用看，5G具有更高的可靠性，更低的時(shí)延，能夠滿足智能制造、自動駕駛等行業(yè)應(yīng)用的特定需求，拓寬融合產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間，支撐經(jīng)濟(jì)社會創(chuàng)新發(fā)展。

從發(fā)展態(tài)勢看，5G目前還處于技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的研究階段，今后幾年4G還將保持主導(dǎo)地位、實(shí)現(xiàn)持續(xù)高速發(fā)展。但5G 有望2020 年正式商用。

5G技術(shù)的發(fā)展前景

2017年初，政府工作報(bào)告專門提到了5G，體現(xiàn)了國家對于發(fā)展5G的決心，上升到了國策，后續(xù)5G標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)研究等將進(jìn)一步加快實(shí)質(zhì)推進(jìn)進(jìn)度。6月6日，工信部發(fā)布《公開征求對第五代國際移動通信系統(tǒng)(IMT-2020)使用3300-3600MHz和4800-5000MHz頻段的意見》。6月8日，工信部公開征集24.75-27.5GHz、37-42.5GHz或其他毫米波頻段5G系統(tǒng)頻率規(guī)劃的意見，擬釋放8.25GHz高頻資源。5G頻譜路線版圖雛形已現(xiàn)，而5G帶來的市場空間是巨大的。

中國信息通信研究院發(fā)布的《5G經(jīng)濟(jì)社會影響白皮書》顯示，預(yù)計(jì)到2030年，直接經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出將達(dá)到6.3萬億元，經(jīng)濟(jì)增加值2.9萬億元，并提供800萬個(gè)就業(yè)機(jī)會，推動我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展邁上新臺階。

《白皮書》顯示，按照2020年5G正式商用算起，預(yù)計(jì)當(dāng)年將帶動約4840億元的直接產(chǎn)出，2025年、2030年將分別增長到3.3萬億元、6.3萬億元，10年間的年均復(fù)合增長率為29%。

對于走在行業(yè)前端的企業(yè)來說，無疑這是一種巨大的“蛋糕”。對于5G的推進(jìn)上，各國都不甘落后，韓國電信宣布其已進(jìn)入 5G 試驗(yàn)網(wǎng)的最后測試階段；日本計(jì)劃到2023年把“5G”的商業(yè)利用范圍擴(kuò)大至全國。

中國5G技術(shù)引領(lǐng)全球

2016年11月17日，國際無線標(biāo)準(zhǔn)化機(jī)構(gòu)3GPP的RAN1(無線物理層)87次會議在美國拉斯維加斯召開，就5G短碼方案進(jìn)行討論。三位主角是中國華為主推的Polar Code(極化碼)方案，美國高通主推的LDPC方案，法國主推的Turbo2.0方案。最終，華為的Polar方案從兩大競爭對手中勝出。中國5G推進(jìn)組稱，此次中國主導(dǎo)推動的Polar碼被3GPP采納為5GeMBB控制信道標(biāo)準(zhǔn)方案，是中國在5G移動通信技術(shù)研究和標(biāo)準(zhǔn)化上的重要進(jìn)展。中國將持續(xù)加大對5G技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)研發(fā)，為形成全球統(tǒng)一的5G標(biāo)準(zhǔn)、提升5G標(biāo)準(zhǔn)競爭力作出重要貢獻(xiàn)。

華為公司一直是5G領(lǐng)域國內(nèi)的具有影響力和引領(lǐng)作用的企業(yè)之一。2016年9月，華為作為創(chuàng)始人之一，攜奧迪、寶馬、戴姆勒等發(fā)起并成立5G汽車聯(lián)盟（5GAA），并聯(lián)合車商和科研機(jī)構(gòu)開展了一系列車聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用場景研究。2017年上半年，華為與德國宇航院(DLR)進(jìn)行了一系列車輛編隊(duì)場景測試。通過5G網(wǎng)絡(luò)使端到端時(shí)延控制在5毫秒以內(nèi)，車隊(duì)可以在較近間距下進(jìn)行協(xié)同變道、跟車和緊急制動。在實(shí)際物流運(yùn)輸中，車輛編隊(duì)將極大提升了運(yùn)輸效率，降低了能源消耗，減少了交通事故。同年6月，華為與中國移動、上汽集團(tuán)共同演示全球首個(gè)真實(shí)網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下的遠(yuǎn)程駕駛，通過5G使能的50~100Mbps上行傳輸速率以及10毫秒以內(nèi)的端到端時(shí)延，使駕駛員可以實(shí)時(shí)遠(yuǎn)程操控30多公里之外的汽車。遠(yuǎn)程駕駛將廣泛應(yīng)用于惡劣環(huán)境和危險(xiǎn)區(qū)域，極大提升操作效率并節(jié)省人力。截至目前，華為已與費(fèi)斯托（FESTO）等國內(nèi)外制造行業(yè)龍頭企業(yè)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，讓5G在智能制造中大顯身手。

5G行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

政府工作報(bào)告指出：“全面實(shí)施戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，加快新材料、人工智能、集成電路、生物制藥、第五代移動通信等技術(shù)研發(fā)和轉(zhuǎn)化，做大做強(qiáng)產(chǎn)業(yè)集群。”5G作為政府力推的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，被賦予“以創(chuàng)新引領(lǐng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級”的重任。

5G產(chǎn)業(yè)鏈由上游基站升級（含基站射頻、基帶芯片等）、中游網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、下游產(chǎn)品應(yīng)用及終端產(chǎn)品應(yīng)用場景構(gòu)成，包括器件原材料、基站天線、小微基站、通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、光纖光纜、光模塊、系統(tǒng)集成與服務(wù)商、運(yùn)營商等各細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈。

相關(guān)上市公司匯總

運(yùn)營商產(chǎn)業(yè)鏈：中國聯(lián)通、鵬博士

基站天線/鐵塔：盛路通信、梅泰諾

基站射頻濾波器：大富科技、東山精密

網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃設(shè)計(jì)：國脈科技、宜通世紀(jì)、富春股份、杰賽科技

主設(shè)備商：中興通訊、烽火通信、大唐電信

網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化/維護(hù)：宜通世紀(jì)、三維通信、邦訊技術(shù)、海格通信、超訊通信

光纖光纜：亨通光電、中天科技、烽火通信、通鼎互聯(lián)

光器件：光迅科技、中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信

終端信號處理系統(tǒng)：麥捷科技、碩貝德、順絡(luò)電子、國民技術(shù)

終端射頻材料：三安光電、三環(huán)集團(tuán)、電連技術(shù)

在政策驅(qū)動和概念炒作的支持下，主要關(guān)注三類價(jià)值股后市機(jī)會。

1、主設(shè)備廠商，建議關(guān)注中興通訊；

2、需求將有確定性增長的光通信細(xì)分行業(yè)，關(guān)注亨通光電、中天科技、烽火通信、中際旭創(chuàng)、光迅科技；

3、借力產(chǎn)業(yè)升級的專網(wǎng)通信，關(guān)注海能達(dá)。

中興通訊：5G最受益標(biāo)的公司之一，是全球四大通信設(shè)備商之一。2016年公司營業(yè)收入超過1000億元，市場規(guī)模全球排名第四。未來5G技術(shù)我國將力爭主導(dǎo)，作為龍頭的中興通訊將充分分享5G帶來的通信市場增量。

亨通光電：2016年公司營業(yè)收入中光纖光纜占比超過65%，而且其它業(yè)務(wù)也為光纖光纜衍生而出。公司是我國全球光纖光纜的龍頭企業(yè)，行業(yè)排名全球前三，擁有包含“光棒-光纖-光纜-光器件-光網(wǎng)絡(luò)工程”的完整的具備自主知識產(chǎn)權(quán)的光電線纜產(chǎn)業(yè)群。公司逐步擴(kuò)展了系統(tǒng)解決方案、工程建設(shè)運(yùn)營服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、網(wǎng)絡(luò)安全、大數(shù)據(jù)分析應(yīng)用等領(lǐng)域，成為一個(gè)完整的通信網(wǎng)絡(luò)集成與運(yùn)營服務(wù)商。

中天科技：公司光纖光纜業(yè)務(wù)利好于傳輸網(wǎng)建設(shè)，后續(xù) 5G 網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)全面鋪開，三大運(yùn)營商加大投資建設(shè)光纖網(wǎng)絡(luò)，廣電互聯(lián)互通平臺 100 億投資帶來 5 年內(nèi)需求增量，以及海內(nèi)外業(yè)務(wù)共同推進(jìn)帶動光纖光纜集采價(jià)格回暖。光棒方面，公司產(chǎn)量持續(xù)增長，但是依舊存在缺口，供需持續(xù)緊張。公司具有光棒光纖光纜一體化生產(chǎn)能力，其一體化布局，三者的產(chǎn)能匹配，以及 VAD 技術(shù)優(yōu)勢可以持續(xù)受益整個(gè)行業(yè)的高景氣度。

烽火通信：公司主要產(chǎn)品是通信系統(tǒng)設(shè)備、光纖及線纜、數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品等。公司是 5G 核心標(biāo)的，近年來的轉(zhuǎn)型發(fā)展中，公司平臺化布局效應(yīng)顯現(xiàn)，2017年隨著信息化轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)，光纖光纜產(chǎn)能釋放。近期非公開發(fā)行募資資金18.02億的投資項(xiàng)目包括融合型高速網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)設(shè)備產(chǎn)品化、特種光纖產(chǎn)業(yè)化、海洋通信系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化、云計(jì)算和大數(shù)據(jù)以及營銷網(wǎng)絡(luò)體系提升，在夯實(shí)公司傳統(tǒng)主營的同時(shí)，重點(diǎn)布局信息化業(yè)務(wù)，奠定公司長遠(yuǎn)發(fā)展基礎(chǔ)。。

中際旭創(chuàng)：原名中際裝備，主營產(chǎn)品為電機(jī)定子繞組制造裝備，近年主業(yè)承壓，收購蘇州旭創(chuàng)，切入光模塊領(lǐng)域。蘇州旭創(chuàng)主要面向云數(shù)據(jù)中心，80%業(yè)務(wù)為數(shù)通，40G/100G 高速產(chǎn)品占8成，為數(shù)通光模塊龍頭。

光迅科技：公司是國內(nèi)最大的光通信器件供應(yīng)商，是光器件領(lǐng)域龍頭，光模塊產(chǎn)品占據(jù)全球 6%的份額。公司具備光電子芯片、光器件和光模塊一體化設(shè)計(jì)、封裝能力。

海能達(dá)：公司上半年順利完成賽普樂和諾賽特的收購，全球競爭力進(jìn)一步提升。其中，賽普樂已在 6 月實(shí)現(xiàn)并表，增厚公司營收 7388 萬元，預(yù)計(jì)全年貢獻(xiàn)營收 9 億元。另外，公司擬非公開發(fā)行股份募投 7.7 億元的第三代指揮中心和專網(wǎng)寬帶無線技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目也有望在下半年啟動，助力公司拓展未來專網(wǎng)通信市場空間。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

5G作為新經(jīng)濟(jì)行業(yè)的“新秀”與新能源汽車、半導(dǎo)體芯片等行業(yè)有著顯著的不同，它的產(chǎn)品前景、市場空間和產(chǎn)業(yè)鏈的成熟度等弱于后者。雖然5G技術(shù)有望在2020年商用，但站在當(dāng)前的時(shí)點(diǎn)上看，鑒于4G投資尚未收回，5G獨(dú)特的應(yīng)用場景尚不明確，預(yù)計(jì)2021年運(yùn)營商才會啟動5G大規(guī)模建設(shè)。存在5G標(biāo)準(zhǔn)制訂和商用部署不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，5G產(chǎn)品創(chuàng)新不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。另外，5G所提供的超高畫質(zhì)影像傳輸應(yīng)用以及超高的下載速度，是否會浪費(fèi)消費(fèi)者的上網(wǎng)流量，消費(fèi)者是否愿意付費(fèi)購買仍是問號。