5G是未來通訊行業(yè)發(fā)展的重要方向，年初成為催生科技股行情的導火線，今年5G開始進入商用階段，按目前的進度，我國的5G臨時牌照可能最快或在5月份發(fā)放。

當前全球主要國家和地區(qū)都提出5G試驗計劃和商用時間表，力爭引領全球5G標準與產(chǎn)業(yè)發(fā)展。韓國運營商在今年4月5日開啟正式商用5G，已在首爾部署大約15000個5G基站，韓國最大運營商上SKT于4月3日的5G服務發(fā)布會上表示已部署34000個5G基站。美國Verizon電信公司4月3日宣布已在明尼阿波利斯和芝加哥的部分地區(qū)正式啟用其5G商用網(wǎng)絡，但與4G路徑相似，目前韓國和美國的5G網(wǎng)絡僅僅是在熱點地區(qū)覆蓋，用戶體驗尚未達到理想的程度。

國內重點城市5G商用進程也在加速，今年上海移動在虹口區(qū)的5G建設已基本實現(xiàn)區(qū)內全覆蓋，3月30日上海虹口全球首張行政區(qū)域，儀式上撥通了全球首個不換卡不換號、基于中國移動5G網(wǎng)絡的手機間通話。2019年上海移動將建成超過1萬個5G基站，廣東移動表示今年將在廣州、深圳建成超1萬個基站的5G預商用網(wǎng)絡，上海與廣東5G有望先行先試。

2017年3月已經(jīng)把5G作為國家戰(zhàn)略，正式寫入工作報告，“十三五”綱要規(guī)劃指出，要積極推進5G發(fā)展，2020啟動5G商用。今年中國電信已攜手華為、Orange攜手中興完成5G通話，華為2018年年報顯示，公司已與全球182家運營商開展5G測試，簽定30多個5G商用合同，40000多個5G基站已發(fā)往世界各地。

我國5G產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模

《5G經(jīng)濟社會影響白皮書》預測，2030年5G帶動的直接產(chǎn)出和間接產(chǎn)出將分別達到6.3萬億和10.6萬億元，按照2020年5G正式商用算起，預計當年將帶動約4840億元的直接產(chǎn)出，2025年、2030年將分別增長到3.3萬億、6.3萬億元，十年間的年均復合增長率為29%。

從產(chǎn)出結構看，5G商用初期，網(wǎng)絡設備投資帶來的設備制造商收入將成為5G直接經(jīng)濟產(chǎn)出的主要來源，預計2020年網(wǎng)絡設備和終端設備收入合計約4500億元，占直接經(jīng)濟總產(chǎn)出的94%。5G頻譜即將于年底之前落地，預計運營商5G集中投資周期將達5-7年，總投資規(guī)模將達1.2萬億元。

5G是3G后通信網(wǎng)絡又一革命性突破，與前幾代移動通信網(wǎng)絡相比，其最大的不同是同時滿足三個場景，除增強型移動寬帶外，還增加了超高可靠低時延通信和海量機器通信兩個場景。5G產(chǎn)業(yè)鏈四大變革：軟件化、超高頻大帶寬、物聯(lián)網(wǎng)化、高集成度。

《消息消費三年計劃》要求確保5G在2020年商用 ，在高速寬帶、光纖到戶等領域將持續(xù)重點投入，目前涉及5G上市公司家數(shù)近150家，5G概念板塊指數(shù)今年以來漲幅已達到43%。

行業(yè)未來重要方向

頻譜分配和高頻段5G技術研究是未來重點，我國5G試驗分為技術研發(fā)和產(chǎn)品研發(fā)兩步，如今我國5G技術試驗已經(jīng)進入第三階段，已出臺了5G中段頻譜規(guī)劃，我國的頻譜規(guī)劃只是中段頻譜并不代表全部頻段，而高頻段資源開發(fā)已經(jīng)是全球產(chǎn)業(yè)界的共識。

智能終端、芯片、天線等將是5G產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)建設的主要方向，從商業(yè)應用方面來看，車聯(lián)網(wǎng)、VR/AR、醫(yī)療健康、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等將成為5G應用重點領域。

5G整個產(chǎn)業(yè)鏈

上游：基礎設施、基站升級（含基站射頻、基帶芯片、傳輸網(wǎng)、承載網(wǎng)）

中游：網(wǎng)絡建設（網(wǎng)絡規(guī)劃設計公司、網(wǎng)絡優(yōu)化/維護公司）

下游：產(chǎn)品應用及終端產(chǎn)品應用場景（云計算、車聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、VR/AR）

市場空間：基站天線端投資規(guī)模在470-510億，射頻端投資規(guī)模在1640-1790億，合計規(guī)模2100-2300億，是4G時代投資規(guī)模的1.9-2.1倍；

主設備包括WDM/OTN設備、傳輸設備、承載支撐系統(tǒng)等，規(guī)模約6000億；

光模塊，5G對光模塊的需求將是4G的1.6-4.2倍，4G普遍應用的10G光模塊價格僅為幾百元，而5G時代將大規(guī)模應用25/100G光模塊價格，光模塊投資約650-770億，是4G的5-6倍；

光纖光纜，5G對光纖光纜的需求約2.8-3.2億芯公里，未來市場空間約370-420億；網(wǎng)絡規(guī)劃運維，規(guī)模約為1300億元。

其中基站天線、射頻、主設備、光模塊、光纖光纜及網(wǎng)絡規(guī)劃運維投資占5G產(chǎn)業(yè)鏈上游總投資的3.5%、15.6%、61.2%、4.7%、3.2%和11.8%，相關上市公司大致如下：

1、設備商： 中興通訊（主設備）、烽火通信（傳輸網(wǎng)設備）；

2、上游射頻器件及材料： 通宇通訊（天線龍頭）、滬電股份（PCB 龍頭） 、飛榮達（導熱材料龍頭）、生益科技 、世嘉科技、碩貝德 、東山精密、華正新材（高頻CCL稀缺標的）等；

3、通信基礎設施及支撐系統(tǒng)：中國鐵塔(港股) 、天源迪科 、華體科技 、英維克、三維通信、佳力圖等；

4、光模塊：光迅科技（光模塊/器件龍頭）、中際旭創(chuàng)（數(shù)通光模塊龍頭）、天孚通信（器件龍頭）、博創(chuàng)科技 、新易盛(光膜) 、太辰光等；

5、光纖纜：長飛光纖、中天科技、亨通光電 、通鼎互聯(lián)等；

6、物聯(lián)網(wǎng)龍頭：拓邦股份（智能控制器龍頭）、日海智能、宜通世紀、移為通信、高新興（模組廠商）等；