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所謂末日期權就是指即將到期的期權，時間可以理解為合約到期日前10天之后的行情都可以統(tǒng)稱末日行情，也被稱為“期權末日輪”。 最后兩三個交易日表現的尤其明顯，一旦標的發(fā)生比較大的漲跌幅度，合約價格便會發(fā)生巨大的波動，其中虛值合約因為具有非常高的杠桿特性，暴漲倍數以上不是問題，是投資期權末日輪愛好者真正做到以小博大的機會。  首先我們需要知道，為什么在期權末日輪行情中容易出現合約倍數增長的原因： 期權價格是由內在價值和時間價值組成，時間價值會隨著合約到期日慢慢損耗直至最后歸零，虛值合約只有時間價值，時間價值最后幾乎變?yōu)?，到期就將變成廢紙一張。 此時標的價格稍微有一些大的波動，虛值合約的價格會變的非常敏感，但同時這個時候的虛值合約權利金成本又非常便宜，因此很多投資者愿意花少量的錢來博取大的利潤。 市場情緒高漲便直接帶動了波動率的上漲，所以才會出現非常大的漲幅。  1、資金 非常容易一天虧完全部投入，這是最狂野的戰(zhàn)場，用小錢，千分之一的倉位都嫌多；用利潤，比如最近賬戶賺了5萬元，最多投個5000。得之我幸，不得我命 2、動作要快 抱著虧完的心態(tài)可以不止損，但一定注意止盈。由于流動性問題，不可能賣在最高價，還會有多次熔斷，成交時間很少。 2017年50ETF沽12月2847合約在末日下午有13次熔斷，一次熔斷時間為3分鐘，有39分鐘不能交易。不止盈，你只能是紙上富貴一回。  3、如果是“黑天鵝”頻發(fā)的時期，要多注意認沽爆彩蛋。 4、如何參與期權末日輪行情：（需要注意的要點） 倉位的管控，拿無關緊要的資金投資極小的中獎概率，沒有那么多一夜暴富的神話，尤其是最后一個交易日，一旦方向做錯，市場將不會給你止損的機會，只能面對損失全部的權利金。 沒有明確的方向判斷不要貿然賭注單邊行情，保守的買入跨式策略，做好一定的對沖動作。 也許可以用一個方向的損失博取到另一方向的幾倍收益。 當然如果出現橫盤或波動不大的情況下，同樣認購、認沽權利金都將面臨歸零的風險，在面對市場無望的情況下建議及時止損，還能收回部分權利金。 防范流動性風險。若是行情果真出現大漲大跌時，如果不及時止盈提前做好平倉、落袋為安，便將會遇上流動性風險，無對手方接過你手上高價格的單子。那么就很難平倉在最高點，甚至有可能會遇上熔斷，到時有可能空歡喜一場而并不能平倉到手。 不要直接開倉太虛的當月合約，尤其是最后一個交易日，有可能直接面臨價值歸零的風險。該割立馬割，果斷反手對沖。 跟往常不一樣的是末日輪行情一旦出現，切勿來回頻繁操作。虛值合約價格漲的快跌的也快，做好止盈，見好就收為上。擔心出現無法平倉的風險。追漲用虛值，潛伏則持實值。 末日輪行情一般不建議做賣方，謹防撿了芝麻丟了西瓜。 1.標的在行權日前最后三天或倒數第二天收盤時，最好收在某一行權價附近，上下不超過0.005最佳，比如2.595元-2.605元之間，這樣選擇或者低1檔2檔的虛職或平值合約比較便宜，成本也最低，平值認購認沽合約都可以在20-120元/張之間，低虛值的合約甚至會收在幾元。 2.大盤預期波動較大，而不是較小，50ETF波動至少能超過一分錢，而且波動越大越好 3.投入資金不要太大，由于可能有一天虧完本金的風險，投入的資金不要太大，幾千塊就好。而且由于流動性問題，也不可能賣在最高價，還會有多次熔斷,一次熔斷時間3分鐘。 4.可以不止損，但一定注意止盈，因為是最后到期日，不止盈在下午遇到流動性風險時，你只能是紙上富貴一回，并不能全部平倉到手。 5.很有判斷就做單邊，覺得不穩(wěn)妥就買入跨式期權。2018年9月合約，最后是認購大漲，應當做認購，當然買入跨式期權也是非常好的選擇。 6.如果開盤時標的不在某行權價附近很近，但運行一段時間后，到了某行權價，可以再次開買入跨式期權。 最最最重要一點：心態(tài)要好，末日輪不用太多資金參與，不要患得患失，得之我幸，不得我命。瘋狂之后是破曉。 處于末日輪的深度虛值期權，實現虛值到實值的概率非常低，因此也隱含著較高的賠率。 概率與賠率如同蹺蹺板一般，分立兩頭，此消彼長。 若按上述買方方案，單次看似不高的虧損，經年累月后便成了巨大的虧損。 投資者若憑一次僥幸的奇跡，而盲目參與到末日輪之中，最終往往得不償失。 在這紛繁復雜的投資世界，投資者更需保持一份清醒，而不是盲目參與其中。 |
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