貴州茅臺(tái)所屬的白酒板塊也收提振，在茅臺(tái)帶動(dòng)下全天領(lǐng)漲兩市。

此次茅臺(tái)股價(jià)上漲，分析人士認(rèn)為有多重原因。消息面上，上周六貴州茅臺(tái)發(fā)布了2018年年度權(quán)益分派實(shí)施公告，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利14.539元（含稅），股權(quán)登記日為2019年6月27日，除權(quán)除息日為2019年6月28日。

貴州茅臺(tái)即將實(shí)施的現(xiàn)金分紅高達(dá)183億元，創(chuàng)下了歷史最高紀(jì)錄。上市十八年來，貴州茅臺(tái)已實(shí)施了18次現(xiàn)金分紅，累計(jì)現(xiàn)金分紅574.6億元。如果再加上本次即將實(shí)施的現(xiàn)金分紅，貴州茅臺(tái)的累計(jì)分紅將高達(dá)757億元。

市場(chǎng)層面上，目前，市場(chǎng)上貴州茅臺(tái)屬于供不應(yīng)求狀況，53度飛天茅臺(tái)市場(chǎng)價(jià)已破2400元/瓶。曾有市場(chǎng)人士表示，中秋前后其價(jià)格有望達(dá)到2800元/瓶。

1月2日，貴州茅臺(tái)收盤價(jià)598.98元/股，截至6月27日，今年年初至今累計(jì)漲幅高達(dá)68.64%。

據(jù)證券日?qǐng)?bào)報(bào)道，在今年年初，共有918只基金潛伏在貴州茅臺(tái)的機(jī)構(gòu)投資者名單中，按照這些基金在每一季度末的持股數(shù)量及貴州茅臺(tái)的漲幅測(cè)算，截至6月24日，918只基金年內(nèi)已經(jīng)合計(jì)浮盈187.6億元。

持有貴州茅臺(tái)數(shù)量最多的基金公司是易方達(dá)基金，該基金公司旗下共有29只產(chǎn)品重倉(cāng)貴州茅臺(tái)，合計(jì)持股數(shù)量840.2萬(wàn)股；緊隨其后的是華夏基金，旗下54只產(chǎn)品持有該股763.21萬(wàn)股。按照此持股數(shù)量以及貴州茅臺(tái)在今年以來的漲幅測(cè)算，易方達(dá)基金和華夏基金在今年以來持有該股的浮盈分別有32.47億元和29.48億元。

除機(jī)構(gòu)投資者以外，北向資金在過去的幾年中也在持續(xù)加倉(cāng)茅臺(tái)股。據(jù)貴州茅臺(tái)2019年一季報(bào)顯示，代表北向資金的香港中央結(jié)算有限公司位居第二大流通股股東，持股數(shù)為1.2億股，持股比例為9.62%，一季度增持2083萬(wàn)股。而2014年底，香港中央結(jié)算公司持有貴州茅臺(tái)3537.63萬(wàn)股，占比3.1%。此后的17個(gè)季度中，北向資金在14個(gè)季度進(jìn)行了加倉(cāng)，僅有3個(gè)季度減倉(cāng)。

截至6月24日，貴州茅臺(tái)還尚未發(fā)布2019年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告。其最新披露的2019年一季度報(bào)告顯示，貴州茅臺(tái)在今年一季度期間共取得營(yíng)業(yè)收入216.44億元，同比增長(zhǎng)23.92%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到112.21億元，同比增長(zhǎng)31.91%。基本每股收益8.93元，較之上年末的6.77元增加了31.91%。

持續(xù)的成長(zhǎng)性是推動(dòng)貴州茅臺(tái)股價(jià)一路上漲的核心動(dòng)力。上市18年來，貴州茅臺(tái)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了106倍。2001年，貴州茅臺(tái)的凈利潤(rùn)僅為3.28億元，而在2018年，公司凈利潤(rùn)已高達(dá)352億元。也就是說，在長(zhǎng)達(dá)18年的時(shí)間里，貴州茅臺(tái)凈利潤(rùn)的年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)29.66%。

18年里，貴州茅臺(tái)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)了44倍，2001年僅為16.2億元，而在2018年已高達(dá)736億元。期間，貴州茅臺(tái)營(yíng)業(yè)收入的年度復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)23.63%。

不僅于此，貴州茅臺(tái)歷年現(xiàn)金分紅是其全部募資額的25倍。貴州茅臺(tái)僅在IPO時(shí)募集了22.4億元，但上市以來，貴州茅臺(tái)已累計(jì)現(xiàn)金分紅574.6億元。

曾經(jīng)的“老八股”龍頭真空電子，發(fā)行價(jià)就高達(dá)365元，一年半的時(shí)間里，股價(jià)連翻6倍。其股價(jià)在1992年4月14日便達(dá)到1030.10元(不復(fù)權(quán)，下同)，此后一路上漲并在1992年5月25日，盤中一度漲至2587.50元。此后，真空電子更名為云賽智聯(lián)，目前仍在A股上市，但當(dāng)下股價(jià)只有7.7元。

但A股歷史的第一只千元股和歷史最高價(jià)均另有其人。

同樣是“老八股”的飛樂股份，在1992年1月10日，股價(jià)達(dá)到1007.40元，成為A股歷史上第一只千元股，并且同樣是1992年5月25日，飛樂股份盤中漲至3550元高價(jià)，成為A股難以逾越的最高股價(jià)紀(jì)錄。此后，飛樂股份更名為中安消，如今則變成了“*ST中安”，股價(jià)更是只剩1.8元。

貴州茅臺(tái)2001年8月27日上市，發(fā)行價(jià)31.39元，當(dāng)日開盤34.51元，收盤35.55元。按當(dāng)日收盤價(jià)計(jì)算，當(dāng)時(shí)買一手茅臺(tái)需要3555元。6月24日茅臺(tái)收盤復(fù)權(quán)價(jià)為5817.61元。據(jù)此可得，18年來茅臺(tái)股價(jià)漲幅近164倍。當(dāng)時(shí)的一手茅臺(tái)股票拿到現(xiàn)在市值超過58萬(wàn)。如果你10多年前買手茅臺(tái)，現(xiàn)在幾乎就擁有了一套房的首付。

據(jù)Wind 6月24日最新數(shù)據(jù)，茅臺(tái)的市值已經(jīng)超過了“超級(jí)巨無(wú)霸”中國(guó)石油。如果按照不同上市地點(diǎn)的市值分別計(jì)算后加總（中國(guó)石油港股價(jià)格較低），中國(guó)石油今天收盤總市值為12160.63億元，而茅臺(tái)為12399.93億元。目前，貴州茅臺(tái)排在A股所有上市公司第五位，而占據(jù)前四的依然是“工中建農(nóng)”四大行。

同樣是價(jià)值1.2萬(wàn)億元級(jí)別的超級(jí)大盤股，茅臺(tái)和中石油背后的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)卻是天差地別：據(jù)貴州茅臺(tái)2018年年報(bào)，該公司當(dāng)年共生產(chǎn)茅臺(tái)酒基酒4.97萬(wàn)噸，系列酒基酒產(chǎn)量2.05萬(wàn)噸，酒類產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入總計(jì)753.64億，而茅臺(tái)酒就占了約87%。而中國(guó)石油則在2018年共生產(chǎn)了8.9億桶（約合1.25億噸）原油、3.6萬(wàn)億立方英尺天然氣，營(yíng)業(yè)額達(dá)2.35萬(wàn)億元人民幣。

因此，也有網(wǎng)友戲稱“5萬(wàn)噸白酒打敗了1.2億噸石油”。

茅臺(tái)股價(jià)的居高不下也讓許多普通投資者望而卻步，數(shù)據(jù)顯示，截至2019年3月31日，持有茅臺(tái)的股東戶數(shù)共有8.06萬(wàn)戶，而某一財(cái)經(jīng)門戶網(wǎng)站的茅臺(tái)股吧則有近1500萬(wàn)人的關(guān)注量。

在股吧發(fā)帖中，也不乏有投資者提到之前曾以五六百元的價(jià)格買入茅臺(tái)股票，但在股價(jià)浮動(dòng)幾十元后便賣出，并直言“心臟受不了”。據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，A股市場(chǎng)中目前99.5%的股票價(jià)格低于100元，對(duì)于中小投資者來說，投資茅臺(tái)近乎相當(dāng)于將自己原有的股票交易增加十倍杠桿，甚至更多。

而茅臺(tái)也確實(shí)有突然下跌的紀(jì)錄。5月5日，茅臺(tái)集團(tuán)宣布成立全資子公司貴州茅臺(tái)集團(tuán)營(yíng)銷有限公司。此消息一出，引發(fā)市場(chǎng)劇烈反響，有茅臺(tái)投資者還曾實(shí)名向上交所公眾熱線發(fā)出投訴信，認(rèn)為此舉是在涉嫌向大股東輸送利益。5月7日，上交所也火速向貴州茅臺(tái)發(fā)出監(jiān)管函，要求茅臺(tái)披露集團(tuán)層面成立營(yíng)銷公司的主要考慮等問題。

受此影響，在5月6日至5月9日的四個(gè)交易日中，茅臺(tái)股價(jià)的跌幅超過11.8%，四天市值共蒸發(fā)1447.01億元。

但在另一方面，有實(shí)力持有茅臺(tái)的股民很多也選擇了看好茅臺(tái)的投資價(jià)值，做好準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有。甚至有股民稱，只有出現(xiàn)當(dāng)“茅臺(tái)出現(xiàn)嚴(yán)重質(zhì)量問題”、“茅臺(tái)不再產(chǎn)酒”、“人們不再喝白酒”等基本面逆轉(zhuǎn)的情況時(shí)，他才會(huì)考慮賣出茅臺(tái)。

國(guó)內(nèi)外一眾機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布看多茅臺(tái)的研報(bào)，高盛上調(diào)貴州茅臺(tái)的目標(biāo)價(jià)至1016元，震驚市場(chǎng)，A股有史以來還從未出現(xiàn)過一只千元股。而國(guó)內(nèi)券商，中信證券、中信建投、太平洋證券給予1000元的目標(biāo)價(jià)，國(guó)海證券、西南證券、國(guó)金證券、中泰證券均看好茅臺(tái)成長(zhǎng)，給出買入評(píng)級(jí)。6月3日，華創(chuàng)證券上調(diào)貴州茅臺(tái)1年目標(biāo)價(jià)至1150元，繼續(xù)維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。這也是目前為止，機(jī)構(gòu)給出的貴州茅臺(tái)的最高目標(biāo)價(jià)。

中信證券稱，茅臺(tái)作為白酒行業(yè)龍頭，已構(gòu)筑以品牌為核心的堅(jiān)實(shí)競(jìng)爭(zhēng)壁壘，兼具量?jī)r(jià)提升邏輯，將持續(xù)受益于行業(yè)升級(jí)和集中度提升，長(zhǎng)期來看具有翻倍空間。

巨豐投顧指出，貴州茅臺(tái)股價(jià)創(chuàng)出歷史新高，是繼上周A股中國(guó)平安、招商銀行、上海機(jī)場(chǎng)、五糧液等諸多白馬股之后，又一只創(chuàng)歷史新高的大藍(lán)籌，說明市場(chǎng)仍處于藍(lán)籌股受偏愛的周期。貴州茅臺(tái)的再次新高與北上資金6月的不斷涌入有直接關(guān)系，從數(shù)據(jù)額可以看出，北上資金依舊選擇的是大消費(fèi)領(lǐng)域，并且特別鐘愛白酒板塊，創(chuàng)歷史新高的還有五糧液。另外，白酒上漲的背后也有資金抱團(tuán)取暖的可能性，從最近市場(chǎng)走勢(shì)的特點(diǎn)來看，以大權(quán)重為主的指數(shù)行情很可能是下半年的主基調(diào)。

中信建投表示，茅臺(tái)四季度在營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)上同比增長(zhǎng)分別為34.12%和47.56%，超市場(chǎng)預(yù)期，重拾了高增長(zhǎng)的勢(shì)頭。四季度凈利率持續(xù)提升，預(yù)收賬款高增，環(huán)比增24億表明經(jīng)銷商打款積極。中信建投還預(yù)計(jì)未來幾年，茅臺(tái)復(fù)合增速達(dá)15%左右，參考國(guó)外烈酒龍頭蒂亞吉?dú)W、百福門、保樂力佳等，茅臺(tái)估值仍有望進(jìn)一步提升，維持買入評(píng)級(jí)，將目標(biāo)價(jià)定為1000元。

長(zhǎng)城證券指出，近期利好因素較多，A股有望持續(xù)走強(qiáng)，食品飲料更易獲得外資青睞，反彈時(shí)表現(xiàn)強(qiáng)于大盤。本周茅臺(tái)自營(yíng)店開始放量，經(jīng)銷商發(fā)貨量也開始增加，批價(jià)控制在合理區(qū)間有助于茅臺(tái)長(zhǎng)期發(fā)展。下半年將維持“兩頭抓”投資策略，一方面主推高端與次高端白酒，如貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖等，另一方面布局大眾消費(fèi)龍頭，如伊利股份、海天味業(yè)、中炬高新等。長(zhǎng)期來看，貴州茅臺(tái)具備強(qiáng)勁品牌力和供給稀缺性，處于白酒金字塔頂端，仍是長(zhǎng)周期配置的標(biāo)的。

太平洋證券認(rèn)為，2019年下半年茅臺(tái)酒供不應(yīng)求的局面還將延續(xù)，普通飛天茅臺(tái)的價(jià)格繼續(xù)小幅上漲，向購(gòu)買力等同效果下的2474元進(jìn)一步靠攏。明后兩年量增有限，在不考慮提高出廠價(jià)的前提下，判斷價(jià)格分別在2550元和2630元附近。如果公司提高出廠價(jià)，那么終端價(jià)大概率沖破2700元。再往后，隨著2022年真實(shí)放量，以及總供給和總需求慢慢匹配，價(jià)格高位企穩(wěn)。

國(guó)聯(lián)證券表示，近期茅臺(tái)一批價(jià)持續(xù)上漲，供需關(guān)系緊張局面持續(xù)。李保芳書記表示，今年茅臺(tái)酒投放量為約3萬(wàn)噸，目前 已經(jīng)投放1.2萬(wàn)噸，從年初到6月底必須確保1.4萬(wàn)噸的投放量，即日起到6月底，茅臺(tái)將向市場(chǎng)投放2000噸茅臺(tái)酒。茅臺(tái)短期加大投放量有望在短期內(nèi)防止一批價(jià)過快上漲。同時(shí)原定各省區(qū)經(jīng)銷商三季度貴州茅臺(tái)53度（帶杯裝）打款計(jì)劃取消，改為三四季度一并完成打款，經(jīng)銷商需在6月30日前打款并統(tǒng)一報(bào)備至茅臺(tái)酒銷售公司。茅臺(tái)將在上半年鎖定業(yè)績(jī)，半年報(bào)預(yù)收賬款有望獲得高增長(zhǎng)。

渤海證券認(rèn)為，，貴州茅臺(tái)至六月底還將投放2000噸酒以完成上半年目前，且要求經(jīng)銷商完成下半年的打款，預(yù)計(jì)公司半年報(bào)預(yù)收賬款會(huì)顯著提高。長(zhǎng)期來看，白酒尤其高端白酒目前仍然是食品飲料行業(yè)乃至全行業(yè)當(dāng)中確定性較強(qiáng)的板塊。

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