從本篇文章開始，我將會對保險行業(yè)進行系統(tǒng)性的研究。要想了解一個行業(yè)，首先應該對該行業(yè)的產品以及特點非常熟悉，因此本文首先對保險行業(yè)的產品和特點分類進行介紹。

保險的概念：《中華人民共和國保險法》規(guī)定：保險是指投保人根據(jù)合同規(guī)定，向保險人支付保險費，保險人對于合同約定的可能發(fā)生的事故因其發(fā)生所造成的財產損失承擔賠償保險金的責任，或者當被保險人殘廢傷殘、疾病或者達到合同約定的年齡、期現(xiàn)時承擔給付保險金責任的商業(yè)保險行為。

保險費（保費）是投保人為取得保險保障而交付給保險人的費用。

保險金額（保額）是保險人承擔保險責任的最高限額。

保險費 = 保險金額 * 保險費率

保險法將保險公司的經營產品分為兩大類：

人身保險：以人的壽命和身體為保險標的的保險。

財產保險：以財產及其有關利益為保險標的的保險。

人壽保險包括壽險、健康險和意外傷害險，下面分別進行介紹。

1、壽險

全稱人壽保險，是一種以被保險人的生死為保險對象的保險。當被保險人在保險責任期內死亡或者是生存時，保險公司根據(jù)合同的規(guī)定的給付保險金的一種商業(yè)保險。

目前市場上的人壽保險有生存保險，死亡保險，兩全保險。

生存保險：當被保險人在保險滿期之后依舊生存，被保險人就可以拿到約定的保險金。

死亡保險：當被保險人在保險期間死亡，保險公司給付約定保險金。

兩全保險：指被保險人在保險合同約定的保險期間內死亡，或在保險期間屆滿仍生存時，保險人按照保險合同約定均應承擔給付保險金責任的人壽保險。

人壽保險在制定保險費率時主要考慮死亡率、利息率、費用率，且與壽險保險費率關系入下圖：

當風險事件發(fā)生的實際概率與假設概率存在差異的時候，就形成了死差、利差、費差，且這三種差收益或損失的關系如下圖：

壽險合同主要是長期合同，通常達到20年以上。

解釋：

壽險是以人的生死為標的，其風險事件的發(fā)生概率和時間分布有很大的不確定性。也正是由于壽險產品的這個特點，就導致它在產品定價和后續(xù)會計處理時，需要對很多遠期的關鍵變量進行估計計算，主要包括：死亡率、重疾發(fā)病率、利率、退保率、保單維護費用率等。壽險產品的這個特點，對壽險企業(yè)的內含價值、新業(yè)務價值計算有很大影響，后續(xù)再詳細講解。

對于壽險企業(yè)成本和利潤計算的難點，就在于死亡時間的不確定性。比如：假設在保險期內，被保險人死亡，則保險人需要賠償壽險合同中規(guī)定的保額，此時賠償?shù)慕痤~肯定大于已繳納的保費，則此單保險對于險企是虧損的。假設被保險人繳納了20年的生存保險，繳納期滿，然后在60歲后，逐月領取約定的保險金。如果只領取了5年的時間就意外死亡，則險企不再發(fā)放保險金，這種情況險企就盈利了。而如果被保險人活到100歲，則又領取了40年的保險金，則險企就發(fā)生了虧損。

某一個個體，在各個年齡發(fā)生死亡的概率是無法確定的，但是當有很大的樣本量時，每個年齡的死亡率就可以由統(tǒng)計出概率來了。這就是保險定價的基礎：死亡表。死亡表是以特定人群為研究對象，各年齡對應生死人數(shù)、生死概率及平均壽命的一種表格，反映或概括特定人群的生命規(guī)律。

精算師根據(jù)各種保險精算假設就可以計算出每一張壽險保單，對應的每年的保費是多少，成本是多少，釋放出的利潤是多少了。

2、健康險

健康險是一種以被保險人的健康為保險對象的保險。目前市場上的健康保險有疾病保險、醫(yī)療保險、護理保險和收入保障保險。

疾病保險：主要有普通疾病保險和重大疾病保險，只有被保險人感染了保險合同保障的疾病，保險才會給付保險金的一種保險，通常這種保單的保險金額比較大，給付方式一般是在確診為特種疾病后，立即一次性支付保險金額。

醫(yī)療保險：是一種以約定的醫(yī)療費用為給付保險金條件的保險，包括住院、護理、醫(yī)院設備等的費用。

護理保險：只要是為被保險人提供護理服務費用補償?shù)慕】当ｋU，一般針對的是一些因年老、疾病或傷殘而需要長期照顧的人群。

收入保障保險：指當被保險人由于疾病或意外傷害導致殘疾，喪失勞動能力不能工作以致失去收入或減少收入時，由保險人在一定期限內分期給付保險金的一種保險形式。

健康建則是在制定費率的時候主要考慮的是疾病率、傷殘率、疾?。▊麣垼┏掷m(xù)時間。

健康險合同分為短期健康險和長期健康險。短期健康險是指保險期限在1年及1年以下且不含有保證續(xù)保條款的健康保險。長期健康保險是指保險期限超過1年或者保險期限雖不超過1年，但是有續(xù)保條款的健康險。

解釋：

健康保險因為以疾病為保險對象，所以和壽險類似，其發(fā)生概率與時間分布同樣具有不確定性。對于何時生病、生何種病、醫(yī)療花費多少，都有很大的不確定性。和壽險一樣，險企在計算成本和利潤的時候，就必須由精算師按照概率分布進行假設計算。

對于短期健康險，會計處理很簡單，每年定期清算就可以確定成本和利潤了。對于長期健康險，與壽險的會計處理方式是一致的。

3、意外傷害保險

人身意外傷害保險，是指投保人和保險公司約定，在被保險人遭受意外傷害致殘或者死亡時，由保險公司按照約定向被保險人或受益人給付保險金的保險合同。

解釋：

意外傷害險通常都是短期保險，會計處理很簡單，一次一交一結算。比如：航空意外險，從飛機起飛有效，到飛機落地失效，時間很短，這一個保單的盈利或虧損也就確定了。

財產保險是以財產及有關利益為標的的保險，包括財產保險、農業(yè)保險、責任保險、保證保險、信用保險等以財產或利益為保險標的的各種保險。最主要的財產保險就是機動車保險。

解釋：

財險最大的特點就是承保和定價周期非常短，保險合同通常為一年一簽，今年的賠付率和經營成果會直接影響下一年的保費定價。財險企業(yè)的會計處理很簡單，當期簽發(fā)保單的盈虧一年后就會反映到經營成果中。與普通的消費類企業(yè)的會計處理是一致的。

恰好在昨天（20190515）各上市險企發(fā)布了2019年1-4月原保險保費收入公告，所以我以中國平安為例，說明各細分類保險的市場份額占比。依據(jù)此數(shù)據(jù)，可以了解到哪一類保險對于保險企業(yè)的營收和利潤的影響是比較大的，也是投資者需要重點關注的內容。

上表中人身保險可以認為是長期保險，在會計處理上需要根據(jù)精算，對遠期的很多變量進行假設，逐年進行處理。財產保險可以認為是短期保險，在會計處理上每年進行清算即可。由上表可以觀察到：

1、 壽險保費收入占比在七成以上，產險保費收入不足三成，所以壽險的經營情況對企業(yè)的營收和凈利潤的影響更大。在后面的分析中，我會再詳細的說明壽險對企業(yè)的影響如何進行估值分析。

2、 機動車險占財險保費的七成，占總保費的兩成，所以機動車險的經營情況對險企的營收和凈利潤影響更大。

所以，只要關注保險企業(yè)每月公布的壽險和機動車險的保費收入情況，就可以預測到企業(yè)當年的主要的經營狀況了。