書名：《股票大作手操盤術(shù):融合時(shí)間和價(jià)格的利弗莫爾準(zhǔn)則》 作者：杰西·利弗莫爾 今日解讀：武京麗 解讀人簡介：股票和期貨分析師，翻譯過多部華爾街交易專家的作品。 播音：裴喜，北京臺特約播音員 責(zé)編：李峻 音頻編輯：陳子夫 名人推薦： 彼得·林奇（全球最佳基金經(jīng)理）：他是20世紀(jì)華爾街的神話，是每一個(gè)投機(jī)客都難以越過的股市豐碑，每一代投機(jī)商都或多或少從他的生平中汲取自己需要的營養(yǎng)，他就是杰西·利弗摩爾。你可以假裝沒看見他，你可以不喜歡他，但你不能略過他。 喬治·索羅斯（金融大鱷、投資大師）：不管是經(jīng)濟(jì)繁榮還是經(jīng)濟(jì)危機(jī)，都成為一小部分人暴富的舞臺，利弗摩爾就是其中一個(gè)。 本杰明·格雷厄姆（證券之父）度過了數(shù)次的破產(chǎn)和崛起之后，杰西·利弗摩爾總結(jié)出一套持續(xù)獲利的策略。最重要的是，在自己的書中，他沒有絲毫隱瞞，他坦誠相見。 01 聽前思考 你通常會(huì)買哪類股票，為什么？ 有了多少盈利，你會(huì)賣出？ 如果虧損，你是選擇立即出場，還是持股等待？ 02 書中金句 對于那些很愿意付出汗水和精力來研究股市，并期待合理回報(bào)的人，本書就是為你而寫，并會(huì)為你指出正確的方向。 如果你手頭有個(gè)小本本來記錄行情，我建議你在首頁寫上這樣的話，遠(yuǎn)離內(nèi)部消息…所有的內(nèi)部消息。 犯了錯(cuò)誤就不要找借口，當(dāng)你意識到自己的錯(cuò)誤，清倉離場的時(shí)候，應(yīng)該接受虧損的事實(shí)，努力保持微笑，并研究行情記錄，找到導(dǎo)致錯(cuò)誤的原因，然后等待下一次大行情的出現(xiàn)。 所有的投機(jī)者有一個(gè)通病，就是急于求成，總渴望在很短的時(shí)間內(nèi)發(fā)財(cái)致富。 我從未在股價(jià)回調(diào)時(shí)買入過股票，也沒有在股價(jià)反彈時(shí)做空過股票。 03 精華筆記 杰西·利弗莫爾是華爾街歷史上最具傳奇色彩的操盤手和分析家。他的這本《股票大作手操盤術(shù)》，是眾多投資大師的必讀書。 《股票大作手操盤術(shù)》是利弗莫爾一生中唯一親筆寫的書。寫作本書時(shí)，利弗莫爾，已經(jīng)完整地經(jīng)歷了一生中幾乎所有的大起大落。這本書融入了利弗莫爾一生在股市和期貨市場中刻骨銘心的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)。 第一部分內(nèi)容：如何選擇股票？ 投機(jī)者關(guān)注趨勢變化 聰明的投機(jī)者不會(huì)把買股票當(dāng)作存銀行，買了就不管。在利弗莫爾眼里，即使有一些公司看上去不錯(cuò)，它們也絕不是可以讓人放心的銀行。 聰明的投機(jī)者，比如利弗莫爾，也會(huì)關(guān)注股票公司或者期貨品種的基本面好壞，但是他們并不迷信基本面的數(shù)據(jù)；他們更關(guān)注的是市場上的價(jià)格趨勢變化。聰明的投機(jī)者認(rèn)為，金融市場時(shí)刻都在變化，趨勢變化和價(jià)格信號，才是交易成功的關(guān)鍵，一旦發(fā)現(xiàn)市場信號，就要及時(shí)采取行動(dòng)。 選擇龍頭股 利弗莫爾強(qiáng)調(diào)要緊跟龍頭股，集中精力去研究當(dāng)日行情中走勢突出的股票。那么利弗莫爾具體是怎么做的呢？他選擇當(dāng)時(shí)美國股市中的四個(gè)領(lǐng)漲板塊，然后跟蹤這些板塊中股票的走勢，并記錄它們的價(jià)位波動(dòng)情況。他這么做，一方面是為了測試一下他對股市未來行情變化的預(yù)測能力；另一方面，從行情的記錄里，去尋找領(lǐng)漲板塊中漲的最快、漲幅最大的個(gè)股，這些就是龍頭股。 熱門板塊不是一成不變的。所以，對市場的監(jiān)控也要保持連續(xù)性，對涌現(xiàn)出來的新的活躍股票及其板塊，要有很強(qiáng)的敏感度。 只在盈利的股票上加倉 利弗莫爾只在盈利的股票上加倉。利弗莫爾一再強(qiáng)調(diào)，真正從投機(jī)交易中賺到錢的，都是那些從一開始入場，賬面上就有盈利并一直保持的單子。也就是說，不論我們是做多還是做空，下單之后，賬面上就出現(xiàn)浮盈的單子，才是我們要持有，并有很大機(jī)會(huì)能賺到錢的單子。利潤總可以自己照顧自己，而虧損就永遠(yuǎn)不會(huì)自己止步。 及時(shí)止損 交易中的大忌，是在賬面出現(xiàn)浮虧的時(shí)候，去做所謂攤薄成本的操作。股價(jià)下跌的時(shí)候，越跌越買，看似可以攤薄成本，其實(shí)虧損很可能會(huì)被急劇放大，本來只虧一點(diǎn)點(diǎn)，結(jié)果變成重度虧損。 當(dāng)股價(jià)下跌時(shí)，攤薄成本的做法不可取，而一味地抗單，也是不行的。特別是在帶杠桿的情況下，很可能爆倉。所以，單子做錯(cuò)了，就要認(rèn)賠出場，不要死扛。永遠(yuǎn)不要去跟市場賭運(yùn)氣，在資金還比較小的時(shí)候，就要養(yǎng)成好的交易習(xí)慣。否則當(dāng)你的資金越來越多，壞的交易習(xí)慣將帶給你巨大的損失。 第二部分內(nèi)容：如何選擇交易時(shí)機(jī)？ 在利弗莫爾看來，在交易時(shí)，一定要耐心地等待交易時(shí)機(jī)的出現(xiàn)，等到關(guān)鍵的點(diǎn)位突破之后再進(jìn)場，這就是我們接下來要解讀的本書第二部分內(nèi)容，如何選擇交易時(shí)機(jī)，也就是什么時(shí)候入場，什么時(shí)候出場的問題。 依據(jù)關(guān)鍵點(diǎn)進(jìn)行交易 關(guān)于入場時(shí)機(jī)，利弗莫爾給出了一個(gè)重要的概念：關(guān)鍵點(diǎn)。什么是關(guān)鍵點(diǎn)呢？書中的答案是當(dāng)一只股票的成交價(jià)打到50、100、200或者300美元時(shí)，一旦它可以突破這個(gè)價(jià)位，隨后總會(huì)出現(xiàn)一波直線拉升行情。這些整數(shù)位，就是我們平時(shí)說的心理關(guān)口，一旦股價(jià)突破這些關(guān)鍵點(diǎn)位，繼續(xù)走高的機(jī)會(huì)就很大。 利弗莫爾把關(guān)鍵點(diǎn)分為兩類：一類稱為持續(xù)型關(guān)鍵點(diǎn)，股價(jià)一旦突破這些關(guān)鍵點(diǎn)，就會(huì)有一波快速上漲。另一類是反轉(zhuǎn)型關(guān)鍵點(diǎn)，在這里行情會(huì)出現(xiàn)變盤。所謂變盤，就是指股價(jià)運(yùn)動(dòng)從上漲趨勢，轉(zhuǎn)變?yōu)橄碌厔荩蛘呦喾?。持續(xù)型關(guān)鍵點(diǎn)是對之前趨勢的一種確認(rèn)，而反轉(zhuǎn)型關(guān)鍵點(diǎn)則標(biāo)志著股市新方向的開始。 行情密鑰 利弗莫爾在這本書中，為了追蹤股票的上漲和下跌趨勢，找到他所說的關(guān)鍵點(diǎn)，還特別設(shè)計(jì)了一種表格，利弗莫爾把這個(gè)表格視為打開市場大門的秘鑰。 表格的最左邊一列是日期，日期列的右邊是6列行情特征欄，分別是：次級回升、自然回升、上漲趨勢、下跌趨勢、自然回撤和次級回撤。在這個(gè)表格的中間，則是用來記錄每天的行情價(jià)格數(shù)據(jù)，利弗莫爾通過這種方法來跟蹤行情價(jià)格，判定趨勢是發(fā)生了改變呢，還是只是出現(xiàn)了一些可以忽略的自然振蕩。 怎么判定上漲趨勢或者下跌趨勢有沒有改變呢？利弗莫爾首先把研究的對象定位在30美元以上的比較活躍的股票，然后測算多大的價(jià)格波動(dòng)幅度會(huì)對這些股票的趨勢造成影響。經(jīng)過一系列測試后，利弗莫爾認(rèn)為，6個(gè)點(diǎn)的波動(dòng)是一個(gè)分界線。也就是說，如果價(jià)格變動(dòng)在6個(gè)點(diǎn)以內(nèi)，說明之前的趨勢沒有改變，調(diào)整并沒有改變趨勢的方向，當(dāng)前的波動(dòng)只是一些自然振蕩。如果出現(xiàn)了超過6個(gè)點(diǎn)的反向運(yùn)動(dòng)，就可以判定行情的趨勢發(fā)生了改變。 價(jià)格要素組合 判斷一個(gè)板塊的趨勢時(shí)，如果只看單只股票走勢的強(qiáng)弱，很容易被誤導(dǎo)。所以，利弗莫爾在研究一個(gè)板塊時(shí)，會(huì)選取這個(gè)板塊中的兩只股票，將它們組合在一起，形成 “價(jià)格要素組合”，利用這個(gè)組合區(qū)判定板塊的趨勢。在確定了股票組合之后，只有當(dāng)這個(gè)組合的平均波動(dòng)幅度超過6個(gè)點(diǎn)，也就是兩只股票的波動(dòng)幅度之和超過12個(gè)點(diǎn)，才說明趨勢發(fā)生了改變。 利弗莫爾用來測算變動(dòng)的起始位置，是日內(nèi)行情的最高點(diǎn)或者最低點(diǎn)，而不是收盤價(jià)。也就是說，不論是從高點(diǎn)回調(diào)，還是從低點(diǎn)反彈，6個(gè)點(diǎn)以內(nèi)的波動(dòng)，對于一只股價(jià)達(dá)到30美元或更高的股票來說，都屬于正常震蕩，不會(huì)改變之前趨勢的走向。如果股價(jià)是處在其他價(jià)格區(qū)間，那這6個(gè)點(diǎn)的變化基點(diǎn)也要進(jìn)行調(diào)整。 |
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