財務報表中有大量數(shù)據(jù)可用于計算與公司有關的財務比率，反映公司的償債能力、營運能力、盈利能力等。上市公司還可以計算市盈率、市凈率和市銷率等市價比率?？梢岳酶髦饕攧毡嚷手g的內(nèi)在聯(lián)系，建立杜邦分析體系，對公司財務狀況和經(jīng)營成果進行綜合評價。由于傳統(tǒng)財務報表分析有一些局限性，人們嘗試和探索了新的管理用財務報表體系。財務報表分析是非常重要的知識點，基本每年都會出主觀題。
    一、償債能力比率
    （一）短期償債能力
    1.指標計算公式：
    營運資本＝流動資產(chǎn)－流動負債
    流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負債
    速動比率＝速動資產(chǎn)/流動負債
    現(xiàn)金比率＝貨幣資金/流動負債
    現(xiàn)金流量比率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額÷流動負債
    【提示1】短期償債能力指標與流動負債息息相關。短期償債能力的比率指標，其分母均為流動負債，區(qū)別在分子。分子的記憶可以通過其指標名稱得出。
    【提示2】流動比率≥速動比率≥現(xiàn)金比率。
    2.影響短期償債能力的其他因素。
    增強短期償債能力的因素：（1）可動用的銀行授信額度；（2）可以快速變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)；（3）償債能力的聲譽。
    降低短期償債能力的因素：（1）與擔保有關的或有負債事項；（2）經(jīng)營租賃合同中的承諾付款事項。
    （二）長期償債能力指標
    1.指標計算公式：
    資產(chǎn)負債率＝總負債/總資產(chǎn)
    產(chǎn)權比率＝總負債/ 股東權益
    權益乘數(shù)＝總資產(chǎn)/股東權益
    長期資本負債率＝非流動負債/（非流動負債＋股東權益）
    利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤/利息費用
    現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/利息費用
    【提示】分母的利息費用是指本期全部應付利息，不僅包括計入利潤表中的財務費用的利息，還包括計入資產(chǎn)負債表中的資本化利息。
    2.影響長期償債能力的其他因素：長期租賃、債務擔保、未決訴訟。
    二、營運能力比率
    應收賬款周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入/應收賬款
    存貨周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入（或營業(yè)成本）/存貨
    流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入/流動資產(chǎn)
    營運資本周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入/營運資本
    非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入/非流動資產(chǎn)
    總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入/總資產(chǎn)
    【提示】（1）對于應收賬款周轉(zhuǎn)率：①分子理論上應使用“賒銷額”，但外部分析人員無法取得賒銷數(shù)據(jù)，只好直接使用營業(yè)收入進行計算。②減值準備的數(shù)額較大，就應進行調(diào)整，使用期末未提取壞賬準備的應收賬款計算周轉(zhuǎn)天數(shù)。③資產(chǎn)負債表中應收票據(jù)和應收賬款已經(jīng)合并，為了方便，對該項目統(tǒng)一用“應收賬款”表述。
    （2）存貨周轉(zhuǎn)率的分子：①短期償債能力分析或分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，分子用營業(yè)收入；②評估存貨管理水平，用營業(yè)成本。
    （3）在計算周轉(zhuǎn)率指標的時候，如果分子是時期數(shù)，分母是時點數(shù)，合理的做法是分母用期初期末平均數(shù)。
    三、盈利能力比率
    營業(yè)凈利率＝凈利潤/營業(yè)收入
    總資產(chǎn)凈利率＝凈利潤÷總資產(chǎn)＝營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
    權益凈利率＝凈利潤÷股東權益＝總資產(chǎn)凈利率×權益乘數(shù)
    四、市價比率
    1.市盈率＝每股市價÷每股收益
    【提示】每股收益＝（凈利潤－優(yōu)先股股息）÷流通在外普通股加權平均股數(shù)
    當期流通在外普通股加權平均數(shù)＝期初發(fā)行在外普通股股數(shù)＋當期新發(fā)行普通股股數(shù)×發(fā)行在外時間÷報告期時間－當期回購普通股股數(shù)×回購時間÷報告期時間
    2.市凈率＝每股市價÷每股凈資產(chǎn)
    【提示】每股凈資產(chǎn)＝普通股股東權益÷流通在外普通股股數(shù)（注意不是加權）
    3.市銷率＝每股市價÷每股營業(yè)收入
    【提示】每股營業(yè)收入＝營業(yè)收入÷流通在外普通股加權平均股數(shù)
    財務比率分析評價指標一覽表（見表1）。
    五、杜邦分析體系
    1.核心計算公式：
    權益凈利率
    ＝凈利潤/股東權益
    ＝（凈利潤/營業(yè)收入）×（營業(yè)收入/總資產(chǎn)）×（總資產(chǎn)/股東權益）
    ＝營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權益乘數(shù)
    2.杜邦分析體系的局限性：
    （1）計算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤”不匹配。
    （2）沒有區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益。
    （3）沒有區(qū)分金融資產(chǎn)與經(jīng)營資產(chǎn)。
    （4）沒有區(qū)分金融負債與經(jīng)營負債。
    六、管理用財務報表體系
    1.管理用資產(chǎn)負債表（見表2）。
    相關計算公式：
    經(jīng)營營運資本＝經(jīng)營性流動資產(chǎn)－經(jīng)營性流動負債
    凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)＝經(jīng)營性長期資產(chǎn)－經(jīng)營性長期負債
    凈經(jīng)營資產(chǎn)＝經(jīng)營資產(chǎn)－經(jīng)營負債＝經(jīng)營營運資本＋凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)
    凈負債＝金融性負債－金融性資產(chǎn)
    凈經(jīng)營資產(chǎn)＝凈負債＋股東權益＝凈投資資本
    【提示1】經(jīng)營營運資本與凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)是長短期限不同的凈經(jīng)營資產(chǎn)，都需要由金融活動籌措的凈投資資本（凈負債＋股東權益）來融資。
    【提示2】經(jīng)營營運資本是經(jīng)營性流動資產(chǎn)中，由金融活動籌措的凈負債及股東權益（即投資者提供的資本）來融資的部分。
    【提示3】“凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)”是經(jīng)營性長期資產(chǎn)中，由金融活動籌措的凈負債及股東權益（即投資者提供的資本）來融資的部分。
    2.管理用利潤表。
    相關計算公式：
    凈利潤＝經(jīng)營損益＋金融損益
    =稅后經(jīng)營凈利潤－稅后利息費用
    =稅前經(jīng)營利潤×（1－所得稅稅率）－利息費用×（1－所得稅稅率）
    其中：利息費用＝金融負債利息－金融資產(chǎn)收益
    3.管理用現(xiàn)金流量表。
    經(jīng)營現(xiàn)金流量是指企業(yè)因銷售商品或提供勞務等營業(yè)活動以及與此有關的生產(chǎn)性資產(chǎn)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。
    金融現(xiàn)金流量是指企業(yè)因籌資活動或金融市場投資活動而產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。
    相關計算公式：
    債務現(xiàn)金流量＝稅后利息費用－凈負債增加
    股權現(xiàn)金流量＝股利分配－股權資本凈增加＝凈利潤－股東權益增加
    實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)增加
    實體現(xiàn)金凈流量＝融資現(xiàn)金流量＝股權現(xiàn)金流量＋債務現(xiàn)金流量
    【提示】如果實體現(xiàn)金流量為正：支付利息；償還本金；支付股利；回購股票；購買金融資產(chǎn)。如果實體現(xiàn)金流量為負：出售金融資產(chǎn)；借入新債務；發(fā)行新股。
    從實體現(xiàn)金流量的來源分析，它是營業(yè)現(xiàn)金毛流量超出經(jīng)營營運資本增加和資本支出的部分，即來源于經(jīng)營活動。從實體現(xiàn)金流量的去向分析，它被用于債務融資活動和權益融資活動，即被用于金融活動。
    4.管理用財務分析體系。
    相關計算公式：
    凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＝稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)
    稅后利息率＝稅后利息費用/凈負債
    經(jīng)營差異率＝凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率
    凈財務杠桿＝凈負債/股東權益
    杠桿貢獻率＝經(jīng)營差異率×凈財務杠桿
    權益凈利率＝凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＋杠桿貢獻率
    ＝凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＋（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率）×凈財務杠桿