上文介紹了時(shí)間序列法以及共同分析法來(lái)分析財(cái)務(wù)報(bào)告，同時(shí)也對(duì)比率分析中比較重要的兩大類比率進(jìn)行了介紹，主要是盈利性比率和效率性比率。其實(shí)，比率分析的內(nèi)涵遠(yuǎn)不止這些，為了更好的利用比率分析，我們還需要一些其他的知識(shí)，如本文將要提到的一些其他比率。相信通過(guò)介紹，大家也能夠利用它對(duì)上市公司的年報(bào)有一個(gè)比較好的認(rèn)識(shí)。

1 長(zhǎng)期償債能力比率

長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)在長(zhǎng)期情況下償還債務(wù)的能力。債權(quán)人不僅看重短期的償付能力，同時(shí)也需要知道未來(lái)是否可以償還貸款，才能夠據(jù)此決定是否發(fā)放貸款一家貸款的價(jià)格。

A 資本結(jié)構(gòu)比率

資本結(jié)構(gòu)比例也叫資產(chǎn)負(fù)債比，是衡量債務(wù)占總資本的比重：

資本結(jié)構(gòu)比率=負(fù)債/資

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比例是衡量公司風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)。負(fù)債的百分比越高，所需要擔(dān)負(fù)的利息費(fèi)用越多。但是一定程度的債務(wù)利息可以通過(guò)稅收進(jìn)行減免，所以關(guān)注資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比例的關(guān)鍵在于是否在正常范圍內(nèi)，當(dāng)然這個(gè)范圍會(huì)依據(jù)行業(yè)的變化而不同。如果在適當(dāng)?shù)姆秶鷥?nèi)，應(yīng)該將精力放在其他方面。

B 權(quán)益負(fù)債率

權(quán)益負(fù)債率與資本負(fù)債率相似，它比較直接的比較了外部融資與內(nèi)部融資的比率：

權(quán)益負(fù)債率= 負(fù)債/股東權(quán)益

C 長(zhǎng)期負(fù)債/權(quán)益比率

長(zhǎng)期負(fù)債與權(quán)益比率是衡量非流動(dòng)性負(fù)債與股東權(quán)益的關(guān)系：

長(zhǎng)期負(fù)債/權(quán)益比率=長(zhǎng)期負(fù)債/股東權(quán)益

較低的比率通常意味著權(quán)益高于負(fù)債，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況比較好。

D 利息保障倍數(shù)比率

利息保障倍數(shù)是衡量企業(yè)償還利息的能力，債權(quán)人特別看中這一點(diǎn)：

利息保障倍數(shù)比率=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用

當(dāng)然，在應(yīng)用這個(gè)比率的同時(shí)，也需要注意資產(chǎn)負(fù)債比。

E 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量/現(xiàn)金利息成本比率

這個(gè)比率并不常見(jiàn)，但是也是債權(quán)人比較關(guān)心的指標(biāo)，與利息保障費(fèi)用不同，這個(gè)比率更加關(guān)注營(yíng)業(yè)狀況：

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量/現(xiàn)金利息成本比率=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量/現(xiàn)金利息成本

F 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流/負(fù)債比率

計(jì)算方式如下：

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流/負(fù)債比率=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量/負(fù)債

同樣關(guān)注的是營(yíng)業(yè)狀況，而對(duì)于非營(yíng)業(yè)外收入與損失不與關(guān)注。

2 流動(dòng)比率

投資需要關(guān)注三方面的事情：安全性、收益性和流動(dòng)性。作為三大重要指標(biāo)之一，流動(dòng)性當(dāng)然非常重要。流動(dòng)比率就是衡量企業(yè)流動(dòng)性的比率，作為一種重要的評(píng)價(jià)工具，受到分析師的歡迎。

A 流動(dòng)比率

流動(dòng)比率是所有流動(dòng)性比率中最常見(jiàn)的，其計(jì)算如下：

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

通常，流動(dòng)比率為2，但是因行業(yè)不同會(huì)有所區(qū)別。但是較低的流動(dòng)比率會(huì)使得企業(yè)在償還短期債務(wù)的時(shí)候面臨風(fēng)險(xiǎn)，而較高的流動(dòng)比率意味著企業(yè)的資產(chǎn)沒(méi)有得到充分利用。所以流動(dòng)比率沒(méi)有最佳之說(shuō)，只能是在不影響經(jīng)營(yíng)的情況下保持最低。

B 速動(dòng)比率

速動(dòng)比率是衡量現(xiàn)金和近期有可能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的項(xiàng)目所能償還短期負(fù)債的倍數(shù)：

速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債

從計(jì)算公式上來(lái)看，速動(dòng)比率是要比流動(dòng)比率要小的，因?yàn)榇尕浐芏鄷r(shí)候并不能很快地轉(zhuǎn)變成資產(chǎn)，特別是對(duì)于一些營(yíng)業(yè)狀況不穩(wěn)定的企業(yè)來(lái)說(shuō)，尤其如此，如果存貨沒(méi)有賣出去，那么與固定資產(chǎn)無(wú)異。

C 現(xiàn)金利率

與前面兩個(gè)比率相比，現(xiàn)金比率是衡量一個(gè)企業(yè)最快償還短期負(fù)債的能力，因?yàn)楝F(xiàn)金是可以直接用于支付的，通?，F(xiàn)金比率會(huì)被認(rèn)為比較保守，從計(jì)算中來(lái)看，也是三者之間最小的一個(gè)：

現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物）/流動(dòng)負(fù)債

3 金融市場(chǎng)比率

公司估值是分析師的重要工作，而下面將要介紹的比率就是金融分析中的重要工具。

A 每股收益

每股收益是最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)之一，也是會(huì)計(jì)師在財(cái)務(wù)報(bào)表中計(jì)算并披露的唯一比率。計(jì)算公式如下：

每股收益= （稅后凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）/普通股股數(shù)

B 市盈率

市盈率在前面部分有介紹過(guò)，這里就不再詳細(xì)說(shuō)明了。需要注意的是使用范圍以及使用的特點(diǎn)。

C 市凈率

市凈率前面也介紹過(guò)，這里就不再詳細(xì)說(shuō)明了。需要注意的是資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)以及行業(yè)分類。

小結(jié)

本文主要介紹了比率分析中的一些常用比率，如償債能力、流動(dòng)性以及金融市場(chǎng)相關(guān)的比率。接下來(lái)會(huì)介紹其他的分析方法。