|
據(jù)期貨日?qǐng)?bào)5月24日?qǐng)?bào)道，5月22日，食糖保障措施關(guān)稅由40%降至35%，即配額外食糖進(jìn)口關(guān)稅由90%下調(diào)至85%，這是市場(chǎng)對(duì)于2019年許可證發(fā)放預(yù)期的關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)。然而，市場(chǎng)并沒有等到盼了快半年的許可證發(fā)放的消息，卻等到了意外的另一個(gè)重磅進(jìn)口政策調(diào)整的消息，巴西UNIC稱中國(guó)將在2020年5月前取消對(duì)巴西糖的額外進(jìn)口關(guān)稅，盤面應(yīng)聲下跌。 國(guó)內(nèi)供應(yīng)以國(guó)產(chǎn)糖為主 2014年11月，食糖進(jìn)口納入自動(dòng)進(jìn)口許可，2015年配額外食糖實(shí)行進(jìn)口自律。從2015年開始，通過發(fā)放許可證的方式，控制配額外食糖進(jìn)口數(shù)量，2015年和2016年許可證各發(fā)放190萬(wàn)噸，2017年發(fā)放100萬(wàn)噸，2018年發(fā)放150萬(wàn)噸。2019年，從年初到現(xiàn)在，許可證發(fā)放的傳言一直有，但始終沒有落地。5月22日，保障措施關(guān)稅由40%降至35%，這是市場(chǎng)對(duì)許可證發(fā)放預(yù)期的關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)，然而市場(chǎng)又一次失望了。 從階段性供需看，年初至今，國(guó)內(nèi)食糖供應(yīng)相對(duì)單一，以國(guó)產(chǎn)糖為主。進(jìn)口方面，由于許可證沒有發(fā)放，1—3月，海關(guān)進(jìn)口20萬(wàn)噸，同比減少23萬(wàn)噸。非海關(guān)進(jìn)口方面，由于緝私嚴(yán)格，非海關(guān)進(jìn)口大幅減少，巴西、印度、巴基斯坦非海關(guān)進(jìn)口源基本停滯，泰國(guó)非海關(guān)進(jìn)口源也大幅回落。儲(chǔ)備投放方面，2018年12月雖有40萬(wàn)噸的古巴糖投放，但仍處在生產(chǎn)加工階段，未真正進(jìn)入流通階段。因此，截至目前，今年國(guó)內(nèi)食糖供應(yīng)以國(guó)產(chǎn)糖為主，定價(jià)權(quán)歸屬國(guó)產(chǎn)糖。 下一年度國(guó)內(nèi)仍可能增產(chǎn) 從國(guó)內(nèi)食糖生產(chǎn)來(lái)看，2018/2019年度，國(guó)內(nèi)食糖產(chǎn)量1070萬(wàn)—1080萬(wàn)噸，是增產(chǎn)的第三年。2019/2020年度開始，廣西甘蔗收購(gòu)價(jià)將退出政府指導(dǎo)價(jià)格管理，轉(zhuǎn)變?yōu)樘橇鲜召?gòu)價(jià)格實(shí)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)。甘蔗收購(gòu)價(jià)市場(chǎng)化配合訂單農(nóng)業(yè)同時(shí)實(shí)施，2019/2020年度廣西甘蔗收購(gòu)價(jià)仍定為490元/噸，這穩(wěn)定了農(nóng)戶的種植面積，使得糖價(jià)對(duì)種植指引作用的傳導(dǎo)失真。因此，在連續(xù)三年增產(chǎn)之后，按目前的調(diào)研來(lái)看，下一年度甘蔗種植面積仍難以減少，食糖仍可能繼續(xù)增產(chǎn)。 從國(guó)內(nèi)食糖消費(fèi)來(lái)看，以山東地區(qū)為例，白糖和果葡糖漿的價(jià)差仍有1500元/噸以上。這使得果葡糖漿的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)非常顯著，果葡糖漿的月度消費(fèi)量仍保持在高位。而白糖在終端消費(fèi)領(lǐng)域則缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，價(jià)格相對(duì)偏高。 從政策導(dǎo)向來(lái)看，政策導(dǎo)向往偏寬松的方向行進(jìn)。2015、2016年，白糖價(jià)格的上漲一路伴隨著進(jìn)口政策的收緊，在保障措施政策落地后達(dá)到頂峰。2018年以后，進(jìn)口政策沒有繼續(xù)加碼，關(guān)稅由最高峰逐年下調(diào)，到明年5月22日，理論上保障措施將結(jié)束，進(jìn)口政策將由緊走向?qū)捤伞Ｖ袊?guó)對(duì)巴西進(jìn)口政策的放松，也驗(yàn)證這一點(diǎn)。國(guó)儲(chǔ)方面，菜油、玉米、棉花等農(nóng)產(chǎn)品儲(chǔ)備庫(kù)存逐步釋放，而白糖國(guó)儲(chǔ)仍有700多萬(wàn)噸。 在缺乏內(nèi)生驅(qū)動(dòng)的情況下，大方向上，鄭糖價(jià)格走勢(shì)可能跟隨外糖。外糖價(jià)格影響進(jìn)口成本、非海關(guān)進(jìn)口成本。外糖對(duì)國(guó)內(nèi)白糖定價(jià)的邊際影響將加大，鄭糖定價(jià)中樞將下移。 |
|
|
來(lái)自： 我是汽輪機(jī)廠人 > 《待分類》
