導(dǎo)讀

5月5日，上交所在《滬市上市公司2018年年報整體分析報告》思考與建議部分提出：防范系統(tǒng)性風(fēng)險，確保資本市場運行平穩(wěn)有序。深刻認(rèn)識尊重市場規(guī)律和內(nèi)涵，重點加強對重大風(fēng)險領(lǐng)域和重點風(fēng)險公司的監(jiān)管，做好風(fēng)險預(yù)判，重點做好股票質(zhì)押、債券違約、私募基金、場外配資等重點領(lǐng)域風(fēng)險的防范化解處置工作，嚴(yán)防個案風(fēng)險外溢，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線，維護市場穩(wěn)定。

私募行業(yè)近年來飛速發(fā)展，截至2019年3月底，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會已登記私募基金管理人24361家，已備案私募基金75348只，管理基金規(guī)模12.79萬億元，

私募行業(yè)飛速繁榮發(fā)展背后的風(fēng)險問題也是不容忽視的，5月5日上交所在《滬市上市公司2018年年報整體分析報告》思考與建議部分提出的建議，就表明了監(jiān)管層面對私募行業(yè)風(fēng)險防控的重視，那么作為投資者，我們要如何從根源上去防控呢？

我們一般用“募投管退”來概括私募基金的全部流程，對于投資者來說，這四個環(huán)節(jié)的合規(guī)性是至關(guān)重要的，也是我們從根源上進行風(fēng)險控制的根本。

在資金募集環(huán)節(jié)，我們需要從募集主體和募集方式上來分別分析。

首先從募集主體方面來看，私募基金管理人必須向中國證券投資基金業(yè)協(xié)會進行私募基金管理人登記，并完成私募基金產(chǎn)品備案。在實踐中，很多“管理人“并未進行登記，就以“某某基金“的名義進行活動和募資，顯而易見，這種未完成登記和備案就進行的募資活動從第一步就涉嫌了非法吸收公眾存款。

根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，規(guī)定了私募基金不得公開募集，包括但不限于通過報刊、電臺、電視臺、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體或者講座、報告會、分析會等方式向不特定對象宣傳推介，且不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益。

在實踐中，“私募機構(gòu)”為了獲得客戶的信任和取得資金，變相對投資者承諾保本保收益，或是年化收益率的現(xiàn)象是存在的，這種變相承諾使得客戶只看中了收益，忽略了所投項目的本質(zhì)，從而未對項目做詳細(xì)的調(diào)查和研究，是一種巨大的風(fēng)險隱患。

在“投“和“管”這個環(huán)節(jié)，無論是中基協(xié)還是托管行，對資金的監(jiān)管范圍在實際操作層面而言都是有一定局限的，中國銀行業(yè)協(xié)會在2019年3月18日發(fā)布的《商業(yè)銀行資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)指引》明確了托管銀行的職責(zé)不包含哪些內(nèi)容：

托管銀行職責(zé)不包含哪些內(nèi)容

(一)投資者的適當(dāng)性管理；

(二)審核項目及交易信息真實性；

(三)審查托管產(chǎn)品以及托管產(chǎn)品資金來源的合法合規(guī)性；

(四)對托管產(chǎn)品本金及收益提供保證或承諾；

(五)對已劃出托管賬戶以及處于托管銀行實際控制之外的資產(chǎn)的保管責(zé)任；

(六)對未兌付托管產(chǎn)品后續(xù)資金的追償；

(七)主會計方未接受托管銀行的復(fù)核意見進行信息披露產(chǎn)生的相應(yīng)責(zé)任；

(八)因不可抗力，以及由于第三方(包括但不限于證券交易所、期貨交易所、中國證券登記結(jié)算公司、中國期貨市場監(jiān)控中心等)發(fā)送或提供的數(shù)據(jù)錯誤及合理信賴上述信息操作給托管資產(chǎn)造成的損失；

(九)提供保證或其他形式的擔(dān)保；

(十)自身應(yīng)盡職責(zé)之外的連帶責(zé)任。

當(dāng)私募基金募集完成投入運作時，私募基金管理人、托管人可能通過混同財產(chǎn)、惡意投資等行為將基金資金挪作他用，或據(jù)為己有，所以說銀行不管的事情，作為投資人就要十分重視資金的用途及流向，如果你自己都不重視的話，恐怕你離風(fēng)險就不遠(yuǎn)了。