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編輯：青柏 來源：放牛塘 2019年3月22日，萬眾矚目的科創(chuàng)板公布了第一批受理企業(yè)，一共九家，上交所這辦事效率極高，值得稱贊！ 首批名單中，雖然沒有出現(xiàn)明星級企業(yè)，但總體依然可圈可點，至少大部分的盈利能力都很不錯，除了一家虧損的，其他多的年利潤達3.8億，少的也有五千萬。 圈主對其中一家企業(yè)的名字很擔(dān)憂，害怕它會嚴(yán)重誤導(dǎo)股民。 可能很多人會認為放牛塘太膚淺，不去深究內(nèi)容，而去關(guān)注名字。說真的，不是放牛塘膚淺，而是目前我國股民還停留在看公司名字炒股的初級水平。 我敢說，我國大部分的股民是以股票名稱作為投資決策的重要依據(jù)，而很少去關(guān)注招股說明書、公司年報、臨時報告等內(nèi)容。 根據(jù)股票名稱，識別出該只股票所屬的概念和題材，某概念和題材的風(fēng)口到來時，一窩蜂地上，比如近期的5G概念股、養(yǎng)豬股等。 所以，圈主建議A股新股審核時，要把企業(yè)名稱審核放到至高無上的首要位置，嚴(yán)格把握企業(yè)名稱與實質(zhì)業(yè)務(wù)的相關(guān)性，防止企業(yè)牽強附會熱點題材去誤導(dǎo)投資人。 比如，目前A股有66家名字中包括“新材料”的上市公司，但是，真正是新材料的有多少呢？很多都是在鋼板等金屬上，要么打個孔，要么貼層膜，要么涂層漆，要么沖個壓，就變成了所謂的新材料。而做出顛覆傳統(tǒng)、推出科技進步的新材料少之又少，比如可降解生物塑料等技術(shù)，基本都掌握在外國人手中。 首批申報科創(chuàng)板企業(yè)中，就有這么一家企業(yè)，明明做的是生產(chǎn)線組裝，硬是給自己取了非常高端的名字，叫“江蘇北人機器人系統(tǒng)股份有限公司”。 大家看了這個名字后，是不是都以為這家公司是做機器人的？不信你可以把這個名字念給身邊朋友們聽，問問他們的感受。 但這家公司，不做機器人，不會做機器人，也不可能做出機器人，因為它壓根就沒有相關(guān)設(shè)備，公司機器設(shè)備的原值才538萬元，不信自己去看它招股書137頁披露。 公司固定資產(chǎn)原值有7120萬，但81%是房屋建筑物，實質(zhì)主要是1棟寫字樓，如果要生產(chǎn)機器人，至少得有相關(guān)機器設(shè)備吧，不可能用手就把機器人造出來了吧。機器人雖然也含“人”字，但可不是人能夠生育出來的！ 我們來看看它的采購情況，在招股書的134-135頁。 看清楚沒有，工業(yè)機器人是外購的，不僅如此，其他配套原材料基本都是外購的。 找誰購買的呢？招股書136-137頁披露得也很詳細。 主要是向發(fā)那科、安川首鋼、SMC、電溶機電采購的，這幾家全部是、清一色是日本企業(yè)！ 它的客戶又是哪些呢？在招股書的133-134頁。 賣給上汽集團、聯(lián)明股份等制造型企業(yè)，主要是汽車廠商。我國有那么多汽車制造商，像一汽、東風(fēng)、長安等大量廠商并非主要由他們供貨，但這些廠商用的機器人大多又都是那幾個日本企業(yè)生產(chǎn)的，由此可見，還有其他公司也在做這個買賣。 他們對自己業(yè)務(wù)定位在招股書36頁，“江蘇北人的主營業(yè)務(wù)為提供工機器自動化 、智能化的系統(tǒng)集成整體 、智能化的系統(tǒng)集成整體解決方案”。系統(tǒng)集成是什么？懂的人都知道，其實就是安裝！ 看到這里，大家明白了沒有，這家企業(yè)業(yè)務(wù)實質(zhì)是從日本企業(yè)手里買回工業(yè)機器人，在買點其他配件，賣給中國企業(yè)，然后提供安裝服務(wù)。 所以，從嚴(yán)格意義上講，這不是一家制造型企業(yè)，而是一家貿(mào)易型企業(yè)，充其量算一家工程類企業(yè)。 現(xiàn)在有幾個企業(yè)把產(chǎn)品賣給客戶不負責(zé)安裝的？只能說這個機器人生產(chǎn)線安裝起來麻煩一點而已！但人家原生產(chǎn)廠商應(yīng)該也會提供原廠服務(wù)的！ 我們再來看看它的名字，江蘇北人機器人系統(tǒng)股份有限公司，其中的“系統(tǒng)”二字很有麻痹性，如果有人較真，他們可以說自己是做系統(tǒng)集成，如果沒人較真，大家又以為他是生產(chǎn)機器人的！ 這家企業(yè)的同行業(yè)公司是怎么取名的呢？它自己在招股書216頁中披露了4家同行業(yè)上市公司。 “華昌達”的名字叫“華昌達智能裝備集團股份有限公司”。 “克來機電”的名稱叫“上海克來機電自動化工程股份有限公司”。 “三豐智能”的名字叫“湖北三豐智能輸送裝備股份有限公司”。 “天永智能”的名字叫“上海天永智能裝備股份有限公司”。 看到?jīng)]有，四家上市公司，沒有一家名字中帶“機器人”的！其中有數(shù)“上?？藖頇C電自動化工程股份有限公司”的名字最標(biāo)準(zhǔn)，在名字中清晰地標(biāo)明了“工程”二字！ 科創(chuàng)板執(zhí)行的是注冊制，注冊制最大特點之一就是著重審核企業(yè)的信息披露，作為最最重要的披露元素，企業(yè)名稱應(yīng)該比其他板塊更標(biāo)準(zhǔn)。 所以，強烈要求江蘇北人機器人系統(tǒng)股份有限公司在正式掛牌前更改名字，刪除其中的“機器人”三個字，并加上“系統(tǒng)集成”、“工程”或“貿(mào)易”等關(guān)鍵字，以便讓投資者一看名字就清楚它的業(yè)務(wù)本質(zhì)，比如：
另外，這家公司的毛利率也值得關(guān)注，2016-2018年，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為26.15%、25.73%和24.90%。 集成業(yè)務(wù)就有這么高毛利率，有一個現(xiàn)象需要關(guān)注，公司股東聯(lián)明股份是公司第二、第三大客戶，聯(lián)明股份持股274萬、占比3.11%。 等到這家公司上了市，聯(lián)明股份把持股賣掉后，聯(lián)明股份還會不會在業(yè)務(wù)上支持這家公司？會不會改去支持新的未上市公司以獲取新的投資收益？ |
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