??年后股市上揚(yáng)喜人，有一個(gè)投資品種也一路飄紅，各大媒體競(jìng)相報(bào)道。

那就是——可轉(zhuǎn)債。

看到這勢(shì)頭，是不是覺(jué)得很心動(dòng)？

別著急，我們先來(lái)了解下，可轉(zhuǎn)債到底是什么東西。

01

“攻守兼?zhèn)洹钡目赊D(zhuǎn)債

可轉(zhuǎn)債，是“可轉(zhuǎn)換債券”的簡(jiǎn)稱。它是上市公司發(fā)行的債券，在一定期限和一定條件下，可以轉(zhuǎn)換成公司的股票。

你可以選擇持有債券到期，拿回本金和利息；也可以選擇在約定時(shí)間內(nèi)，以一個(gè)約定的“轉(zhuǎn)股價(jià)”轉(zhuǎn)換成股票，享受資本的增值。

如果市場(chǎng)處于下跌過(guò)程，可轉(zhuǎn)債債性較強(qiáng)，能夠在一定程度上規(guī)避股市風(fēng)險(xiǎn)；而在股市上漲過(guò)程中，正股的價(jià)格持續(xù)上漲，遠(yuǎn)高于轉(zhuǎn)股價(jià)，可以順勢(shì)轉(zhuǎn)股，鎖定收益，就算不轉(zhuǎn)股，股價(jià)上漲，可轉(zhuǎn)債的價(jià)格也會(huì)隨著上漲。

可謂是“熊市的火種，牛市的火焰”~

?

可轉(zhuǎn)債同時(shí)具有債券和股權(quán)的特性，兩者可轉(zhuǎn)，那究竟怎么轉(zhuǎn)法呢？

舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子：

比如XX轉(zhuǎn)債，面值100元，票面利率為2%，5年到期，轉(zhuǎn)股價(jià)為8元。最少買一手(10張)，就是100×10=1000元，如果轉(zhuǎn)換成股票則有1000÷8=125股。

符合轉(zhuǎn)股條件時(shí)，如果此時(shí)可轉(zhuǎn)債對(duì)應(yīng)的股票價(jià)格大于8元，比如是18元，那么轉(zhuǎn)股后，賣出的盈利就是125×(18-8)=1250元，所以股票的市場(chǎng)價(jià)格越高，盈利空間越大。

如果對(duì)應(yīng)的股票價(jià)格小于8元，那么轉(zhuǎn)換后就會(huì)虧損，這時(shí)候可以選擇繼續(xù)持有債券，直到償還期滿，收取本金和利息1000+1000×2%×5=1100元。

所以，買了可轉(zhuǎn)債，你相當(dāng)于是買了一份債券+一份看漲期權(quán)，再根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格和轉(zhuǎn)股價(jià)格決定要不要行權(quán)。

也因?yàn)檫@種特性，可轉(zhuǎn)債俗稱是“下有保底，上不封頂”。

不過(guò)要注意，這里的“保底”是有前提條件的：你買入可轉(zhuǎn)債的面值不超過(guò)100元。

因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債的發(fā)行價(jià)一般是100元，這里的保底就是保100元的底。如果你買入的面值超過(guò)了100元，到期贖回時(shí)可能就會(huì)遭受損失。

另外，可轉(zhuǎn)債通常是由資質(zhì)較好的上市公司發(fā)行的，對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，可轉(zhuǎn)債的利率很低，沒(méi)有必要賴賬。再加上債券也是合同，同時(shí)受到法律的保護(hù)以及證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管，上市公司也不敢輕易毀約。

所以說(shuō)，只要你在100元或者100元以下價(jià)格買入可轉(zhuǎn)債，并且一直持有債券到期的話，是可以保底的。

02

什么時(shí)候買賣可轉(zhuǎn)債最好？

可轉(zhuǎn)債不是在任何時(shí)候都能夠換成股票的，得在“轉(zhuǎn)股期”之內(nèi)，才能夠?qū)D(zhuǎn)換為股票。

換句話說(shuō)，在認(rèn)購(gòu)了可轉(zhuǎn)債之后，是不能立刻換成股票的，還得經(jīng)歷一個(gè)封閉期。當(dāng)然，在封閉期內(nèi)如果你急著用錢，是可以把可轉(zhuǎn)債在市場(chǎng)上賣給其他投資者的。

（某公司可轉(zhuǎn)債募集說(shuō)明書）

比如，上圖這只可轉(zhuǎn)債的期限是6年，封閉期是6個(gè)月，那剩下的5年半，我們都是可以自由轉(zhuǎn)股的。

一般來(lái)說(shuō)：

當(dāng)轉(zhuǎn)股價(jià)低于股票市場(chǎng)價(jià)的時(shí)候，可轉(zhuǎn)債的價(jià)格會(huì)上漲，并維持在100元以上；

當(dāng)轉(zhuǎn)股價(jià)高于股票市場(chǎng)價(jià)的時(shí)候，可轉(zhuǎn)債的價(jià)格就會(huì)下跌，不斷向面值100元靠攏，并有可能跌破面值。

可轉(zhuǎn)債跌破面值，一般是股票市場(chǎng)比較低迷的時(shí)候，也是我們低價(jià)掃貨，買入可轉(zhuǎn)債的最好時(shí)機(jī)。

另外，轉(zhuǎn)股價(jià)也是可以進(jìn)行調(diào)整的。

如果股票市場(chǎng)持續(xù)低迷，股票價(jià)格在很大程上持續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)的時(shí)候，上市公司會(huì)采取下調(diào)轉(zhuǎn)股價(jià)來(lái)吸引投資者；如果市場(chǎng)大好，股票價(jià)格上漲超過(guò)了轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%，對(duì)應(yīng)的可轉(zhuǎn)債收益也會(huì)超過(guò)30%，這時(shí)就會(huì)觸發(fā)可轉(zhuǎn)債的贖回條款。

這個(gè)時(shí)候，你得在規(guī)定時(shí)間內(nèi)賣出可轉(zhuǎn)債或者轉(zhuǎn)股，這也是我們獲取30%+收益的最好時(shí)候。

（某公司可轉(zhuǎn)債募集說(shuō)明書）

如果錯(cuò)過(guò)了規(guī)定的時(shí)間，就會(huì)被強(qiáng)制贖回。要注意了，強(qiáng)制贖回的回報(bào)率是非常低的，我們的收益也會(huì)大大降低。

所以，要投資可轉(zhuǎn)債，就得關(guān)注市場(chǎng)情況和可轉(zhuǎn)債公告信息，特別是在牛市的時(shí)候，是很容易觸發(fā)贖回條款的，如果你錯(cuò)過(guò)了這個(gè)時(shí)間，沒(méi)有賣出可轉(zhuǎn)債或者轉(zhuǎn)股，那就虧大了。

03

我要怎么買？

投資可轉(zhuǎn)債，是要有股票賬戶的。如果你開(kāi)了戶，在對(duì)應(yīng)券商的交易軟件上面就可以買賣可轉(zhuǎn)債了。

在買賣可轉(zhuǎn)債之前，可以先登陸“集思錄”這個(gè)網(wǎng)站，進(jìn)入“可轉(zhuǎn)債”板塊，查看現(xiàn)在市場(chǎng)上各可轉(zhuǎn)債的相關(guān)信息，進(jìn)行挑選。

（來(lái)源：集思錄）

如果你沒(méi)有開(kāi)通股票賬戶的話，也可以考慮買可轉(zhuǎn)債基金。

可轉(zhuǎn)債基金一般是不低于80%倉(cāng)位投資于固定收益產(chǎn)品，其中可轉(zhuǎn)債不低于固定收益部分80%，還有不高于20%投資股票。

本質(zhì)上可轉(zhuǎn)債基金還是債券基金，但具有一定的股性。

隨著可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的行情，可轉(zhuǎn)債基金也跟著上漲。自年初以來(lái)，可轉(zhuǎn)債基金凈值增長(zhǎng)率均錄得正收益，平均累計(jì)收益為14.70%，16只可轉(zhuǎn)債基金年內(nèi)漲幅超過(guò)15%。

PS.

其實(shí)可轉(zhuǎn)債的玩法還有很多，小巴在這里就不一一分析了。如果你對(duì)可轉(zhuǎn)債感興趣，并且有精力去研究的話，小巴推薦你去看一本書，就是集思錄大神“安道全”老師的《可轉(zhuǎn)債投資魔法書》，里面詳細(xì)的介紹了可轉(zhuǎn)債的原理和各種玩法，大家可以學(xué)習(xí)和參考（純粹經(jīng)驗(yàn)推薦哦）~????