2016年12月05日 17:17來(lái)源：紅刊財(cái)經(jīng)

   隨著近期股市震蕩上行，次新主動(dòng)基金的業(yè)績(jī)搶眼：次新基金整體正收益率超過(guò)7成，今年業(yè)績(jī)排名靠前的主動(dòng)基金中也多為新成立的次新基金，尤其集中在次新股基。

   業(yè)內(nèi)人士稱，今年以來(lái)新成立的基金在投資上存在很大優(yōu)勢(shì)，震蕩上行的市場(chǎng)格局有利于高倉(cāng)位運(yùn)行的股票基金做出業(yè)績(jī)。

   超七成次新主動(dòng)基金 斬獲正收益

  次新基金今年以來(lái)業(yè)績(jī)搶眼。數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，在具有可統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的679只次新主動(dòng)管理型基金中(A、B份額分開(kāi)計(jì)算)，513只斬獲正收益，市場(chǎng)占比為75.55%，次新主動(dòng)基金的平均收益率為2.47%。

   從次新主動(dòng)基金排行來(lái)看，高倉(cāng)位運(yùn)行的股票型基金斬獲頗豐，在業(yè)績(jī)排行前十的主動(dòng)基金中占據(jù)7席，國(guó)泰大健康、嘉實(shí)智能汽車分別以28.8%、28.2%的收益率分列前兩名，創(chuàng)金合信量化多因子也以27.9%的收益率排名第四。嘉實(shí)基金旗下的嘉實(shí)智能汽車、嘉實(shí)環(huán)保低碳、嘉實(shí)滬港深精選分別以28.2%、20.6%、19.2%的收益率在前十名中獨(dú)占三席，成為今年次新基金業(yè)績(jī)的最大贏家。

   值得注意的是，次新基金的整體收益要好于同類型基金收益，以股票型基金為例，數(shù)據(jù)顯示，192只股票基金今年以來(lái)平均收益率為-4.09%，正收益的基金占比為36.79%，低于次新股基的7.42%收益率，也低于次新股票基金77.08%的正收益占比。

   同樣的現(xiàn)象也在次新混合基金中有所反映。今年以來(lái)混合型基金的整體收益率為-2.6%，正收益基金的比例為52.84%，但次新混基卻收獲了2.09%的正收益，正收益基金占比為75.59%。

   北京一位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理稱，今年以來(lái)新成立基金在投資上存在很大優(yōu)勢(shì)，因?yàn)榻衲昴瓿醯拇蟮浅？简?yàn)老基金的擇時(shí)能力，股票型基金則只能硬抗。但是，對(duì)于新基金來(lái)說(shuō)，在市場(chǎng)跌下來(lái)以后建倉(cāng)是可以輕裝上陣的，沒(méi)有套牢股、沒(méi)有業(yè)績(jī)壓力，整體上業(yè)績(jī)優(yōu)于老基金并不奇怪。

   該基金經(jīng)理稱：“如果從今年的行情看，只要能躲過(guò)年初的大跌，2月初至今的行情是震蕩上行的，這也意味著，只要是2月份以后建倉(cāng)的新基金，理論上都可以獲取不錯(cuò)的收益?！?/p>

   據(jù)記者測(cè)算，上證綜指在今年2月1日至12月2日間上漲了18.49%，建倉(cāng)期在2月份以后的基金，如果獲取20%的收益，其實(shí)超額收益并不突出。

   次新股基整體回撤 優(yōu)于混基

   從次新主動(dòng)基金的回撤來(lái)看，倉(cāng)位相對(duì)靈活的混合型基金并沒(méi)有顯示出比高倉(cāng)位股票型基金的明顯優(yōu)勢(shì)。

  數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，次新股基負(fù)收益基金平均收益為-1.37%，工銀瑞信國(guó)家戰(zhàn)略主題以-4.2%的收益位于末尾；次新混基負(fù)收益基金平均收益為-0.97%，但位列末尾的富國(guó)創(chuàng)新科技則以-10%收益墊底。

   從收益率分布看，股票型基金的首尾業(yè)績(jī)相差33個(gè)百分點(diǎn)，混合型基金首尾相差38.2%，以倉(cāng)位控制風(fēng)險(xiǎn)的混合型基金的收益波動(dòng)幅度，甚至一度超過(guò)高倉(cāng)位運(yùn)行的股票型基金。

   北京一位消費(fèi)類公募基金經(jīng)理認(rèn)為，倉(cāng)位控制風(fēng)險(xiǎn)是混合型基金的一大特色，但倉(cāng)位控制涉及擇時(shí)，而在變化迅速的市場(chǎng)做擇時(shí)又是最難的，雖然很多基金可以在單邊市場(chǎng)做好倉(cāng)位控制，但在震蕩市場(chǎng)，尤其是市場(chǎng)前景不明朗時(shí)是很難運(yùn)用倉(cāng)位管理的，今年的市場(chǎng)就是這樣的震蕩市。

   除了倉(cāng)位管理外，今年市場(chǎng)板塊輪動(dòng)的特點(diǎn)也讓基金投資面臨不小難度。

    北京上述績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理稱，今年的震蕩市要想取得收益，必須精選個(gè)股，尤其是注重自下而上去選股，真正選擇有安全邊際、估值較低甚至低估的品種去做防御類投資；另外，今年股市板塊輪動(dòng)的特點(diǎn)很明顯，而且是輪動(dòng)中的震蕩行情，投資的難度也有所增加，不僅要能抓住輪動(dòng)，還需要市場(chǎng)風(fēng)格切換后及時(shí)調(diào)整。

   “新基金在今年運(yùn)作時(shí)，如果是跟蹤板塊輪動(dòng)去做收益，通過(guò)高拋低吸、市場(chǎng)熱點(diǎn)做投資有可能獲取超額收益，也有可能跟不上行情導(dǎo)致處處追高，這時(shí)候凈值回撤就會(huì)比較大。在今年市場(chǎng)中，持有不動(dòng)、等有了收益再高拋低吸可能才是最好的策略。這也可以解釋為什么混合型基金的回撤有時(shí)會(huì)大于股票型基金?！鄙鲜隹?jī)優(yōu)基金經(jīng)理稱。

[責(zé)編:mayanli]