老牛：如何有效把握節(jié)奏？ 來自老牛操盤 00:00 06:38

今天市場(chǎng)大幅反彈，經(jīng)過小幅修整后，階段性上行的邏輯依舊。而上證50為代表的權(quán)重股出現(xiàn)大幅拉升，權(quán)重消費(fèi)股中，白酒、電器拉升大主流，特別是白酒股都出現(xiàn)多只股漲停，券商股也出現(xiàn)大幅拉升，中信建投漲停。

題材方面，智能制造出現(xiàn)大爆發(fā)，而且氫能源、5G等概念活躍，市場(chǎng)人氣明顯復(fù)蘇，而指數(shù)強(qiáng)勢(shì)反彈預(yù)期也明顯加強(qiáng)。智能制造，近期涌現(xiàn)的一個(gè)新概念，爆發(fā)力度還是不錯(cuò)的，超16只個(gè)股漲停，加上很多個(gè)股還是低價(jià)股，估計(jì)后面會(huì)出現(xiàn)或有新的妖龍出現(xiàn)，如果龍頭持續(xù)，整體延續(xù)性可能加強(qiáng)；其次是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)題材，也出現(xiàn)了較好的表現(xiàn)，說明此處的反彈板塊面積較大，滾動(dòng)發(fā)力，潛伏入場(chǎng)的邏輯已經(jīng)沒毛病。

白馬股是今天最大的熱點(diǎn)了，特別是白酒出現(xiàn)多只漲停，券商也出現(xiàn)爆發(fā)，中信證券拉升猛烈，后面很有可能有大資金介入，前期也說過，券商大概率還是沒有結(jié)束，整體行情沒結(jié)束這種起漲階段的龍頭板塊大概率還是反復(fù)活躍的。

綜合來說，上證50今日反彈，二八輪動(dòng)也是非常有節(jié)奏，后面反彈力度或有一定超預(yù)期的可能，然后新的題材方面，智能制造、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)這樣初次大面積漲停的概念，要適當(dāng)關(guān)注持續(xù)性機(jī)會(huì)。

今天的白馬運(yùn)動(dòng)，說明一個(gè)比較核心的問題。在大家都試圖判斷此輪階段性反彈行情風(fēng)格的時(shí)候，結(jié)果市場(chǎng)呈現(xiàn)了明顯的沒有風(fēng)格的情況。說簡(jiǎn)單點(diǎn)，沒有特別突出的中小創(chuàng)個(gè)股好，或者權(quán)重白馬好的跡象，基本都會(huì)滾動(dòng)一邊，只是稍強(qiáng)或者稍差的問題了。

這里，老牛整理了一下歷年，第一季度的整體數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)都不會(huì)出現(xiàn)風(fēng)格的分化，各個(gè)大類板塊的表現(xiàn)較為均衡。除了單邊的大熊市、或者大牛市。

如果將A股拆分為金融、周期、制造、消費(fèi)、TMT五大風(fēng)格，用五大風(fēng)格單季度漲跌幅的方差來代表市場(chǎng)的風(fēng)格是否突出。做回溯十幾年的數(shù)據(jù)（除開大牛14-15年、大熊07-09年的單邊市場(chǎng)等），對(duì)比二三四季度，一季度各個(gè)大類風(fēng)格漲跌幅的方差往往非常低，意味著結(jié)構(gòu)相對(duì)“平衡”，沒有哪個(gè)方向或者風(fēng)格能夠有特別突出的表現(xiàn)。

那么，為什么會(huì)這個(gè)樣子，我們聊這個(gè)問題有什么用呢？

這里有一些投資行業(yè)內(nèi)部的邏輯，要跟大家分享一下：在哪買從投資者行為的角度來說，市場(chǎng)的主力機(jī)構(gòu)，也就是基金經(jīng)理們，誰都不想在一季度就出現(xiàn)“跑輸”基準(zhǔn)（如深滬300）或者其它同類基金的情況，不然后續(xù)壓力將大幅提升，很難保證在投資策略和投資心態(tài)上不產(chǎn)生扭曲，同時(shí)壓力下出錯(cuò)的概率也會(huì)大大提升。這就好比一場(chǎng)足球比賽，除非實(shí)力碾壓，否則如果上來就采取“大舉壓上”的激進(jìn)陣型，一旦后防出現(xiàn)漏洞先失一球，心態(tài)崩盤往往導(dǎo)致球員的失誤增加。 同理，很多基金經(jīng)理在難以對(duì)來年的風(fēng)格做出絕對(duì)有把握的精準(zhǔn)判斷時(shí)，往往在年初選擇首先不犯錯(cuò)，也就是將配置結(jié)構(gòu)調(diào)整為相對(duì)均衡的狀態(tài)，不去賭一個(gè)方向或者風(fēng)格。這樣的操作雖然相對(duì)保守，但更加穩(wěn)健，主動(dòng)權(quán)掌握在自己手中，不會(huì)有太大幅度“跑輸”的可能，在年初打個(gè)扎實(shí)的基礎(chǔ)。

所以，這會(huì)讓咱們的投資者在策略角度上，也會(huì)出現(xiàn)比較“難做”的狀態(tài)。特別容易“追啥啥回調(diào)，割啥啥反彈”。那么，我們就需要和機(jī)構(gòu)一樣，學(xué)會(huì)降低預(yù)期，市場(chǎng)熱點(diǎn)滾動(dòng)，首先要認(rèn)知不可能把每一天、每個(gè)熱點(diǎn)都抓住，做每天打板的夢(mèng)。

那么，這里最好的策略就2種：1、選擇沒漲且彈性較好的，這個(gè)時(shí)間段，事件多政策多等利好頻發(fā)的一些板塊做潛伏；2、對(duì)前面確定性好，上漲后回調(diào)有一段時(shí)間，且到了板塊的技術(shù)面支撐的位置，做波段的二次上攻。這兩種策略可能最后的賺錢效率反而最好。