巴菲特在伯克希爾哈撒韋 2016 年報中寫道：“如果要建一座雕像來紀念為美國投資者做貢獻最多的人，那個人應該是約翰·博格。”

今年 89 歲高齡的約翰·博格（John Bogle）是公認的指數(shù)基金之父。

雖然已經出版過十幾本著作，講述他職業(yè)生涯的書籍也不計其數(shù)，但博格先生四十多年來的投資心得用一張 3x5 英寸的卡片就可以寫得完：

要了解整個股市：約翰·博格近日在接受證券評級公司晨星（Morningstar）采訪時表示，標準普爾 500 是讀懂美國股市的絕佳參數(shù)。

約翰·博格

堅持被動投資理念：不輕易賣出，就可以避免從一個贏家跳到另一個贏家或者輸家身上（交易過程是需要支付代價的）。

標普500指數(shù)與歷史上的數(shù)輪熊市

低成本完成交易：指數(shù)基金的收費遠低于主動管理型基金。盡可能地降低交易成本，也是先鋒領航集團一直倡導的投資方法論之一。

大學時，約翰·博格就讀于普林斯頓經濟系，他將畢業(yè)論文的主題定位當時還算新興行業(yè)的共同基金（Mutual Fund）。毫無從業(yè)經驗的博格提出了三條建議：

共同基金要清楚地陳述投資目標

要降低銷售傭金和管理費用

不要承諾高出市場平均水平的業(yè)績

這三條建議讓博格受到當時威靈頓管理公司（Wellington Management Company）掌管人沃特·摩根（Walter Morgan）的賞識，并讓博格大學畢業(yè)后立即到威靈頓管理公司就職。由此，博格開啟了他的投資生涯。

在被問及什么是他此生最失敗的投資項目時，博格先生回憶道，最糟糕的例子是將威靈頓管理公司與 Thorndike、Doran、Paine＆Lewis Inc. 合并幾年后，遭遇了大崩潰。

博格在他的新書《Stay the Course: The Story of Vanguard and the Index Revolution》講述了這個故事的細節(jié)。威靈頓原本是一個非常保守、追求平衡的基金，后來投資者紛紛離開該基金轉投到競爭對手，導致旗下管理資產規(guī)?？s減。

為了吸引投資者，威靈頓管理公司寄望于通過合并實現(xiàn)策略轉型和突破。而在合并之前，身為執(zhí)行副總裁的博格就對主動管理型投資策略心存疑慮。

到了 70 年代初，美股遭遇熊市，威靈頓管理公司的股價也崩潰了，從 1968 年的 50 美元跌至 1975 年的 4.25 美元歷史低點。博格也因此失去了首席執(zhí)行官的職位。

1974 年 9 月，約翰·博格以英國海軍將領納爾遜在尼羅河戰(zhàn)役中使用的船只 HMS Vanguard 為名，創(chuàng)辦了基金管理公司先鋒領航集團（Vanguard Group）。

第二年，博格以復制、追蹤“標準普爾 500 指數(shù)”為架構，創(chuàng)造出世界上第一個指數(shù)型基金“第一指數(shù)投資信托”（First Index Investment Trust），后來更名為如今的Vanguard 500。

在經營先鋒領航集團的那些年里，約翰·博格仍然竭力奉行畢業(yè)論文提出的建議和準則，高度關注投資中的交易成本/費率。

1977 年，他開創(chuàng)了旗下基金免手續(xù)費（No-load）的銷售制度，使得先鋒領航集團管理的總資產持續(xù)增長了幾十年。

截至今年 1 月 31 日，先鋒領航集團管理的資產規(guī)模為 5.1 萬億美元，成為美國最大的基金管理公司之一。

博格先生還透露，他已經 25 年沒有購買過個股了。

同樣推崇指數(shù)化投資的還有另外一位大佬——沃倫·巴菲特。盡管博格先生的個人財富無法比肩巴菲特，但他仍然贏得了巴菲特的尊重。

在伯克希爾哈撒韋公司 2016 年度報告中，巴菲特寫道：“如果要建一座雕像來紀念為美國投資者做貢獻最多的人，那個人應該是約翰·博格?！?/p>

參考資料：

1.https://www./articles/john-bogle-talks-about-his-best-and-worst-financial-bets-1544411400

2.https://www./watch?v=NeP-rJeZ0Kc