喬布斯曾經(jīng)給巴菲特打過一個電話，原因是蘋果公司賬面上的現(xiàn)金太多了，想問問巴菲特應(yīng)該怎么處理？

巴菲特給了喬布斯四個建議：回購股份、現(xiàn)金分紅、收購、存銀行。并囑咐說回購股份是最有用的。

但喬布斯沒聽。

我們都知道，巴菲特投資蘋果，已經(jīng)是庫克時代的事了。

如果你手里有市值100塊公司A的股票，想賺錢只有這幾種方式：

1業(yè)績增長。公司A今年的利潤增長了10%，相對應(yīng)的，這支股票的合理價值應(yīng)該是110元。

2估值抬升。有人愿意出110元買你手里的股票。不管什么原因，反正就是有人愿意出這么多錢。

業(yè)績和估值結(jié)合起來，俗稱戴維斯雙擊或雙殺。

3回購股份。上市公司自己出錢在市場上買入自己家的股票，再注銷。

如此一來市場上公司的股票數(shù)量就變少了，而公司市值又沒有變化，則每股的含金量就會增加。

蛋糕還是那么大，但切法變了，每個人拿到的會更多。

4分紅。就是上市公司自己手里有錢，資本自處總有個合理的比例，多出來的確實不知道怎么花，干脆拿出來和股東們分分。

分紅是一種態(tài)度，反映出公司是否想回報投資人。

好公司不一定是好股票，好股票的兩大特質(zhì)就是公司會主動回購股份以及分紅。

前兩天阿里除了宣布馬云退休，還宣布了未來2年計劃回購60億美金的股票；

同樣的，騰訊最近也連續(xù)多天在市場上回購自家股票，雖然回購數(shù)量和其賬上現(xiàn)金比起來九牛一毛，但拿真金白銀來提升股東價值的態(tài)度總是好的。

看看美股市場在「回購」這件事上發(fā)生了什么。

要說回購的力度和規(guī)模，美股比A股厲害得多。

阿里要回購60億美元，而Apple今年5月份的時候宣布了1000億美元的股票回購承諾。

上面這張圖是美股2009年低谷之后的買家比例情況。

下面三根線分別是美國境外投資者、家庭投資者和機構(gòu)投資者。09年之后，這三者的比例基本是在下降。家庭、機構(gòu)的比例甚至已經(jīng)是負數(shù)，說明這兩類投資者凈出售了不少股票。

最上面那根紅線代表的是非金融企業(yè)。從09年之后，這類投資者所占的比例越來越高。

非金融企業(yè)怎么買到越來越多的股票？就是通過「回購」。

美股一個很大的買家就是上市公司自己。