投資有一個投資人最關心的環(huán)節(jié)就是退出，完善、流暢的退出機制對于保證投資安全具有具有重要作用。私募股權基金投資的根本目的并不是掌握目標投資企業(yè)的控制權或者長期經(jīng)營權，而是在恰當?shù)臅r機退出目標投資企業(yè)來獲取高額收益。那么，其退出方式又有哪些呢？天使客小編對此進行了總結。希望能幫助到大家。

私募股權基金投資包括三個階段：募集資本、尋找目標企業(yè)并投資、退出。這三階段是緊密相連、不斷循環(huán)的過程，其中任一階段的不成功都會導致整個投資項目的失敗。其中，退出是靈魂環(huán)節(jié)。

一般來講，國際上比較普遍的退出方式有三種，分別是IPO上市、出售和清算，其中，出售又分為企業(yè)并購、股權回購。

1. 首次公開發(fā)行（IPO）

PE（私募股權投資）基金將投資的企業(yè)運作到資本市場上市，然后再公開市場減持上市公司股權以實現(xiàn)退出。目前，A股已經(jīng)建立起主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板等退出通道。我國私募股權基金退出基本上選擇的都是IPO的方式。

在私募股權投資基金的退出方式中，以IPO方式的價值最大，收益程度最高，其投資回報率往往大幅度超出預期，能夠為PE及被投資企業(yè)帶來最大經(jīng)濟效應。

2. 企業(yè)并購

企業(yè)并購即企業(yè)兼并和收購，是指其他企業(yè)通過兼并和收購被投資企業(yè)，從而通過出讓所持股份給收購方以謀求資本增值以退出企業(yè)。

企業(yè)并購也是PE基金比較理想的退出方式，在PE基金進入較早，所投資企業(yè)股權增值很高的情況下，即使企業(yè)上市的可能性很大，有些PE基金業(yè)愿意選擇轉讓股權變現(xiàn)退出，這都是穩(wěn)健型PE基金愿意采取的策略。

通過并購，出售企業(yè)的股權可以立即收回現(xiàn)金或可流通證券，這使得投資人可以立即從企業(yè)中全身而退，也使得LP（有限合伙人）可以立即取得現(xiàn)金或可流通證券的利潤分配，PE可以選擇在較短時間內(nèi)收回資本后，繼續(xù)尋找前景更好的項目進行投資。

3. 股權回購

股權回購是指通過一定的程序，被投資企業(yè)、股東或管理層等將PE基金持有的股份按照約定的價格向私募股權投資基金回購企業(yè)股份，進而PE退出投資。

企業(yè)的經(jīng)理和管理人員，通常對公司都非常了解，他們擁有良好的經(jīng)營管理能力，當企業(yè)發(fā)展到一定階段，資產(chǎn)達到一定規(guī)模、財務狀況良好，但尚未達到公開上市的要求時，若企業(yè)管理者充分相信企業(yè)的未來，這種情況下可以通過內(nèi)部收購私募股權投資基金持有的股權而使其實現(xiàn)退出。

這種投資操作簡便，投資時間短，私募股權投資基金可以迅速而徹底的退出，比較適合投資額比較小的投資。

4. 清算

如果被投資企業(yè)不再擁有繼續(xù)成長的可能性，或者市場波動導致發(fā)展太慢而不足以提供預期的回報，PE基金就應當對被投資企業(yè)進行破產(chǎn)、解散以清理債權、債務進而對剩余財產(chǎn)進行分配。在特定的情況下，及時采取破產(chǎn)清算，PE基金可以收回一定的投資額，避免繼續(xù)經(jīng)營活動導致?lián)p失的進一步擴大，收回的資金可以進入到下一個新的投資循環(huán)。

一般來說，私募股權基金在確定投資目標時就已經(jīng)確定退出計劃，只不過對不同的私募股權基金會針對不同的投資項目結合現(xiàn)時的市場環(huán)境形成不同的退出計劃，當然，這種退出計劃也會根據(jù)投資目標企業(yè)或市場環(huán)境的變化做出不同程度的調整，以利于高經(jīng)濟效益回報的戰(zhàn)略投資目標的實現(xiàn)。