本文重點：

可轉(zhuǎn)債有四個數(shù)字需要了解：轉(zhuǎn)股價、向下修正價、強(qiáng)贖觸發(fā)價和回售觸發(fā)價，在集思錄和券商信息可查。

這位基金經(jīng)理估計沒收到過幾封情書。不過看懂可轉(zhuǎn)債還真的不難，知道四個要素的價格，一只可轉(zhuǎn)債也就知道的七七八八了。

1轉(zhuǎn)股價

可轉(zhuǎn)債最大的特色就在于“可轉(zhuǎn)換”為股票，所以以什么樣的價格轉(zhuǎn)換成股票，無疑是最重要的指標(biāo)，是一只可轉(zhuǎn)債的定盤星。

證監(jiān)會規(guī)定轉(zhuǎn)股價為“以本可轉(zhuǎn)債募集說明書公告日前 20 個交易日公司股票交易均價和前一交易日公司股 票交易均價二者之間的較高者?！?/p>

總體和發(fā)現(xiàn)可轉(zhuǎn)債時候股票交易價格差不太多。

如果轉(zhuǎn)股價低于當(dāng)前股票價格，證明我們用可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股再拋售股票賺取利潤，所以可轉(zhuǎn)債就會價格高于100元，如果轉(zhuǎn)股價高于當(dāng)前股票價格，轉(zhuǎn)股就會虧損不會有人轉(zhuǎn)股，可轉(zhuǎn)債就會接近100元甚至破發(fā)低于100元。

轉(zhuǎn)股價不是一成不變的，當(dāng)股票分紅、轉(zhuǎn)股、配股之后，轉(zhuǎn)股價也會按照公式進(jìn)行調(diào)整。

2向下修正價

如果是熊市，股票價格始終低于轉(zhuǎn)股價，咱們就沒有機(jī)會轉(zhuǎn)股，只能拿到1%的利息會覺得比較虧，還不如存銀行。上市公司比咱們更覺得虧，他們不想還可轉(zhuǎn)債的本金，想盡辦法想要咱們轉(zhuǎn)股。但是熊市股票漲不起來怎么辦呢？

上市公司可以向下修正轉(zhuǎn)股價，讓轉(zhuǎn)股價足夠低，好促進(jìn)轉(zhuǎn)股。

可轉(zhuǎn)債都會有一條向下修正條款一般是“在本可轉(zhuǎn)債存續(xù)期間，當(dāng)本公司股票在任意連續(xù) 20 個交易日中有 10 個交易日 的收盤價低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格的 85%時，公司董事會有權(quán)提出轉(zhuǎn)股價格向下修正方 案并提交本公司股東大會表決。”“轉(zhuǎn)股價格應(yīng)不低于本次股東大會召開日前 20 個交易日本公司股票交易均價和前一交易日均價之間的較高者”

這樣就把轉(zhuǎn)股價拉到當(dāng)前熊市水平，好促成可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股。

別看這個名字挺嚇人，其實發(fā)布強(qiáng)制贖回就代表可轉(zhuǎn)債離著皆大歡喜的大團(tuán)圓結(jié)局很接近了。發(fā)布強(qiáng)制贖回說明股票連續(xù)一段時間高于轉(zhuǎn)股價的130%，現(xiàn)在可轉(zhuǎn)債的價格也肯定超過130元，咱們可以轉(zhuǎn)股之后賣出股票或者嫌麻煩不轉(zhuǎn)股直接賣出可轉(zhuǎn)債。如果接近100元價格買入的可轉(zhuǎn)債，現(xiàn)在收益已經(jīng)有30%了，可以喜迎大豐收。

當(dāng)然，強(qiáng)制贖回還是有強(qiáng)制條款的，如果一直拿著不轉(zhuǎn)股不出售，會被上市公司強(qiáng)制以一個很低的價格贖回的。

比如平安可轉(zhuǎn)債在2015年1月9日以100.14（當(dāng)期利息）強(qiáng)制贖回可轉(zhuǎn)債。

1月6日平安可轉(zhuǎn)債的收市價格是178.17，如果那之前你沒賣只能被100.14被贖回了?？傆行┤擞捎诓恢阑蛘卟粫僮?，白白損失43.8%的收益。所以買了投資品真的不能完全裝死，總要時不時的看看證券公司發(fā)的消息。

前面咱們說過可轉(zhuǎn)債有向下修正條款，上市公司有權(quán)下調(diào)轉(zhuǎn)股價，促成轉(zhuǎn)股。但趕上熊市并不是所有上市公司都急著轉(zhuǎn)股，有的上市公司愿意多拿幾年的低息貸款等到快到期再下調(diào)，所以即便到了向下修正價格也不修正，咱們只能拿著低的可憐的利息怎么辦？

可轉(zhuǎn)債還有一個回售條款一般是“公司股票收盤價連續(xù) 30 個交易日低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格的 70%時，可轉(zhuǎn)債持有人有權(quán)將其持有的可轉(zhuǎn)債全部或部分按面值的 103% (含當(dāng)期計息年度利息)回售給本公司!”

當(dāng)然回售觸發(fā)也是有條件的，一般是發(fā)債最后兩個年度股價低于回售觸發(fā)價才能回售。

這也是清姝在上次寫的，當(dāng)可轉(zhuǎn)債價格低于90的時候可以買買買了，最差的結(jié)果還有回售條款頂著，咱們90塊錢買的怎么也能賣到100，凈賺11%。

當(dāng)然上市公司是不會眼睜睜看著回售條款生效的，回收生效大家把可轉(zhuǎn)債都強(qiáng)制回售了，上市公司的可轉(zhuǎn)債融資大計就泡湯了。一定會在回售生效之前向下修正轉(zhuǎn)股價的。

1集思錄

集思錄上有專門的可轉(zhuǎn)債板塊，可快速看到所有可轉(zhuǎn)債的基本信息?，F(xiàn)在可以監(jiān)控這看看總體情況，如果有合適的可以考慮出手可轉(zhuǎn)債，每次股市出現(xiàn)向下回調(diào)的信息，可轉(zhuǎn)債就會出現(xiàn)購買機(jī)會。

現(xiàn)在上證從3400到3200，人們又開始恐慌了，可轉(zhuǎn)債的機(jī)會快來了。當(dāng)然清姝沒說現(xiàn)在，現(xiàn)在可轉(zhuǎn)債總體下移，可以還要移動一陣子了，可以時不時看一眼。

2券商資料

找到上面那幾個數(shù)字并不難，也不用費勁的去翻上市公司公告，直接看看券商資料就好了。

咱們看一下目前價格最低的洪濤轉(zhuǎn)債（128013）的這幾個數(shù)字

現(xiàn)在的10.03，回售價7.02。但是現(xiàn)在洪濤股份的股票昨天收盤價4.86，之所以沒有回售是因為時間不合適，要在最后兩年低于回售價才會才能回售，要2020年的7月29日。也是因為這個洪濤轉(zhuǎn)債的價格這么低。

還有一個低價可轉(zhuǎn)債值得注意，海印轉(zhuǎn)債（127003），海印的到期日子比洪濤近一年，折價率和洪濤差不多，到期贖回價更高，就算沒有轉(zhuǎn)股到期的收益率更高，比洪濤更值得入手。