央行官網(wǎng)發(fā)布的2017年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：

社會(huì)融資規(guī)模存量：2017年1月份是159.61萬億；2017年12月底是174.64萬億。

2017年全年平均的社會(huì)融資規(guī)模存量就是167.125萬億。

參考本月初公布的中國社會(huì)平均融資成本7.6%，兩者相乘，可以得到：

2017年全年債務(wù)利息負(fù)擔(dān)是12.7萬億。

2017年全年人民幣貸款增加13.53萬億元。

發(fā)現(xiàn)了沒？這兩個(gè)數(shù)字太接近了！

如果考慮到還有很多隱性債務(wù)的話，如果7.6%的平均融資成本沒被低估的話，

全年的債務(wù)利息應(yīng)該就跟全年新增信貸持平了，甚至還可能超過！

現(xiàn)在的借貸形勢基本是這樣的：

第一年借10個(gè)億，利息1個(gè)億，第二年就要借11個(gè)億，來還本金和本息，第二年的利息就是1.1億了。

那么第三年就要借12.1億了。

也許微觀上單個(gè)企業(yè)沒有這么匹配，但是宏觀上的數(shù)字就是這樣的。

當(dāng)年全社會(huì)新增貸款規(guī)模=全社會(huì)債務(wù)利息負(fù)擔(dān)。

借錢進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營沒什么可怕的，可怕的是連利息都需要再借。

本金投入到固定資產(chǎn)，投入到生產(chǎn)經(jīng)營中，但經(jīng)營總要有利潤產(chǎn)出來償還利息吧？

如果以貸養(yǎng)貸，貸貸相傳，那不是成了龐氏融資了嗎？

觀察生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，我們看到GDP的增加值其實(shí)不容樂觀。

2017年GDP是827122億元，2016年GDP最終核實(shí)數(shù)據(jù)是743585億元。

2017年GDP凈增加值僅僅是8.35萬億。

所以2018年更要堅(jiān)定不移的去杠桿，畢竟主動(dòng)去杠桿是可控的，是有秩序的。

將來泡沫更大了，新增貸款都不夠還利息的話，那去杠桿就由不得你了，就是被動(dòng)的，不可控的了。