來(lái)源：無(wú)訟閱讀    作者：王情操 [北京盈科（重慶）律師事務(wù)所]

一、背景

（一）注冊(cè)資本認(rèn)繳登記制

2013年針對(duì)《公司法》的修改，使得注冊(cè)公司從注冊(cè)資本實(shí)繳登記制變?yōu)榱俗?cè)資本認(rèn)繳登記制，這是工商登記制度的一項(xiàng)改革措施，簡(jiǎn)化程序，減少了投資項(xiàng)目、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)審批時(shí)間，但是也產(chǎn)生了一些新的問(wèn)題，比如注冊(cè)資本認(rèn)繳登記制只要求登記公司股東（發(fā)起人）認(rèn)繳的出資總額（注冊(cè)資本），股東（發(fā)起人）實(shí)際繳納的出資額（實(shí)收資本）由公司股東自主約定并記載于公司章程，那么就會(huì)產(chǎn)生股東未按約定履行出資或者出資不及時(shí)等問(wèn)題。

（二）以目標(biāo)地塊為導(dǎo)向的合作開(kāi)發(fā)趨勢(shì)

近幾年來(lái)國(guó)家針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的限制措施越來(lái)越多，但土地市場(chǎng)仍舊持續(xù)升溫，開(kāi)發(fā)商如今要在土地市場(chǎng)拿地也顯得愈加困難，且隨著各大房企之間的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，任何一家房企很難在市場(chǎng)上單打獨(dú)斗取得絕對(duì)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，因此房企間通過(guò)合作相互借力成為市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，就目前而言，房企之間的合作模式多以房企單獨(dú)拿地后尋找合作伙伴以該地塊為核心共同組建項(xiàng)目公司進(jìn)行開(kāi)發(fā)的模式，由此就產(chǎn)生了股東出資和股東占比等問(wèn)題。

二、未履行出資義務(wù)的情形

（一）未繳足注冊(cè)資本金

雖然現(xiàn)在采用的是注冊(cè)資本認(rèn)繳登記制，允許股東在認(rèn)繳后一定期限內(nèi)履行出資義務(wù)，但是對(duì)于房企來(lái)說(shuō)，資金是項(xiàng)目能否快速建設(shè)、早日開(kāi)盤、最短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)資金流回正的保障，所以通常會(huì)要求項(xiàng)目公司的股東在最短時(shí)間內(nèi)履行出資義務(wù)，將資金打入項(xiàng)目公司賬上。因此，在這一類企業(yè)中，認(rèn)繳注冊(cè)資本只是行政審批的要求，快速注入資金才是企業(yè)的訴求。這必然對(duì)各股東的資金實(shí)力有極高的要求，未按約定及時(shí)出資也是時(shí)常會(huì)發(fā)生的事情。

（二）開(kāi)發(fā)建設(shè)中的出資不及時(shí)

房地產(chǎn)項(xiàng)目的規(guī)模通常都是很大的，大型社區(qū)建設(shè)項(xiàng)目不斷出現(xiàn)，這些房地產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目的投資額都是以億來(lái)計(jì)算，這都是需要資金不斷的流入才能保證項(xiàng)目的順利竣工。在開(kāi)工建設(shè)之前，合作股東都會(huì)簽訂一個(gè)類似的投資協(xié)議，以明確后續(xù)的資金出處，通常情況下都是采用股東借款的方式來(lái)保證項(xiàng)目公司的基本資金，而股東借款的多少基本是按照股權(quán)占比來(lái)進(jìn)行分?jǐn)?。這類合作項(xiàng)目中的股東構(gòu)成不一定都是大型的房企公司，也可能會(huì)有小企業(yè)加入其中。畢竟開(kāi)發(fā)建設(shè)的周期比較長(zhǎng)，在這個(gè)期間股東自身或者項(xiàng)目公司均會(huì)有許多不可預(yù)估的情況發(fā)生，最終導(dǎo)致的結(jié)果就是部分股東的資金跟不上，股東未按協(xié)議約定履行出資。

三、法律規(guī)定的常規(guī)追責(zé)途徑

（一）公司追究違約責(zé)任

根據(jù)公司法第28條、第30條、第93條的規(guī)定，對(duì)于未履行或未全部履行出資義務(wù)的行為，未出資到位的股東應(yīng)當(dāng)補(bǔ)繳并承擔(dān)違約責(zé)任，其他已經(jīng)全額出資的股東對(duì)于這種未出資的行為對(duì)公司承擔(dān)連帶責(zé)任，雖然每個(gè)股東的出資比例不同，但出資是全體股東共同的義務(wù)，責(zé)任是連帶責(zé)任。因此，作為公司來(lái)說(shuō)是可以要求其他股東對(duì)其進(jìn)行連帶。

（二）股東追究違約責(zé)任

已經(jīng)履行出資義務(wù)的股東，要求追求出資不到位股東的違約責(zé)任，一是這種權(quán)利屬于股東之間的，不是屬于公司對(duì)股東的權(quán)利；二是股東提起該訴訟是依據(jù)股東之間的協(xié)議。這就要詳細(xì)審查協(xié)議中對(duì)違約責(zé)任是如何規(guī)定的，有約定按照約定，沒(méi)有約定則需要核實(shí)造成的實(shí)際損失。

四、設(shè)立特殊條款保障股東利益

房地產(chǎn)合作項(xiàng)目因?yàn)橘Y金占用成本巨大，快速回籠資金是實(shí)現(xiàn)盈利的根本保證，當(dāng)出現(xiàn)股東未按約定履行出資義務(wù)時(shí)，其他股東為了保證項(xiàng)目的順利進(jìn)行，往往會(huì)選擇現(xiàn)行墊付該部分資金，因此，墊付資金的股東將會(huì)承擔(dān)更大的投資風(fēng)險(xiǎn)。從風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)率上來(lái)看，稀釋股東股權(quán)比追究股東違約責(zé)任更能降低股東的投資風(fēng)險(xiǎn)，保證股東自身的利益最大化。

因?yàn)楹献黜?xiàng)目的特殊性，在合作初期基本都是采用同股同權(quán)，按照出資比例享有股權(quán)比例。因?yàn)槭钦J(rèn)繳制，股東的出資情況可能存在與股權(quán)占比不一致的情況。當(dāng)出現(xiàn)股東出資違約，符合稀釋股權(quán)的情況時(shí)，如何完成股權(quán)稀釋才是解決問(wèn)題的關(guān)鍵。

（一）通過(guò)增資的方式進(jìn)行股權(quán)稀釋

這里的增資方式一定不是按照股東原出資比例增加出資額的方式來(lái)進(jìn)行，因?yàn)檫@樣增資后，各股東出資比例仍舊保持不變。我們討論的增資方式是改變?cè)鲑Y比例的出資方式，可以約定在項(xiàng)目建設(shè)完成前未履行出資義務(wù)的股東不得在增資時(shí)參與認(rèn)購(gòu)或者出資，舉個(gè)例子：某公司原有出資總額100萬(wàn)元，股東甲出資50萬(wàn)元（占出資總額50%），股東乙出資30萬(wàn)元（占出資總額30%），股東丙出資20萬(wàn)元（占出資總額全部的20%）。先公司需要增資50萬(wàn)元，由股東甲認(rèn)繳10萬(wàn)，股東乙認(rèn)繳30萬(wàn)元，股東丙認(rèn)繳10萬(wàn)元。那么，經(jīng)過(guò)增資后，甲乙各占總額40%，丙出資占總額20%。這就通過(guò)增資的方式達(dá)到了股權(quán)稀釋的目的。

（二）通過(guò)轉(zhuǎn)讓股權(quán)的方式進(jìn)行股權(quán)稀釋

這種方式理解起來(lái)就很簡(jiǎn)單了，即股東之間轉(zhuǎn)讓自己相應(yīng)的股份以實(shí)現(xiàn)股權(quán)比例的調(diào)整。

（三）公司章程中增加稀釋約定

在部分股東出現(xiàn)延期履行出資義務(wù)時(shí)，公司章程中設(shè)立的稀釋條款自動(dòng)發(fā)生效力，股權(quán)比例將按照各股東在項(xiàng)目中的全部實(shí)際投入為基數(shù)重新調(diào)整。因?yàn)楣局卮鬀Q定，都需要召開(kāi)股東會(huì)，需要經(jīng)代表2/3以上表決權(quán)的股東通過(guò)，形成股東會(huì)決議后才能實(shí)行。從股東自身角度來(lái)考慮，沒(méi)有任何一個(gè)股東愿意自己的股權(quán)遭到稀釋，哪怕的確是自己出現(xiàn)違約。那么，出現(xiàn)違約的股東就很有可能在股東會(huì)上行使自己的表決權(quán)阻礙這類股權(quán)稀釋情況的發(fā)生。若出現(xiàn)違約的股東占有的股權(quán)比例還很大，那股東會(huì)可能就沒(méi)法形成決議。未經(jīng)公司有效的股東會(huì)決議通過(guò)，“稀釋”公司原有股東股份．即使該出資行為已被工商行政機(jī)關(guān)備案登記，仍會(huì)認(rèn)定為無(wú)效，公司原有股東股權(quán)比例保持不變。

為了避免這種情況的發(fā)生，根據(jù)《公司法》第43條“股東會(huì)會(huì)議由股東按照出資比例行使表決權(quán)；但是，公司章程另有規(guī)定的除外”的規(guī)定，說(shuō)明公司章程是可以規(guī)定股東的表決權(quán)不按照出資比例行使，那么就可以在稀釋條款啟動(dòng)之前預(yù)先設(shè)立變更股東表決權(quán)比例的條款，通過(guò)限制股東的表決權(quán)來(lái)解決股東會(huì)形成股權(quán)稀釋的決議問(wèn)題。即出現(xiàn)股東未按照約定出資、其他股東墊資等情形且達(dá)到一個(gè)具體的時(shí)間值時(shí)，相應(yīng)股東的表決權(quán)將按照整個(gè)項(xiàng)目的實(shí)際出資進(jìn)行計(jì)算，通過(guò)類似的條款限制，實(shí)際出資的股東出資越多，享有的表決權(quán)比例就越大，表決權(quán)的問(wèn)題解決后便能更加容易的解決股東會(huì)決議所面臨的問(wèn)題。