平平淡淡又一年

我是誰？我是什么派？

我喜歡物理化學(xué)和哲學(xué)，我時常認為自己把對自然、元素和人性的東西哲學(xué)化抽象化嵌入到股票投資中去，也喜歡從股票投資中、經(jīng)濟觀察中去認識我們的世界——這也注定我不是一個好的生意人甚至成為不了一個合格的生意人，當然既然沒有經(jīng)歷生意人的考核自然也不能直接過渡到什么高端企業(yè)家階段了，所以我也挺現(xiàn)實知足去努力成為一個追求自然、自由、自在、平淡的投資人，還是個邊緣型散戶級投資者，服務(wù)自己、家人和小群體。

哲學(xué)有一個基本的問題：我是誰、做什么、去哪里？

人終期一生都在實踐這個問題，如果有輪回，生生世世都在實踐這個簡單卻至高的問題——從哲學(xué)角度來說，即使是造物主也無法除外，因為造物主創(chuàng)造了我們，那么誰又創(chuàng)造了造物主？如此往復(fù)，無窮盡也。

將問題的鏡頭落到我自己并掃描2017年，我想我可以給自己做出些許定位：關(guān)于投資者是誰這個問題，粗狂地可以分為兩類——價值和投機。

在2017年以前，我屢次年報中建議朋友低價配置藍籌、優(yōu)質(zhì)股，在那個對年報、基本面沒有任何信任度、認知度的年代，這些話就是廢話——而我在15/16兩年的藍籌、績優(yōu)、概念、現(xiàn)金4大資產(chǎn)比重就實現(xiàn)上下限管理，顯然前兩者比重要明顯大得多，比如茅臺的比重最高時達到19%，最低超過9%（17年年底除外）一直排名第一，而中國平安、?？低?、格力電器也一直排名前5。

在那兩年，有人問：哥，你是價值投資啊。我也覺得自己是另類，既然是另類，在中國就可以歸類為價值投資吧。

來到2017年，我依舊保持著藍籌、績優(yōu)、概念、現(xiàn)金4大資產(chǎn)平衡管理，雖然有波動但總體還是穩(wěn)定。同年，股市刮起了價值投資之風(fēng)，市場呈現(xiàn)出了撕裂化狀態(tài)，市場波動巨大但是股指最終保留住了6%的漲幅，在個股方面超過70%的個股大幅下跌，我們知道藍籌在發(fā)力（至于原因我們不去陳述），我們也知道所謂的人均盈利2-3萬是和大多數(shù)人無關(guān)，散戶被狠狠地平均了一次——在市場大舉推崇價值投資的時候，我顯然“落后”了——以持倉比例為標準，藍籌始終保持30-35%比重的我，顯然已經(jīng)算不是價值投資者了。

2017年，我們管理增幅為28.6%，常態(tài)化數(shù)據(jù)，但是比如但斌這樣的價值投資旗手型投資人，其所在的東方港灣各產(chǎn)品收益率基本都在60%以上——誰都清楚但斌是茅臺中國的第一“代言人”（他豪言如果有足夠的資金會買完5只股票的市場流通股，這個我覺得他是沒有常識：這種類似于私有化的投資行為在消費股上只能用于小型股或者非上市公司，比如伯克希爾的喜詩糖果—其業(yè)務(wù)以加州為核心，這顯然與貴州茅臺是兩碼事，他的說法有誤導(dǎo)和嘩眾取寵的成分），我想，28.6%已經(jīng)不能算一個價值投資者在2017年合理的成績。

其實，看一下持股情況，藍籌比重沒有因為市場風(fēng)格的轉(zhuǎn)化適時拉升，同時我這人對低價錯位的股票始終保持著興趣，對于市場的風(fēng)格轉(zhuǎn)化我非常認同——然而，我作為一名散戶始終保持著一定的距離，謹慎保守確實是我的常態(tài)思維，就如我說：在泡沫面前至少在炒作面前，任何個股都是平等的，包括藍籌。所以，我在年底期間不斷地堅持貴州茅臺，小心翼翼地減一手減一手……

走完2017 ，其實正印了那句話，我就一散戶，我們都在為自己和小圈子的利益努力甚至這是我的生計，與那些大家和專家相比，我們是最底層最邊緣的人物，我們的優(yōu)勢是“船小好調(diào)頭”，而我們的劣勢就是“因為無足輕重、不知所向，經(jīng)常性調(diào)頭”——止損、止損再止損，其實就是“跳出狼窩猶如虎穴天天被割肉”。而我要做的是讓自己充分發(fā)揮“船小好調(diào)頭”的優(yōu)勢不大比重重倉任何個股（就是茅臺也就10%左右的倉位波動），設(shè)立資金管理守則和股票結(jié)構(gòu)安全原則不“經(jīng)常性調(diào)頭”——一切以“資金適當粉撒”、“持股交易以穩(wěn)當先”為主要基調(diào)進行操盤。

所以，我想我既不是價值投資者也不是投機派，而是內(nèi)部穩(wěn)定壓倒一切的保守流派吧。

我屢次說2018是拐點之年，是決定機構(gòu)、個人投資者未來是否能夠在股市繼續(xù)玩轉(zhuǎn)的適應(yīng)轉(zhuǎn)型突破的一年，2018的收益多少已經(jīng)不再重要，能不能生存和適應(yīng)新路子才是最重要。

2017年回顧

一． 年終數(shù)據(jù)：

年度整體收益率：28.6%；

年度收益主要來源：價值龍頭;

年度收益明星股：貴州茅臺、中國平安、格力電器、?？低?/b>

年度最衰來源：地方國改；

年度最衰個股：地方國改諸個股。

二． 全年月度數(shù)據(jù)：

1.收益率

（1）各月度末單月收益表現(xiàn)

（2） 各月度末年度累計收益表現(xiàn)

2.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)信息：

3.十大重倉股情況

（1）2016年年末十大重倉股情況

合計占比：57.9%

合計占比：42.8%

合計占比：35%

點評：十大重倉股占比整體下降明顯，主要原因是龍頭股資產(chǎn)占比隨著高位拋售下降。這也可以看出，雖然我們支持2018年龍頭股價值會繼續(xù)體現(xiàn)，但我們依然要注意股價快速膨脹的風(fēng)險，比如17年四季度我們低位布局地方國企就是體現(xiàn)，只是尷尬的是這一布局在年內(nèi)并未有收益且產(chǎn)生明顯浮虧，這一尷尬還不足以讓我們否定“注意龍頭股股價泡沫、關(guān)注低價錯殺股”的邏輯。

估計在來年，我們的十大持倉占比會有所回升，但也不會茫然跟著市場發(fā)瘋?cè)以邶堫^股上。