最近的大盤，券商走出持續(xù)性行情，“創(chuàng)藍籌”出現(xiàn)漲停潮走勢，這不跟2015年那波牛市一模一樣嗎？也難怪久違的股市神話——創(chuàng)業(yè)板之王跟叔，重出江湖，大呼“最好的一年來啦”！

不過大家注意看，創(chuàng)50這套路似曾相識啊，要謹防他們跟上證50有“蹺蹺板效應”。最近不少機構(gòu)在吹成長股了，如果他們成了對手盤，那上證50就有點危險。有高位藍籌的老鐵注意風險。

再說說這波行情最大的贏家——某隊。某隊2017年真的讓人刮目相看啊，收益率遠甩私募幾條街，隨著基金4季度報告披露完成，5只某隊基金的持股情況逐漸露出水面。

但經(jīng)過團隊一番跟蹤分析，我們卻發(fā)現(xiàn)，以往我們看基金持倉的角度，出現(xiàn)了問題！

1、新發(fā)現(xiàn)：超配且增持的行業(yè)不是表現(xiàn)最強的！

Q4權(quán)益類基金一個主基調(diào)就是繼續(xù)“加倉主板”，主板占比為62.5%，較Q3上升6.53%，上升幅度創(chuàng)2015年股災后的新高，中小創(chuàng)則繼續(xù)減持。

其中，我們建議大家重點關(guān)注地產(chǎn)和金融板塊！

銀行和保險倉位連續(xù)6個季度回升，目前倉位出于歷史中的高位；地產(chǎn)的倉位則是連續(xù)兩個季度回升，但仍處于歷史較低的位置。

而近期走持續(xù)行情的券商，倉位反而有所下降，目前處于歷史低位，也同樣印證了前面的猜測，更多是增量資金在不斷進場。

那大家伙可能有疑問，基金已經(jīng)提前配置了，現(xiàn)在進去不是接盤嗎？

別急。我們回測了主動型基金（包括普通股票型、混合偏股型及靈活配置型，剔除 ETF 及 ETF 聯(lián)接基金）的配置行業(yè)發(fā)現(xiàn)，低配且增持、低配轉(zhuǎn)標配的行業(yè)往往在下期有較好的表現(xiàn)，這是由于存量資金有限，增量資金可能會帶來更高的超額收益。

因此，四季報中低配且增持的行業(yè)——地產(chǎn)、非銀金融我們依舊覺得大家可以關(guān)注。此外，還有交運、通信、農(nóng)林牧漁、紡織服裝行業(yè)。

超配且增持的行業(yè)包括食品飲料、家用電器、醫(yī)藥。在歷史回測中，這類行業(yè)接下來往往風險比較大，我們認同長期消費升級的觀點，但也要警惕短期鐘擺擺過頭的風險。

2、基金持倉中，三個特性決定表現(xiàn)強度！

從基金持股總市值來看，Q4基金前20重倉股幾乎都是老面孔，所以作為新寵的“分眾傳媒”迅速反饋到近幾日的盤面。這也印證了我們前面的說法，低配且增持、低配轉(zhuǎn)標配的行業(yè)往往在下期有較好的表現(xiàn)。

進一步從個股方面去解析，可以簡單歸納成以下幾點：

1、公募的“特別青睞”的新調(diào)入股票相對于調(diào)出股票表現(xiàn)更強。 

2、被少量機構(gòu)關(guān)注的新調(diào)入重倉個股可能更有爆發(fā)力。

3、剔除前期上漲較多股票后，組合的超額收益有一定提升。

因此，根據(jù)以上規(guī)律，我們對低關(guān)注個股做出篩選，即剛剛調(diào)入十大重倉的范疇，但還沒有太多機構(gòu)關(guān)注，這類股票在歷史的后續(xù)表現(xiàn)會比較強勢。我們一共篩選出十只個股，由于篇幅限制，感興趣的老鐵可以掃描下方二維碼，即可直接獲取。

同時，我們也告訴大家要警惕新調(diào)出的重倉股，雖然不一定是因為基本面的問題，但基金經(jīng)理還是選擇減倉獲利了結(jié)的股票，意味著機構(gòu)對這種股票沒有形成普遍的上漲預期，我們列出市值較大的十只調(diào)出個股，同樣可以掃碼獲取，規(guī)避風險。

此外，重倉股中，華帝股份是繼格力、美的之后排位第三的家電股；保利、長春高新則是重倉市值前20的唯一地產(chǎn)股和醫(yī)藥股。

3、基金透露：龍頭股的成長性依然可期

從市值分布來看，會發(fā)現(xiàn)機構(gòu)重倉中50-100億的“次小盤股”最多，這其中有不少成長股是被錯殺的。

從估值角度看，50-100億和100-200億的小市值公司PE和PB中位數(shù)都回落至歷史低位區(qū)間，具有較高的安全邊際。從盈利能力來看，扣非凈利增速處于歷史中間略偏上的區(qū)域。從估值和盈利狀況來看，次小盤股已有較高性價比！

因而此番增量資金暴動，直接就往中小創(chuàng)那里去。

但是經(jīng)過2017年一年的極端行情，隨著兩地資本市場的相互開放，南下的資金與北上的資金相互融合，監(jiān)管理念日益趨同，投資標準逐漸國際化。

以前炒股不用看基本面，這套路在2018年不行了，市場出現(xiàn)了二八分化現(xiàn)象，低估值的大市值股票走出估值洼地，投資更需要看基本面了，因為好股票大多被市場挖出來了，低估的越來越少。

高成長的公司在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中，如傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在分化過程中，行業(yè)龍頭必將獲得更大的市場份額，龍頭股的成長屬性依然可期。

展望2018年，有多只基金表示，業(yè)績才是投資之本。在未來的配置中仍將堅持中長線投資理念，配置核心將繼續(xù)集中在盈利和估值匹配度好、自生內(nèi)在成長性高、內(nèi)在價值被顯著低估的行業(yè)和公司。

整個1月，各路基金經(jīng)理已經(jīng)緊密布局，建倉、調(diào)倉，一切都還來得及。

2017年逼著一批人轉(zhuǎn)換思維，遠離題材擁抱價值，但是還有一批人面對著手中個股猶疑不決，為此我們邀請多位名師坐陣，答疑解惑。

關(guān)于更多2018年的布局，歡迎加入我們一起討論。

2018年資本市場總體仍比較樂觀。但我們一定要保持清醒和理性，分清哪些風險是在化解，哪些風險是被延后了。未來股市就是由面到線到點的，好公司，要拿得??！

本文為特約發(fā)布，不代表鳳凰財經(jīng)立場，不構(gòu)成投資建議