老唐：“預(yù)計三年后15倍市盈率賣出能賺100%，就可以買入，高杠桿企業(yè)打七折”。這是老唐對未來現(xiàn)金流折現(xiàn)法窮追到底的思索后，所理解的未來現(xiàn)金流折現(xiàn)法的最簡版本。

①為何是15~25倍市盈率，不是其他數(shù)字？

只要真實利潤判斷正確，資本的逐利性一定會將其推高到15~25倍市盈率水平。

②買入后繼續(xù)跌怎么辦，為什么？

越是投機盛行的市場，越是適合價值投資。因為股價會在兩頭都更加遠(yuǎn)離價值，我們將有機會以更劃算的價格買到，以更高估的價格賣出。

③為什么是100%，而不是180%或50%？

A. 三年100%，年化回報約26%，已高于世界頭號股神巴菲特的長期年化收益記錄，再高的長期記錄目前人類還沒有。

B.如果真能做到長期年化26%，估計等我離開人世的時候，財富數(shù)字將大到以千億為單位。前幾天雪球有人撕一位名叫什么萬億的網(wǎng)友，估計這位萬億兄就是這樣敲計算器的。

C.圖方便。反正是毛估估的，無需那么精確到92.36%或者149.31%，大致100%，利于迅速口算決策。

④為什么是三年，不是一年或八年？

而不是一年、二年、五年、十年呢？這個還確實沒什么理由，純經(jīng)驗成分。經(jīng)驗說，資本市場里的恐懼、遺忘和貪婪，大致在三至五年時間段里，完成交替，所以就武斷地選了這么個時間段。

⑤三年后的真實凈利潤如何測算？

老唐歸納了四條：對于一家公司，能明確回答以下四個問題，基本上就可歸為看得懂。

1.這家公司靠銷售什么商品和服務(wù)獲取利潤？

2.它的客戶為何從它這里采購，而不選其他機構(gòu)的商品或者服務(wù)？

3.資本的天性是逐利。眼看這家公司坐享豐厚利潤，為什么其他資本沒有提供更高性價比的商品或服務(wù)，搶占了它的市場份額，或逼迫它降低利潤空間呢？（更高性價比，即可以是同樣質(zhì)量/數(shù)量+更低價格，也可以是同樣價格+更高質(zhì)量/數(shù)量）

4.假設(shè)同行挾巨資，或者其他產(chǎn)業(yè)巨頭挾巨資參與競爭，該公司能否保住乃至繼續(xù)擴張自己的市場份額？

⑥到15~25倍市盈率就賣出嗎？

“到15~25倍市盈率就賣出嗎？”，因為我認(rèn)為市場的瘋狂幾乎不可能恰到好處地在合理位置停下，因為沒有明顯便宜占就不交易的理念，我的答案是“不賣”。參考文章：持有等于買入嗎？

總結(jié)：

關(guān)于老唐估值法“預(yù)計三年后15—25倍市盈率賣出能賺100%，就可以買入，高杠桿企業(yè)打七折”實操中的關(guān)鍵問題，全部解決?，F(xiàn)在的你，是因通透而歡喜，還是因沒看見期盼中的三年后凈利潤計算公式而失落呢？如果是后者，需要提高警惕，你有被騙的潛質(zhì)，因為你的內(nèi)心藏著一個不用努力即可輕松致富的幻想。世上如果存在一個這樣的公式，股市早就不存在了，完全由cpu規(guī)劃的GC主義早就實現(xiàn)，不需要你努力奮斗了。