中投證券1月8日發(fā)布科技行業(yè)研究報(bào)告，報(bào)告摘要如下：

上周市場回顧:上周TMT行業(yè)四大板塊均出現(xiàn)下跌,其中電子和通信行業(yè)跌幅較大,分別下跌1.82%和1.99%,計(jì)算機(jī)和傳媒行業(yè)指數(shù)分別下跌1.57%和0.67%?？萍及鍓K雖然近期調(diào)整較大,但估值依然較高,電子、通信和計(jì)算機(jī)板塊TTM估值分別為40、60和58倍PE。重要個(gè)股方面:深南電路作為新股連續(xù)漲停、漲幅較大(異常波動(dòng)停牌);國民技術(shù)跌幅較大,主要因?yàn)橥顿Y的前海旗隆、北京旗隆相關(guān)人員失去聯(lián)系,公司被證監(jiān)會(huì)調(diào)查。

行業(yè)要聞:【兆芯推出100%代碼自有率第五代系列CPU】兆芯2013年承接威盛CPU業(yè)務(wù),得到01專項(xiàng)重點(diǎn)支持,肩負(fù)實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)CPU自主可控大任;【華為2017年?duì)I收破6000億元,手機(jī)發(fā)貨量1.53億臺(tái)】華為公司全年銷售收入預(yù)計(jì)約6000億人民幣,同比增長約15%;智能手機(jī)(含榮耀)全年發(fā)貨1.53億臺(tái)(2016年1.39億臺(tái)),全球份額突破10%;【全面屏手機(jī)今年1.35億部,明年9億部】群智咨詢,目前大陸手機(jī)品牌沒有大量采用柔性O(shè)LED屏幕的一個(gè)重要因素是價(jià)格問題,此外OLED面板仍無法大量供應(yīng)也是原因之一;【LG將在廣州建設(shè)大尺寸OLED面板工廠】LGD方面表示將在廣州建設(shè)大尺寸OLED面板工廠,這也是LGD在海外投建的第一條OLED面板生產(chǎn)線,合資項(xiàng)目已經(jīng)獲得韓國政府批準(zhǔn);未來其生產(chǎn)的面板將主要用于電視、電子廣告牌等大尺寸屏幕。

本周核心觀點(diǎn):1)、近期智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈跌幅較大,表面看主要受到市場傳言廠商下修定單消息影響,但我們認(rèn)為背后邏輯實(shí)質(zhì)則是隨著智能手機(jī)滲透率的提升,整體出貨量增速大幅放緩,投資機(jī)會(huì)已經(jīng)從產(chǎn)業(yè)鏈普漲普跌到結(jié)構(gòu)分化,投資機(jī)會(huì)更多的集中于關(guān)鍵零組件的創(chuàng)新升級(jí),比如AI芯片、3DSensing和OLED;以iPhoneX為例,搭配原深感攝像頭系統(tǒng)和3D面部識(shí)別功能,采用OLED全面屏。從市場角度看,前期產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)龍頭漲幅較大,估值已經(jīng)較高,臨近年底有兌現(xiàn)盈利以及調(diào)倉的因素。2)、隨著市場調(diào)整,部分核心公司估值已經(jīng)調(diào)整到歷史中樞或以下水平,投資機(jī)會(huì)正在顯現(xiàn);但對(duì)題材股、業(yè)績/成長與估值不匹配的個(gè)股仍建議保持謹(jǐn)慎。

本周重點(diǎn)推薦:綜合考慮回調(diào)幅度、未來的成長性以及估值水平,本周重點(diǎn)推薦3只個(gè)股,分別為:①水晶光電-短期增長確定,中長期受益3D及新型顯示業(yè)務(wù);②法拉電子-新能源電容業(yè)務(wù)(新能源車等)正在重構(gòu)其長期價(jià)值;③深天馬-擬注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),夯實(shí)中小尺寸高端面板行業(yè)地位。

風(fēng)險(xiǎn)提示:技術(shù)路線風(fēng)險(xiǎn)、需求波動(dòng)、競爭加劇、并購風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)等