公司是國內(nèi)最大的聚酯全產(chǎn)業(yè)鏈布局企業(yè)之一。恒逸石化 是PX、PTA 和聚酯纖維上下游全產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)能規(guī)模化的國內(nèi)民營 企業(yè)龍頭。截至2017年11月，公司擁有PTA權(quán)益產(chǎn)能612萬噸，聚酯權(quán)益產(chǎn)能183.5萬噸，己內(nèi)酰胺 權(quán)益產(chǎn)能10萬噸。公司同時向上游涉足文萊煉化一體化 項目有望2018年底投產(chǎn)，一體化優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)。集團層面設(shè)立并購基金，進一步向下游擴產(chǎn)滌綸 產(chǎn)能，同時錦綸 目前已有16萬噸產(chǎn)能，雙“綸”驅(qū)動。

PTA-聚酯產(chǎn)業(yè)鏈景氣向上，受益于油價中樞上移。PTA行業(yè)高速擴張將步入尾聲，預(yù)計2018年P(guān)TA行業(yè)有效開工率接近90%，同時近年來以恒逸石化為代表的龍頭企業(yè)市場集中度加速提升，逸盛石化行業(yè)市占率接近30%，PTA加工費有望從2017年均價650元/噸上移至2018年850元/噸，公司作為PTA龍頭，彈性巨大；下游聚酯行業(yè)逐步回暖，集團成立并購基金通過收購，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈下游匹配。隨著油價中樞上移，彈性有望擴大。

雙“綸”驅(qū)動，文萊項目有序進行，千億恒逸可期。公司一方面積極向上游“芳烴—PTA/CPL”延伸產(chǎn)業(yè)鏈，通過一體化戰(zhàn)略降低生產(chǎn)成本，同時涉足己內(nèi)酰胺-錦綸產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)滌綸及錦綸雙“綸”驅(qū)動。公司通過規(guī)模效應(yīng)和技術(shù)升級，將產(chǎn)品生產(chǎn)成本壓縮至行業(yè)最低，構(gòu)筑成本優(yōu)勢。文萊項目分為兩期，一期項目年產(chǎn)PX150萬噸，苯50萬噸，化工 輕油、汽油煤油共計600萬噸；投產(chǎn)后預(yù)計歸母利潤25億左右，有望再造一個恒逸。

PTA-聚酯景氣向上推動業(yè)績高增長 ，涉足煉化及雙“綸”驅(qū)動，開拓千億新征程。千億市值可期，現(xiàn)在300億市值