作用與特點(diǎn)

股東人數(shù)是觀察籌碼集中度的重要指標(biāo)之一，年報(bào)和季報(bào)中的“股東人數(shù)”變化極其重要，通過季報(bào)與年度的對比，從股東人數(shù)增減變化的數(shù)據(jù)中，便能較真實(shí)地反映籌碼究竟是流向主力手中還是散戶手中。

在流通盤不變的情況下，股東人數(shù)的增減反應(yīng)的是股票集中度的變化。研究股東人數(shù)與股票價(jià)格的關(guān)系發(fā)現(xiàn)，在一定的區(qū)間內(nèi)兩者之間存在一定的相關(guān)性，即集中度越高的股票其漲幅越大，集中度越低的股票其漲幅也越小。對年報(bào)和季報(bào)公布后股東人數(shù)變動的總體情況進(jìn)行分析，可以有助于我們更好地把握個(gè)股機(jī)會。

投資者從股東人數(shù)的變化總結(jié)了以下特點(diǎn)，小馬根據(jù)實(shí)際情況，加入了個(gè)人觀點(diǎn)：

1、股東人數(shù)增減變化與股價(jià)年度漲跌幅呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)。即股東人數(shù)越增加，股價(jià)往往越是年跌幅居前；股東人數(shù)越是減少，股價(jià)走勢往往越是漲幅居前或相對抗跌。這是因?yàn)榛I碼過于分散，沒有主力進(jìn)行控股，這樣導(dǎo)致股價(jià)漲跌幅度與市場整體趨同。市場行情向上，投資這類股票沒有任何問題，如果市場行情向下，投資這類股票的風(fēng)險(xiǎn)性就顯現(xiàn)出來了。

2、流通股本大小并不是決定股東人數(shù)增減的主要因素。通常流通股本規(guī)模是市場主力擇股的關(guān)鍵考慮因素，流通股本規(guī)模越大，主力控股成本就越高，所以大盤股單個(gè)主力是很難操作的，最近漂亮50的現(xiàn)象，是多數(shù)主力抱團(tuán)的結(jié)果。但從股東人數(shù)增減幅前列個(gè)股來看，盤子大小與股東人數(shù)增減并無實(shí)質(zhì)上的關(guān)聯(lián)。

3、業(yè)績好并不意味著股東人數(shù)減少即集中度提高，相反股價(jià)走勢與業(yè)績變化更多卻是'背道而馳'，或者說業(yè)績一般的個(gè)股反而紛紛上榜股東人數(shù)減幅前列中。按一般常規(guī)投資者會選擇在業(yè)績優(yōu)良的股票中進(jìn)行建倉，績優(yōu)股應(yīng)當(dāng)表現(xiàn)出集中特點(diǎn)，但事實(shí)上正好相反。之前的市場確實(shí)是以這種現(xiàn)象呈現(xiàn)，但是由于投資者趨于理性，價(jià)值投資被多數(shù)投資者所認(rèn)可，之前只炒小盤股或低業(yè)績股票的手法是否還行之有效，我們需要理性思考。

4、流通盤較大的股票集中與否在于對其業(yè)績成長的預(yù)期；而小盤股的股票股東人數(shù)的增減基本上與業(yè)績無關(guān)，主力資金對其炒作的意愿決定了股票的集中度高低。

應(yīng)用方法

大家了解了股東人數(shù)對于我們投資的作用和其呈現(xiàn)的特點(diǎn)之后，就需要應(yīng)用到實(shí)戰(zhàn)中來，那么股東人數(shù)如何應(yīng)用，總結(jié)以下幾點(diǎn)：

一、人數(shù)大幅減少

股東人數(shù)大幅減少，這是籌碼集中的基本條件，但要注意兩點(diǎn)：

1、一般來說人數(shù)減少越多越好，但減少程度不能用人數(shù)來衡量。主流的方法是用增減率，即用當(dāng)前股東與上一期比減少的百分比。

2、不能只看一期的增減率。一定還要對比歷史的股東人數(shù)。比如某支票最近一期的股東減少很多，但前面一期或兩期的卻是大幅增加的。這樣總體來看股東人數(shù)還是偏多，籌碼還是分散的。這樣的股票不能認(rèn)定為籌碼高度集中。

二、股價(jià)不在高位

股價(jià)不在高位是最確定投資的重要的條件。有些股票股東人數(shù)持續(xù)減少，籌碼集中很厲害，但股價(jià)已處于歷史高位，這樣的票雖然是主力高度控盤，但主力絕不會再大幅拉升，他們想的是怎樣誘使散戶高位接盤。只有股價(jià)處于中低位，股東人數(shù)減少的股票才是值得我們關(guān)注的。

三、主力必須還在

判斷主力是否還在，散戶唯一只有通過成交量去判斷。條件就是股東減少期間明顯放量，之后要明顯縮量，而且縮量越厲害越好。我想這一點(diǎn)就不需要我再啰嗦了，關(guān)注量價(jià)關(guān)系的投資者對于這一點(diǎn)并不陌生。

四、重視數(shù)據(jù)時(shí)效

股東人數(shù)這一數(shù)據(jù)的缺陷是時(shí)效性差。投資者一般我們都是通過上市公司法定每年4次的財(cái)報(bào)獲取股東人數(shù)的，就是軟件f10里的數(shù)據(jù)。但財(cái)報(bào)有嚴(yán)重的滯后性。一、二、三季度財(cái)報(bào)滯后1個(gè)月，年報(bào)會滯后1-4個(gè)月。

五、股東人數(shù)選股適合做中線和波段

這是因?yàn)橹髁κ占I碼不是一蹴而就的，所以需要一個(gè)較長的吸籌時(shí)間，并且在這一階段還要伴隨長時(shí)間的洗盤，所以股東人數(shù)的增減對于短線投資者的參考價(jià)值并不算大。但是小馬覺得，如果能先以中長線思維選股，然后再在這些股票中使用短線技術(shù)操作，你的安全系數(shù)會更高。

六、股東表分析

股東表是主力曝光的地方，所以散戶尋找主力的第一步就是從股東表里研究股東的情況。股東表里股東人數(shù)的變化可以提供以下情況：

1、實(shí)證研究表明，上市公司股東人數(shù)的變化與其二級市場股價(jià)走勢存在比較強(qiáng)的相關(guān)性。

2、流通股比列越高，未來被收購的可能性也就越高，而且當(dāng)前的股價(jià)越接近真實(shí)價(jià)值，至少非流通股上市的威脅就很小。

3、股東人數(shù)越少，通常表明籌碼越集中，股價(jià)走勢往往較為獨(dú)立，后市出現(xiàn)大幅上漲或大幅下跌的概率都相應(yīng)較大，這樣股價(jià)受到的操控就越明顯。

4、股東實(shí)力背景越強(qiáng)大，莊家控制股票的能力就越強(qiáng)，未來股價(jià)就越有希望，抵抗危機(jī)能力也越強(qiáng)。

5、股東人數(shù)越多，表明籌碼越分散，股價(jià)走勢往往較為疲軟，通常跟隨大盤而動，可以斷定未來的股價(jià)走勢不容樂觀。當(dāng)然，部分主力機(jī)構(gòu)為了避入耳目，有可能會采取多開賬戶，分散籌碼的方式，使得有關(guān)數(shù)據(jù)信息研判的意義打上折扣。

6、報(bào)告期內(nèi)籌碼集中度有所提高的股票大部分集中在績優(yōu)公司和成長型公司，這類公司已成為基金或券商進(jìn)行組合投資的重點(diǎn)品種，也可以視為機(jī)構(gòu)投資理念和操作模式發(fā)生變化的一個(gè)寫照。

股東人數(shù)分析弊端

雖然股東人數(shù)的的分析，為我們提供了一種能夠直觀了解籌碼集中度的方法，但是它也存在不少的弊端，所以在使用時(shí)一定要注意這些方面，不要過于片面去使用這種方法。

1．股東人數(shù)分析數(shù)據(jù)來源的滯后性

股東人數(shù)的數(shù)據(jù)，目前絕大多數(shù)股民只能從年報(bào)、中報(bào)、季報(bào)中獲取。年報(bào)的數(shù)據(jù)往往滯后3～4個(gè)月，中報(bào)也要滯后1～2個(gè)月。而這幾個(gè)月的時(shí)間已足夠主力莊家完成籌碼運(yùn)作的某個(gè)特定階段。因此，必須注意這段時(shí)期內(nèi)的盤面變化，特別是量能變化，根據(jù)這些變化判斷數(shù)據(jù)的有效價(jià)值。一般來說，如股價(jià)波動不大，量能沒有劇增過，個(gè)股的數(shù)據(jù)較為有效，因?yàn)檫@表明大資金沒有大規(guī)模進(jìn)出。

2．股東人數(shù)分析的混淆性

上市公司年報(bào)中公布的股東人數(shù)為總持股人數(shù)，并未單獨(dú)指出A股股東人數(shù)及B股股東人數(shù)。股東人數(shù)分析過程中一定要注意這些因素的影響，不準(zhǔn)確的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)是無法推斷出正確的分析結(jié)果的。

3．股東人數(shù)分析的欺騙性

隨著股東人數(shù)分析技巧的應(yīng)用，主力機(jī)構(gòu)開始利用這種分析方法作為誤導(dǎo)散戶、掩護(hù)其操作方向的工具。其具體操作是往往在期末采用突擊重倉或分倉的方法，改變持股的數(shù)量。

4．股東人數(shù)分析的變動性

股東人數(shù)的數(shù)據(jù)還會受到股本變動的影響，增發(fā)會影響到股東人數(shù)的變化。配股、送股雖不會影響股東人數(shù)，但是會影響到個(gè)人持股數(shù)，這種情況在分析數(shù)據(jù)時(shí)必須充分考慮。

5．股東人數(shù)分析的片面性

股東人數(shù)的增加與減少并非股價(jià)漲跌的唯一因素，股東人數(shù)分析研究的是個(gè)股的一個(gè)方面，并沒有考慮到其他方面，如：大盤走勢、政策、國際形勢、資金狀況、業(yè)績好壞、題材多少等因素的影響。僅憑股東人數(shù)來研判行情遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，還需要配合基本面分析和技術(shù)分析，多角度全方位立體化地研判個(gè)股和大勢，才能取得最佳效果。

小馬有話說

股東人數(shù)分析，是一種重要且簡單實(shí)用的分析方法。但任何一種分析方法，都存在自身的問題，起碼現(xiàn)階段沒有一種分析方式是能夠保障成功率的。所以，我們不能過于執(zhí)著于某一種技術(shù)方法，多方法共振是現(xiàn)階段比較實(shí)際的手段。

很多盤口數(shù)據(jù)，在我們的操作軟件中都能夠找到，能為我們的投資提供重要的參考。往往這些指標(biāo)數(shù)據(jù)被大家所忽視，或者并沒有去認(rèn)真了解。為大家介紹這些，是想讓大家了解自己所擁有的“武器”，并用于實(shí)戰(zhàn)。

股東人數(shù)分析，不是通過我的一、兩篇文章就能夠理解掌握的。如果適合自己，一定要通過更系統(tǒng)的學(xué)習(xí)去完善這種技能。我只能為大家介紹基礎(chǔ)的知識與方法，能否通過這些方法在實(shí)戰(zhàn)中有效運(yùn)用，還需要大家的實(shí)踐和努力。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎