最近，伊之密（300415）門庭若市，過去一個月接待的調(diào)研機構(gòu)近80家！

門檻都快被踩破了，這家聽起來名字甜甜的公司怎么就那么招人喜歡呢？

無他，業(yè)績牛逼而已。

伊之密所從事的，既不是熱門概念行業(yè)，也不屬于新興科技領(lǐng)域，而是最傳統(tǒng)的塑料機械，能夠博得一眾機構(gòu)大佬們的青睞，靠的就是實打?qū)嵉臉I(yè)績。

2017年前三季度，伊之密實現(xiàn)營收14.64億元，同比增長43.07%，歸屬凈利潤2.04億元，同比增長177.05%。

一個傳統(tǒng)行業(yè)，有著這樣的靚麗表現(xiàn)，是否心生敬佩？

今天，我們帶你深入伊之密，揭開其賺錢的神技來自哪里。

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伊之密是做塑料機械的，這個行業(yè)已經(jīng)有半個世紀(jì)的歷史了，現(xiàn)在我們要解決一個問題：

這個傳統(tǒng)的行業(yè)還有成長性嗎？

答案，是的，這個行業(yè)的夏天還遠(yuǎn)沒有來到。

我們舉個例子，塑料和鋼鐵，是構(gòu)成現(xiàn)代社會的兩種主要材料，在目前階段，我國的塑鋼比是30:70。

而全世界的平均用量比例是：50:50。

而在發(fā)達(dá)國家，比如美國，這個比例是70:30。

完全倒過來的用量，為什么會有這么巨大的差異呢？

很簡單，因為鋼鐵的主要用途，是在房子、道路、基礎(chǔ)設(shè)施的消耗，在城市化階段，這類的消耗特別大。

但是城市化高潮過后，消費更多的，就變成了日用品、電子產(chǎn)品、時尚品等等，追求的是美好生活的向往——而他們無一例外的，塑料的用量遠(yuǎn)大于鋼鐵。

從人均塑料消費看，2010年北美人均塑料消費量達(dá)到145kg/人，西歐為132kg/人，而中國只有29.5kg/人，僅是發(fā)達(dá)國家的1/5，差距巨大。

差距就是潛力。

2010年，在四萬億投資的瘋狂泡沫下，我國塑料機械行業(yè)總產(chǎn)值一舉突破400億，同比大增62.9%。

雖然往后幾年的增速沒有那么快了，但依然保持在10%左右的勻速增長階段，預(yù)計2021年全行業(yè)規(guī)模將達(dá)到1000億元。

但是就跟其他許多行業(yè)一樣，中國的產(chǎn)量規(guī)模雖然大，然大而不強。

在高端領(lǐng)域，在高技術(shù)門檻、高毛利特征的領(lǐng)域，往往都是被德國、日本、美國等公司盤踞著，中國公司只能仰望，一聲嘆息。

塑料機械行業(yè)同樣如此，幾大巨頭如住友德馬格、恩格爾、日精樹脂工業(yè)、德國阿博格等，壟斷了高端利潤，德國的注塑機出口就占到全球20%以上。

而中國呢，很遺憾，這么多年了依然只能在低端覓食。根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2016年我國進(jìn)口注塑機平均單價為10.39萬美元/臺，同期出口的單價則僅為3.97萬美元/臺。

一臺進(jìn)口機器的價格，能頂2.5臺國產(chǎn)出口的機器。

不過，值得欣喜的是，大環(huán)境消費升級+供給側(cè)改革，讓這個古老的行業(yè)經(jīng)歷了一次重新的洗牌，個別具備全新視野和競爭力的公司正在脫穎而出。

2010年，國內(nèi)的注塑機進(jìn)口額是9.2億美元，2015年，這個數(shù)字已經(jīng)下降到6.6億美元；

另一方面，同期的出口額則從3.59億美元，增長到了9.8億美元，注塑機國產(chǎn)率從不到50%，上升至80%。

五年時間不長，但是產(chǎn)業(yè)升級的進(jìn)程卻是明顯的，具有技術(shù)競爭力的行業(yè)龍頭已經(jīng)為此做好了準(zhǔn)備，摩拳擦掌，定下一個更高遠(yuǎn)的目標(biāo)。

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在所有的塑料機械里，最重要的是注塑機，產(chǎn)值占全行業(yè)的40%左右。

注塑機類似于打針的注射器，原理差不多，都是借助推力將塑料溶液注射進(jìn)一個密閉的模腔內(nèi)，固化出各種形狀的塑料制品。

這個領(lǐng)域目前國內(nèi)最大的公司叫海天國際，2016年營收達(dá)到83億元；

排名第二的是震雄集團；

第三的是博創(chuàng)智能；

伊之密僅僅排在第四名，但卻是近年來崛起最迅猛的行業(yè)黑馬。

故事要從震雄集團說起，這家成立于1958年的香港公司，曾經(jīng)是中國塑機行業(yè)當(dāng)之無愧的先行者。

1986年，震雄在順德設(shè)立了全資子公司震德機械，很快就成為了中國最大的注塑機生產(chǎn)基地之一。

但到了2002年，由于體制原因，震德經(jīng)歷了一場人事地震，多名技術(shù)骨干和管理人才離職。

這一年，一位叫陳敬財?shù)男〖译娚倘?，將原震德的七八位技術(shù)骨干聚攏到一起，組建了伊之密。

這些技術(shù)骨干包括原震德廠長廖昌清和技術(shù)中心副主任張濤，他們至今仍是伊之密的副總經(jīng)理。

挖了兩位核心人物還不夠，陳敬財再接再厲，2008年“四顧茅廬”，終于請來了原震德的第一總經(jīng)理甄榮輝，當(dāng)年的震德就是在甄的領(lǐng)導(dǎo)下從一個默默無聞的小廠變成了全球知名的注塑機生產(chǎn)商。

跟其他民營企業(yè)不同，陳敬財一開始就沒有采取家族式的管理，而是采用了“合伙制”。

阿里巴巴20年前創(chuàng)業(yè)的時候，馬云堅持采用合伙人制，才將事業(yè)做到今天這么大，成功的創(chuàng)始人胸懷必不可少。

今天，陳敬財、甄榮輝、梁敬華通過佳卓控股持有伊之密33.75%股權(quán)，張濤、高潮等管理層、技術(shù)員通過三家新余投資公司持有超過30%股權(quán)。

可以看到，伊之密的股份是很分散的，大量管理層人員持股，一起分享公司成長的喜悅，讓整個公司充滿了活力。

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滄海橫流，方顯英雄本色。

甄榮輝加入伊之密的那一年，正是全球金融危機肆虐的時候。

當(dāng)時的局面下，許多投資項目都進(jìn)入了霜凍狀態(tài)，但伊之密反而在那個時候加快了擴張步伐。

2008年，伊之密的二期在建廠房順利投產(chǎn)，一年后，四萬億投資爆發(fā)，伊之密順勢搶占市場，3年的時間就將產(chǎn)能翻了一倍。

金融危機大家都很慘，但有的人感受到的是危險，而有的人看到的卻是機會。

2011年，伊之密聽說擁有130年歷史的HPM公司，也是美國第二大壓鑄機和注塑機生產(chǎn)品牌，決定要關(guān)閉自己的塑料和壓鑄設(shè)備業(yè)務(wù)。

伊之密抓住了這次機會，僅僅用32.5萬美元就買下了HPM的知識產(chǎn)權(quán)，包括HPM的品牌、渠道、供應(yīng)鏈，還有各種注塑機、壓鑄機、液壓機的全部專利技術(shù)。

幾十萬美元買到一個百年老店的資產(chǎn)，今天伊之密估計睡著都能笑醒。

這一筆交易的價值有多大？

看看幾年之后伊之密各種的脫胎換骨就能感受到。

2016年，中國通過 去產(chǎn)能實現(xiàn)經(jīng)濟回暖，下游需求復(fù)蘇，伊之密成為了行業(yè)內(nèi)最早實現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn)的公司。

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當(dāng)然，逆勢擴張考驗的是管理層對時機的把控，不是每次都能看準(zhǔn)的。

更重要的，還是技術(shù)，只有技術(shù)足夠強勢，才能持續(xù)的吃到更大的行業(yè)蛋糕。

2013年，伊之密在注塑機行業(yè)內(nèi)首家引入IPD（集成產(chǎn)品開發(fā)模式），大大提升了研發(fā)效率，此后的伊之密，每年都能推出一代換代產(chǎn)品，不斷沖擊著市場。

比如2015年的A5系列，2016年的二板式注塑機，都在市場上產(chǎn)生了很大的反響。

還有，2011年買下的HPM公司，在技術(shù)上同樣對伊之密產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，比如成熟的壓鑄機技術(shù)。

壓鑄機，主要是用來生產(chǎn)汽車壓鑄件的，比如變速箱殼體、缸體、曲軸箱壓鑄件等等。

據(jù)業(yè)界估計，目前平均每輛汽車上的壓鑄件重量達(dá)75 千克，總使用量占國內(nèi)整體生產(chǎn)壓鑄件50%以上。

其實，在傳統(tǒng)汽車上，壓鑄件的使用量也還好，主要是新能源車的發(fā)展，讓這個領(lǐng)域一下子就成了小風(fēng)口。

原來，新能源車是用電池的，本身續(xù)航能力就有限，電池組重量又大，要增長行駛里程就必須削尖了腦袋減少車身的重量。

要減重，最簡單的方法就是大量使用一體成型的鋁合金鑄件、高強度鋼、碳纖維，后面兩者成本還有點高，鋁合金鑄件于是就蔚然成風(fēng)。

這就需要壓鑄機大顯神威了，目前這個行業(yè)的規(guī)模還不大，國內(nèi)市場只有70億元左右，但是跟注塑機不同，國內(nèi)能做的公司也很少啊。

這個領(lǐng)域，基本上還是被跨國公司壟斷著，比如瑞士布勒、德國富來、日本宇部和東芝等等。

伊之密傳承了HPM的衣缽，很快就在國內(nèi)壓鑄機市場風(fēng)生水起。

看看市場資料是怎么說的——

2016年，伊之密推出中小噸位H 系列冷室壓鑄機和全新半固態(tài)鎂合金注射成型機。

H系列借鑒HPM北美技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，專為全球市場精心打造，生產(chǎn)效率比上一代DM 系列提高10%-15%，配套節(jié)能系統(tǒng)可節(jié)能30%-50%。

HPM 半固態(tài)鎂合金注射成型機可以成型更復(fù)雜的制品，經(jīng)中國塑料機械工業(yè)協(xié)會專家組鑒定，該產(chǎn)品技術(shù)同樣處于國際先進(jìn)水平。

看到了么？

兩大主力壓鑄機產(chǎn)品都是HPM留下的瑰寶，這就跟吉利借腹沃爾沃產(chǎn)下的博瑞、博越系列一樣，拿國際一流技術(shù)來跟國內(nèi)對手PK，能不贏得瀟灑？

今年上半年，伊之密壓鑄機產(chǎn)品收入3.26億，同比增長77.17%，毛利率為42.4%，比去年同期增加了3.87個百分點。

這塊業(yè)務(wù)成為了拉動伊之密業(yè)績狂奔的主要功臣。

近年來，伊之密的凈利率從2012年的7%，一步步攀升到2017年前三季度的13.7%，壓鑄機同樣是最大的支撐力之一。

就是這樣，本來只是一家傳統(tǒng)注塑機公司的伊之密，通過大膽抄底歐美資產(chǎn)，一下子就蛻變?yōu)榱艘患揖哂袊H一流技術(shù)的壓鑄機設(shè)備公司；

壓鑄機的下游客戶是新能源汽車行業(yè)，汽車輕量化大趨勢下，伊之密一不小心又站到了風(fēng)口里，由此業(yè)績扶搖直上。

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