北京時間周三(8月2日)，美國7月ADP就業(yè)人數遜于市場預期，且美聯(lián)儲一位官員隨后表示美聯(lián)儲應暫停加息，美元先揚后抑。另外，近期美國總統(tǒng)特朗普再發(fā)打壓美元的言論，周三美元指數跌破15個月低位。隨著美元兌一籃子貨幣跌跌不休，分析師們認為，這或許暗示著美元熊市已經來臨。

美國7月ADP就業(yè)人數不及市場預期

周三晚20:15公布的素有小非農之稱的ADP就業(yè)報告顯示，美國7月ADP就業(yè)人數增加17.8萬，連續(xù)兩個月降低，恐暗示美國的就業(yè)市場趨緩。

具體數據顯示，美國7月ADP就業(yè)人數增加17.8萬人，預期增加19.0萬人，前值修正為增加19.1萬人，初值增加15.8萬人。

金融博客Zerohedge指出，美國7月ADP就業(yè)人口增長17.8萬，一定程度與周五非農18萬的預期相符，不過制造業(yè)就業(yè)人口意外減少0.4萬，創(chuàng)下去年大選以來的最大降幅。

美聯(lián)儲官員發(fā)表講話就加息問題意見不一

令美元疲態(tài)雪上加霜的是， 圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德日內表示支持暫停加息。

布拉德表示，他支持在9月會議上調整再投資政策，但不會支持年內再次加息。他表示今年上半年通脹指標惡化，如果近期FOMC會議按兵不動，或更快達到通脹目標。

不過，克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特隨后重申盡管通脹疲弱，但她依然支持循序漸進地升息。她認為，每年升息三次是合適的，可以避免經濟過熱，和投資者為追逐收益進行“風險過高的”押注。

梅斯特表示，通脹疲弱是因一些“特殊因素”，并未形成“總體下行趨勢”。將需要數月的時間才能看到美國物價攀升。勞動力市場回暖將推動通脹，推動通脹的因素還包括GDP增長以及前景預估。梅斯特預計經濟增長年率略高于2%，聯(lián)儲會進一步升息并縮減購債規(guī)模。她預計美聯(lián)儲將“相對較快地”進行縮表。

特朗普再度抨擊美元：強勢美元會導致許多壞事發(fā)生！

特朗普打破了總統(tǒng)不就美元發(fā)表評論的傳統(tǒng)，他近期直言希望美元走軟。

他表示：我喜歡美元不過于強勁。坦白說，除了聽起來不錯之外，強勢美元會導致許多壞事發(fā)生?！?/p>

如今特朗普已經得償所愿。今年以來，美元兌主要競對貨幣已經大跌逾9%，進入了一個相當連續(xù)的惡性循環(huán)之中。這與交易員在去年底與今年初對美元的預期背道而馳。

去年11月8日，特朗普意外當選之后美元迅速跳漲，在2017年到來之前，美指較大選前迅速飆升了約6.5%。市場當時認為，特朗普政府的增加支出與貿易保護主義政策將提振美元。當時特朗普也支持美元走強。

然而，自那以來形勢發(fā)生了轉變。特朗普的親增長議程停滯不前，他也軟化了對全球貿易協(xié)議的措辭。

強勢美元將增加美國人的購買能力。不過，這也會使得美國制造的產品在全球市場上更加昂貴。

盡管美聯(lián)儲預計今年將加息三次，但美元卻持續(xù)下滑，政府債券收益率也處于低位。在美元處于逾一年低位之際，交易員在討論其是否會回歸。

市場反應

美市盤中，美元指數擴大跌幅，觸及15個月新低92.74，ADP就業(yè)報告公布之后一度攀升至93.07。

隨著美元回落，非美貨幣歡欣雀躍：歐元/美元觸及逾兩年半低位1.1871。美元/日元轉至平盤下方，觸及盤中低位110.27。英鎊/美元刷新去年9月16日以來新高至1.3243。

現(xiàn)貨黃金白銀短線下挫至日低，白銀跌幅擴大至逾1%，分別觸及1262.68和16.44美元/盎司低位，隨后急劇反彈，分別刷新日高至1272.29和16.91美元/盎司。

美元已進入熊市？

盡管間或出現(xiàn)了一些看漲嘗試，但美指依然接近周一觸及的周期性新低92.76區(qū)域，美元整體看跌氛圍依然未變。

美國政治局勢尤其是所謂的“通俄門”繼續(xù)打壓美元復蘇，而接下來數月再次加息的預期看似正在消退，這也令美元前景進一步蒙陰。

今年迄今以來，美元指數累計下跌了近10%，此波跌勢已經延續(xù)了八個月之久。分析師們認為，這或許暗示著美元熊市已經來臨。

以下是他們所列舉的四個理由：

1、美元指數今年下跌超過9%。如果到12月31日維持在當前價位，意味著將出現(xiàn)2003年以來最大年度跌幅，而2003年美聯(lián)儲正處于政策放松周期的中間階段。

2、美元兌所有16種主要貨幣今年都下跌至少3%。這是至少1992年以來美元第二次全線下跌。上一次是在2004年，當時美元兌主要貨幣中跌幅最小的是墨西哥比索，跌幅0.7%。

3、美元進入熊市往往都是大張旗鼓。1985年，長達5年的牛市結束，美元當年下跌18%。美元在2002年1月份見頂后，當年重挫13%。目前美元指數已經逼近2016年低點這個關鍵支撐位。假如失守，下一波跌勢或將展開，從而將印證跌入熊市的經典形態(tài)。

4、熊市一旦啟動，往往持續(xù)長達十年。前兩次熊市中，衡量美元兌主要貨幣表現(xiàn)的美聯(lián)儲貿易加權美元匯率指數都下跌至少40%。

本周還要提防兩顆“核彈”

1.周四——英國央行會議

英鎊投資者聚焦周四英國央行決議，以及行長卡尼的講話。在6月份的貨幣政策會議中，英國央行貨幣政策委員會的八名成員中有三名投票升息。加上英國央行首席經濟學家霍爾丹之后發(fā)表的鷹派言論，令市場對英國央行在此次政策會議中意欲何為疑云叢生。

但根據最近公布的官方數據，英國通脹在6月份由前兩個月的2.9%降至2.6%，同時，一、二季度的英國GDP分別僅增長0.2%和0.3%，這又使得市場降低了對英國央行此次升息的預期。

北歐銀行當前預計英國央行加息還為時過早，不過可能釋放鷹派信號。英國通脹表現(xiàn)超過目標水平，不過料不足以推動英國央行加息，因近期諸如PMI等指標表現(xiàn)不佳。

摩根士丹利經濟學家團隊撰文指出：

我們認為鴿派可能最終取勝，但8月份升息看來仍完全有可能，并且我們預期此次的通脹報告將具鷹派腔調。

2.周五——非農數據

本周的焦點無疑是周五的非農就業(yè)報告。美國勞工部定于北京時間8月4日20時30分公布7月就業(yè)報告。

市場預期7月非農就業(yè)人口增加18.0萬個，6月增加22.2萬個，失業(yè)率料降至4.3%；7月平均每小時工資年率料增長2.4%，平均每小時工資月率料增長0.3%。

通常情況下，經濟學家都會使用ADP數據對周五的非農報告進行預測，但是美國債券市場研究公司Wrightson ICAP指出，近期三個月ADP的估測數據有兩個月都低于官方的非農報告，意味著本周五非農仍有很大的不確定性。

美元指數年內以來下跌了近10%，7月31日觸及13個月新低92.76，美元的此波跌勢已經延續(xù)了八個月之久。而本周將公布的非農數據，很可能成為市場走勢的關鍵轉折點。

關鍵在于，只要非農表現(xiàn)不動搖美聯(lián)儲年內加息的預期，即使不及預期也無法給美元帶來大幅下行的風險。 分析師指出，靚麗的非農無疑將成為美元反彈的契機，若非農不及預期，短線將施壓美元，但這一壓力并不會持久，可能很快消散，也可能會持續(xù)一兩個交易日。