LOF基金套利這個(gè)事兒，我琢磨了足足有一天，確實(shí)有些繞，這也是很多人覺(jué)得這玩應(yīng)操作起來(lái)費(fèi)勁的原因。

套利說(shuō)白了就是“大概率地白撿錢(qián)”。事實(shí)證明，在投資市場(chǎng)中，白撿錢(qián)這種事兒，操作起來(lái)就沒(méi)有容易過(guò)。

好了，我嘗試用最簡(jiǎn)單直白的人話，把這事兒說(shuō)明白。其實(shí)只要把認(rèn)知門(mén)檻邁過(guò)去，很容易理解。

一支基金，有兩個(gè)價(jià)格：一個(gè)是凈值，一個(gè)是現(xiàn)價(jià)；為了方便理解，我們可以把凈值和現(xiàn)價(jià)看稱兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格，即：

• 一級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格：凈值

• 二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格：現(xiàn)價(jià)

兩個(gè)市場(chǎng)又有不同的買(mǎi)賣(mài)方式：一級(jí)市場(chǎng)需要申購(gòu)贖回，二級(jí)市場(chǎng)需要買(mǎi)入賣(mài)出；

為了方便理解，我做了張圖：

放到LOF基金的場(chǎng)景中，以一級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格（凈值）為準(zhǔn)：

二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格（現(xiàn)價(jià)）更高，叫溢價(jià)；

二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格（現(xiàn)價(jià)）更低，叫折價(jià)；

到此，LOF基金套利的本質(zhì)就很容易理解了—先從價(jià)格低的市場(chǎng)買(mǎi)，然后在價(jià)格高的市場(chǎng)賣(mài)，賺取其中的價(jià)差。就這么簡(jiǎn)單。

此外還有強(qiáng)調(diào)一下手續(xù)費(fèi)的問(wèn)題。一級(jí)市場(chǎng)的申購(gòu)費(fèi)是1.5%，贖回費(fèi)是0.5%；二級(jí)市場(chǎng)的交易費(fèi)用是0.3%；

套利空間一定要大于手續(xù)費(fèi)。

具體說(shuō)說(shuō)套利的操作：

溢價(jià)套利—從更便宜的一級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)：

操作流程：

T日，場(chǎng)內(nèi)一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)

T+1日，份額確認(rèn)

T+2日，場(chǎng)內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)賣(mài)出

手續(xù)費(fèi)：申購(gòu)費(fèi)1.5%＋0.3%＝1.8%

折價(jià)套利—從更便宜的二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)：

操作流程：

T日，場(chǎng)內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入

T+1日，場(chǎng)內(nèi)一級(jí)市場(chǎng)贖回

T+3日，資金到賬

手續(xù)費(fèi)：0.3%＋贖回費(fèi)0.5%＝0.8%

因?yàn)橐患?jí)市場(chǎng)的申購(gòu)贖回是和基金公司對(duì)接的，所以需要先去證券營(yíng)業(yè)廳開(kāi)通一下基金賬戶，一勞永逸。

又，如前面所說(shuō)，一定要確保套利空間>手續(xù)費(fèi)。

那如何算出套利空間呢？推薦一個(gè)網(wǎng)站—集思錄。它會(huì)實(shí)時(shí)更新各個(gè)基金的套利空間。

集思錄網(wǎng)址https://www./ 

如上圖，我在圖中用紅線圈出了兩列：成交、溢價(jià)率，重點(diǎn)看這兩列就好。

首先要挑成交金額多的基金（方便在二級(jí)市場(chǎng)賣(mài)出）；

其次，溢/折價(jià)率就是套利空間了，這個(gè)數(shù)值越大越好（起碼要比手續(xù)費(fèi)大）。

最后說(shuō)下本文的目的，我并不鼓勵(lì)盲目套利。但，這個(gè)操作，總有派上用場(chǎng)的一天。尤其是風(fēng)來(lái)的時(shí)候—當(dāng)套利空間相當(dāng)之大時(shí)，確實(shí)可以玩兩把，還是比較穩(wěn)妥的。

希望我說(shuō)得足夠簡(jiǎn)單明了。