通俗地講，福費(fèi)廷業(yè)務(wù)是出口商將其持有的已承兌遠(yuǎn)期信用證未到期的權(quán)利以無(wú)追索權(quán)的方式轉(zhuǎn)讓給企業(yè)所在的銀行銀行（包買(mǎi)商）的一種票據(jù)融資行為。通過(guò)福費(fèi)廷業(yè)務(wù)，企業(yè)可以從銀行（包買(mǎi)商）得到 票據(jù)貼現(xiàn)服務(wù)，提前獲得銷(xiāo)售款項(xiàng)，加快企業(yè)資金周轉(zhuǎn)，也消除了企業(yè)遠(yuǎn)期回收賬款的風(fēng)險(xiǎn)及匯率和利率的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，也無(wú)需承擔(dān)因遠(yuǎn)期信用證無(wú)法到期承兌而被追索的風(fēng)險(xiǎn)。這里的開(kāi)證申請(qǐng)人一般是進(jìn)口商、買(mǎi)方；信用證受益人一般是出口商，賣(mài)方；包買(mǎi)商一般為銀行或大金融機(jī)構(gòu)，主要為銀行。

1、無(wú)追索權(quán)，福費(fèi)廷業(yè)務(wù)是權(quán)利的賣(mài)斷，如果遠(yuǎn)期信用證無(wú)法到期兌付，銀行（包買(mǎi)商）無(wú)權(quán)向出口商追索或前手銀行。無(wú)追索權(quán)的前提是賣(mài)斷的權(quán)利合法有效，當(dāng)權(quán)利因涉訴無(wú)法到期兌付或出口商的貿(mào)易合同是不正當(dāng)貿(mào)易時(shí)，銀行（包買(mǎi)商）保留追索權(quán)。

2、權(quán)利的貼現(xiàn)，福費(fèi)廷業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)是一種債權(quán)的貼現(xiàn)，出口商將遠(yuǎn)期信用證賣(mài)給銀行（包買(mǎi)商），獲得銀行（包買(mǎi)商）的即期付款。

3、福費(fèi)業(yè)務(wù)市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)透明。一是福費(fèi)廷業(yè)務(wù)市場(chǎng)價(jià)格（貼現(xiàn)率）一般是以LIBOR利率為基準(zhǔn)（國(guó)內(nèi)信用證或人民幣結(jié)算的信用證的福費(fèi)廷業(yè)務(wù)貼現(xiàn)率以SHIBOR利率為基準(zhǔn)，兩個(gè)利率規(guī)律相似，以下單講LIBOR利率），再加上一定的風(fēng)險(xiǎn)附加值。LIBOR利率的變化趨勢(shì)是平穩(wěn)的。二是出口商可以選擇任一符合遠(yuǎn)期信用證要求的銀行作為銀行（包買(mǎi)商），福費(fèi)廷市場(chǎng)一般是供不應(yīng)求，議價(jià)能力高。

1、規(guī)避各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，敘做福費(fèi)廷業(yè)務(wù)后，因即期收款，出口商無(wú)需承擔(dān)遠(yuǎn)期信用證無(wú)法到期兌付的風(fēng)險(xiǎn)，遠(yuǎn)期利率波動(dòng)等方面的風(fēng)險(xiǎn)。

2、無(wú)需被追索，因福費(fèi)廷業(yè)務(wù)無(wú)追索權(quán)，出口商無(wú)需承擔(dān)遠(yuǎn)期信用證無(wú)法到期兌付而被追索的風(fēng)險(xiǎn)，且不占銀行授信額度。

3、改善現(xiàn)金流，因權(quán)利的貼現(xiàn)，從遠(yuǎn)期收款轉(zhuǎn)變?yōu)榧雌谑湛?，避免資金占用，改善出口商的財(cái)務(wù)狀況和償付能力。

4、節(jié)約管理費(fèi)用，敘做福費(fèi)廷業(yè)務(wù)后，出口商不再需要對(duì)遠(yuǎn)期信用證進(jìn)行資產(chǎn)管理，也無(wú)需承擔(dān)回收應(yīng)收賬款可能產(chǎn)生的費(fèi)用、大大降低管理費(fèi)用。

5、實(shí)現(xiàn)價(jià)格轉(zhuǎn)移，出口商可以根據(jù)各銀行的報(bào)價(jià)結(jié)合LIBOR利率（或SHIBOR利率）變動(dòng)趨勢(shì)，提前將可能產(chǎn)生的融資成本轉(zhuǎn)移到交易價(jià)格里，并選擇合適的時(shí)候進(jìn)行福費(fèi)廷業(yè)務(wù)。

6、提前辦理退稅，敘做福費(fèi)廷業(yè)務(wù)后，出口商即可辦理外匯核銷(xiāo)及出口退稅手續(xù)。

1、基礎(chǔ)交易背景真實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)

開(kāi)證行審查不力，開(kāi)證申請(qǐng)人利用虛假貿(mào)易或虛構(gòu)貿(mào)易背景騙取銀行開(kāi)證。信用證到期，若開(kāi)證申請(qǐng)人無(wú)力支付款項(xiàng)，開(kāi)證行可能以欺詐例外為由，拒絕向最后手的銀行（包買(mǎi)商）付款。因此，在敘做福費(fèi)廷業(yè)務(wù)時(shí)，一是在敘做福費(fèi)廷業(yè)務(wù)時(shí)，要盡可能獲得進(jìn)口商和出口商經(jīng)營(yíng)狀況及信用情況，并進(jìn)行研判；二是要求開(kāi)證行提供貿(mào)易背景真實(shí)性證明；三是嚴(yán)格審核相關(guān)信用證單據(jù)真實(shí)性。

2、信用風(fēng)險(xiǎn)

信用證到期，進(jìn)口商破產(chǎn)或無(wú)力支付款項(xiàng)，開(kāi)證行可能以種種理由拒絕或拖延付款；開(kāi)證申請(qǐng)人已支付款項(xiàng)，但開(kāi)證行操作失誤，未能及時(shí)支付。因此，一是在敘做福費(fèi)廷業(yè)務(wù)時(shí)，要審核開(kāi)證行資質(zhì)及信用；二是在信用證臨到期時(shí)，發(fā)電報(bào)給開(kāi)證行提醒到期付款。

3、利率風(fēng)險(xiǎn)

福費(fèi)廷業(yè)務(wù)提供中長(zhǎng)期融資，使用基于LIBOR利率為基準(zhǔn)的固定利率。利率會(huì)隨著市場(chǎng)波動(dòng)，逢上同業(yè)資金緊張時(shí)，LIBOR利率會(huì)上升，既而福費(fèi)廷市場(chǎng)價(jià)格也會(huì)上升，導(dǎo)致銀行（包買(mǎi)商）實(shí)際收益下降。

4、季末風(fēng)險(xiǎn)

逢季末，銀行（包買(mǎi)商）會(huì)面臨出口商資金緊張，同業(yè)資金緊張和信貸規(guī)模緊張等一系列問(wèn)題，導(dǎo)致LIBOR利率上升，福費(fèi)廷市場(chǎng)供求關(guān)系逆轉(zhuǎn)、價(jià)格上升。此時(shí)，福費(fèi)廷資產(chǎn)可能面臨強(qiáng)制出表，銀行（包買(mǎi)商）可能需要賤價(jià)甚至賠本出售福費(fèi)廷資產(chǎn)。因此，如何對(duì)福費(fèi)廷業(yè)務(wù)產(chǎn)品定價(jià)及將業(yè)務(wù)量控制在可能接受的范圍內(nèi)是福費(fèi)廷業(yè)務(wù)的核心問(wèn)題。

5、匯率風(fēng)險(xiǎn)

因福費(fèi)廷業(yè)務(wù)期限一般是中長(zhǎng)期，且國(guó)際信用證多為外幣。所以，外幣福費(fèi)廷業(yè)務(wù)收益不可避免受匯率波動(dòng)的影響。

6、操作風(fēng)險(xiǎn)

銀行（包買(mǎi)商）操作失誤可能帶來(lái)的不確定因素。因此，除了審查貿(mào)易真實(shí)性等風(fēng)險(xiǎn)外，銀行（包買(mǎi)商）仍要做到一是保留敘做業(yè)務(wù)時(shí)的一切商談?dòng)涗浐筒牧希ɑ驈?fù)印本）；二是務(wù)必在受到債權(quán)轉(zhuǎn)讓的swift報(bào)文后，再進(jìn)行支付款項(xiàng)；三是賣(mài)出行未預(yù)留簽樣的，應(yīng)要求賣(mài)出行在債權(quán)轉(zhuǎn)讓文件中承諾其簽字簽樣的有效性；四每份材料都要要求開(kāi)證行業(yè)務(wù)章和原件相符章等。

1、基礎(chǔ)交易真實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)及進(jìn)口商信用風(fēng)險(xiǎn)仍然是福費(fèi)廷業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險(xiǎn)，因此對(duì)福費(fèi)廷業(yè)務(wù)監(jiān)察要貫徹整個(gè)業(yè)務(wù)流程。除了敘做業(yè)務(wù)的審查之外，仍需要關(guān)注一下兩個(gè)方面：一是要與開(kāi)證行保持密切聯(lián)系，關(guān)注進(jìn)口商經(jīng)營(yíng)狀況變化。二是持續(xù)關(guān)注信用證相關(guān)單據(jù)的變化及最終狀態(tài)。定期檢查海運(yùn)單據(jù)進(jìn)行貨物跟蹤；導(dǎo)出海關(guān)數(shù)據(jù)與提單作對(duì)比，確定提單真實(shí)性；定期檢查國(guó)內(nèi)發(fā)票，預(yù)防注銷(xiāo)情況等。

 2、要時(shí)刻關(guān)注福費(fèi)廷市場(chǎng)變化，供求關(guān)系變化和LIBOR利率變化，根據(jù)自身信貸規(guī)模等條件進(jìn)行預(yù)判，決定福費(fèi)廷持有期限，必要時(shí)要及時(shí)轉(zhuǎn)讓。

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