【觀察者網(wǎng) 綜合】據(jù)《華爾街日報》4月27日報道，2015年時，中國風投行業(yè)曾掀起投資狂潮，此后，初創(chuàng)公司并沒有進入所謂的融資“寒冬”，因為資本并沒有出現(xiàn)短缺。

雖然不缺資金，但中國的風投行業(yè)正遭遇另一個嚴重問題——具有可靠前景的投資項目太少。

華爾街日報稱，為刺激增速放緩的經(jīng)濟，中國政府去年打開了信貸龍頭；而最近一段時間，受到其它領域投資回報日益萎縮和中國政府的相關政策決定推動，風險資本紛紛涌入科技行業(yè)。

在如此龐大的資金池支持下，去年中國估值在10億美元及以上的“獨角獸”公司數(shù)量達到空前水平，新晉獨角獸達70家。據(jù)中國科技部統(tǒng)計，中國獨角獸公司一共有131家。據(jù)數(shù)據(jù)公司CB Insights，這比美國多出30家。

行業(yè)內(nèi)沒有人愿意公開用“泡沫”這個詞。但很多人私下都說，估值有些瘋狂。

例如，成立僅三年的Ofo，其創(chuàng)始人上周告訴CNBC，Ofo的估值已經(jīng)超過20億美元，這背后，是多家投資機構的瘋狂投資。Ofo最大的競爭對手摩拜也一樣。

除了共享單車，共享充電寶也吸引到了大筆風投資金。

然而，就算是眼下最火的兩種共享經(jīng)濟，投資者也并不確定如何收回這么多投資。

與之形成對比的是每年新IPO企業(yè)數(shù)量的銳減。

從全球范圍來看，2016年只有291家中國公司進行了IPO，數(shù)量為2013年以來最低。去年有843家中國互聯(lián)網(wǎng)公司獲得風險投資，而只有七家進行了IPO。

一些投資人指望騰訊和阿里將這些企業(yè)收入囊中，而風投資金由此獲利。

對此，有從業(yè)人員稱，是從眾心理促使科技行業(yè)投資者從一種浪潮轉(zhuǎn)向另一種浪潮；當這么多錢往一個地方砸的時候，說明這個行業(yè)就有問題了。

《華爾街日報》網(wǎng)頁截圖

以下為《華爾街日報》文章全文：

2015年中國風投行業(yè)掀起投資狂潮，資金大舉涌入提供從送餐到按摩等各類到家服務的應用，在那之后初創(chuàng)公司本應進入業(yè)內(nèi)人士所稱的融資“寒冬”。

對于其中一些曾經(jīng)受到追捧的初創(chuàng)公司來說，資本的確凍結，它們被迫關門、收縮業(yè)務或與競爭對手合并。不過資本并沒有出現(xiàn)短缺。中國的風投行業(yè)正在遭遇一個完全不同的問題：資金太多，而具有可靠前景的投資項目太少。

中國投資數(shù)據(jù)平臺私募通(pedata.cn)的分析師房瞻說，與其說是資本寒冬，倒不如說是資產(chǎn)荒。該平臺由北京清科研究中心(Zero2IPO Research)運營。

受到其它領域投資回報日益萎縮和中國政府的相關政策決定推動，風險資本紛紛涌入科技行業(yè)。

為刺激增速放緩的經(jīng)濟，中國政府去年打開了信貸龍頭，引導資金投入創(chuàng)新領域，以期形成新的經(jīng)濟推動力。

據(jù)私募通研究，中國2,438只新募風險投資基金和私募股權基金去年的募資總額達到人民幣1.37萬億元（約合1,988億美元），較2015年的7,849億元（約合1,139億美元）大幅增長。私募通發(fā)現(xiàn)，這些資金中的相當一部分來自中國政府去年牽頭設立的323只基金。

私募通的房瞻說，去年一些老牌機構創(chuàng)建的基金規(guī)模也大于以往，每只基金籌資規(guī)模達人民幣幾十億、上百億元，而過去那些年為人民幣數(shù)億元。

在如此龐大的資金池支持下，去年中國估值在10億美元及以上的“獨角獸”公司數(shù)量達到空前水平，新晉獨角獸達70家。據(jù)中國科技部統(tǒng)計，中國獨角獸公司一共有131家。據(jù)數(shù)據(jù)公司CB Insights，這比美國多出30家。

行業(yè)內(nèi)沒有人愿意公開用“泡沫”這個詞。但很多人私下都說，估值有些瘋狂。

比如眼下最受追捧兩個投資類別：提供共享單車和共享充電寶的初創(chuàng)公司，它們靠出租這些產(chǎn)品收費每小時人民幣1元（約合0.15美元）。

共享單車運營商Ofo周日宣布，阿里巴巴集團(Alibaba Group Holding Ltd.)的金融關聯(lián)公司螞蟻金服(Ant Financial)對其進行了戰(zhàn)略投資。

盡管金額沒有披露，但這家成立三年的企業(yè)的創(chuàng)始人上周告訴CNBC，Ofo的估值已經(jīng)超過20億美元。

Ofo最大的競爭對手摩拜單車(Mobike)今年初成為獨角獸公司。

而這只是將共享單車大量投放到主要城市的數(shù)十家企業(yè)當中的兩家。在一些地方，此類單車無處不在，受人詬病，并遭到毀壞。

為了爭取用戶，這些公司紛紛提供補貼，有時候甚至推出免費騎行活動。這一策略非常燒錢，卻不能帶來多少收入。

摩拜單車的一名早期投資人說：別問我共享單車的商業(yè)模式是什么，我已經(jīng)不知道了。

摩拜單車表示，其業(yè)務規(guī)模（已投放365萬輛共享單車）和技術平臺對投資者構成了吸引力。Ofo沒有回復記者的置評請求。

堆積如山的待維修Ofo小黃車

梅花天使創(chuàng)投(Plum Ventures)的創(chuàng)始人吳世春說，共享單車的燒錢現(xiàn)狀表明值得投資的項目稀缺。他并沒有投資共享單車項目，而是投資了共享充電寶初創(chuàng)公司，此類公司在酒店和購物中心等地方向智能手機用戶提供充電寶出租服務。

根據(jù)數(shù)據(jù)公司IT橘子(IT Juzi)的數(shù)據(jù)，單單是4月份，就有九家共享充電寶初創(chuàng)公司獲得風投，最多的有融資人民幣1億元。吳世春說，梅花天使創(chuàng)投投資了其中一家，因為他認為這家公司的創(chuàng)始團隊有潛力。

投資者并不確定如何收回這么多投資。與美國的情況一樣，進行首次公開募股(IPO)的中國公司數(shù)量也在銳減。根據(jù)私募通的報告，從全球范圍來看，2016年只有291家中國公司進行了IPO，數(shù)量為2013年以來最低。去年有843家中國互聯(lián)網(wǎng)公司獲得風險投資，而只有七家進行了IPO。

業(yè)內(nèi)人士稱，擁有大型投資者可以吸引知名度較低的投資者和新投資者加入。

據(jù)數(shù)據(jù)公司IT桔子統(tǒng)計，摩拜單車1月份的最新一輪融資吸引了紅杉資本中國基金(Sequoia Capital China)、德太投資(TPG Capital)、科技巨頭騰訊和iPhone生產(chǎn)商富士康。

Ofo的投資者包括俄羅斯億萬富豪Yuri Milner、網(wǎng)約車公司滴滴出行、總部位于紐約的對沖基金Coatue Management和螞蟻金服。

一些投資人的一個期望是Ofo和摩拜單車最終能分別被騰訊控股和螞蟻金服收購。分析人士和投資上述公司的投資者稱，這兩家公司旗下均提供受歡迎的移動支付服務，并且將共享單車服務的用戶看作新的客戶基礎。

清科集團首席執(zhí)行長倪正東說，問題是從眾心理促使科技行業(yè)投資者從一種浪潮轉(zhuǎn)向另一種浪潮。

倪正東本月向中國媒體發(fā)表評論時稱，這么多錢往一個地方砸的時候，說明這個行業(yè)就有問題了。