中國煤炭市場網(wǎng)發(fā)布的“CCTD秦皇島煤炭價格”顯示，環(huán)渤海地區(qū)動力煤價格自2016年11月中旬迅速轉(zhuǎn)入下降以來（見圖一），直至2017年1月下旬，始終運行在下行通道之中。1月23日，熱值5500大卡/千克動力煤的價格報收于614元/噸，已經(jīng)比2016年11月初的高點水平下降了86元/噸，比2016年12月底下降25元/噸。
 第一，產(chǎn)量釋放明顯，抑制煤價上漲。據(jù)統(tǒng)計，2016年11月份原煤產(chǎn)量3.1億噸，同比下降5.1%，降幅比上月收窄6.9個百分點；當(dāng)月日均原煤產(chǎn)量1027萬噸，比2016年10月份日均增加118萬噸，這是該項指標當(dāng)年首次超過1000萬噸；當(dāng)年12月份全國原煤產(chǎn)量繼續(xù)保持在3.1億噸的高位水平，從而繼續(xù)在資源和供給能力方面對1月份市場煤炭價格產(chǎn)生下行壓力。 第二，大型煤炭企業(yè)將繼續(xù)下調(diào)長協(xié)和現(xiàn)貨煤炭銷售價格。當(dāng)前，國內(nèi)動力煤市場整體處于“供大于求”傾向，在這一背景下，大型煤炭企業(yè)對其“長協(xié)”和現(xiàn)貨動力煤銷售價格的定位，將對市場動力煤價格產(chǎn)生較大影響。 按照煤電雙方已經(jīng)簽訂的動力煤中長期購銷合同（簡稱“長協(xié)”）中，關(guān)于熱值5500大卡/千克動力煤的價格調(diào)整辦法，結(jié)合2017年1月份“環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)”和“CCTD秦皇島煤炭價格”走勢，大型煤炭企業(yè)繼下調(diào)今年1月份各種銷售方式的煤炭價格后，將繼續(xù)下調(diào)2月份的煤炭銷售價格，屆時市場動力煤價格將不可避免地跟隨下降。 第三，主要煤炭發(fā)運港口的“貨船比”保持高位運行。盡管近期秦皇島港、黃驊港等主要煤炭發(fā)運港口的煤炭庫存有所減少，但是秦皇島、黃驊、曹妃甸、京唐港（東港）等環(huán)渤海地區(qū)四個主要煤炭發(fā)運港口的“貨船比”這一相對指標（即所述四個港口的煤炭庫存總量與同期四港錨地待裝煤炭船舶數(shù)量的比值；合理估值區(qū)間5.5-7.0，市場表現(xiàn)為供求相對平衡；估值大于7.0時，市場表現(xiàn)為供大于求、煤價承壓：估值小于5.5時，市場表現(xiàn)為供不應(yīng)求、煤價受托。見圖二），在1月份持續(xù)運行在合理估值區(qū)間的上線之上，表明環(huán)渤海地區(qū)動力煤市場的“供大于求”局面未改，該地區(qū)動力煤價格始終面臨下降壓力。  第五，動力煤的消費需求即將轉(zhuǎn)入淡季。不僅今年冬季可能出現(xiàn)的嚴寒至今仍未現(xiàn)身，而且從時間上看，國內(nèi)動力煤的消費需求將從1月中旬開始逐漸趨于萎縮，將使得國內(nèi)動力煤價格面臨下行壓力。 這是因為，2017年的“春運”將于1月13日展開，屆時全國各地陸續(xù)進入春節(jié)長假時間，包括工業(yè)企業(yè)在內(nèi)的社會用電需求將隨之減少，電煤消費需求將出現(xiàn)萎縮，并在春節(jié)七天長假期間降至全年低谷，1月中旬以來國內(nèi)海上煤炭運價出現(xiàn)大幅度回調(diào)，應(yīng)該就是春節(jié)期間煤炭需求減弱的直接體現(xiàn)；春節(jié)過后，全國各地氣溫將逐步回升，冬季用電、用煤高峰對動力煤市場積極影響將宣告結(jié)束。 第六，主要產(chǎn)地煤炭價格持續(xù)松動。一方面，隨著煤礦安全生產(chǎn)大檢查和環(huán)保檢查工作進入尾聲，2016年12月下旬之后全國各地、特別是晉陜蒙三個主產(chǎn)地煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，部分產(chǎn)地煤炭資源偏緊局面得到改善，部分煤礦甚至出現(xiàn)庫存積壓現(xiàn)象；另一方面，2016年11月下旬至今，產(chǎn)地煤炭價格偏高現(xiàn)象一直存在，導(dǎo)致產(chǎn)地煤炭運至港口的銷售成本與銷售價格“倒掛”，加之港口煤炭價格處于持續(xù)下降之中，影響了煤炭生產(chǎn)和貿(mào)易企業(yè)向港口發(fā)運煤炭的積極性。 上述兩方面問題，使得近期晉陜蒙三個主產(chǎn)地的煤炭銷售遇阻，價格也出現(xiàn)一定程度的下行，為環(huán)渤海地區(qū)動力煤價格下行留出空間。 第七，煤礦春節(jié)放假對煤價的支撐力度有限。近期部分市場人士分析認為，煤礦春節(jié)放假將給國內(nèi)煤炭市場帶來利好，這一判斷似乎忽略了以下三個方面問題，一是，在目前煤炭價格較高、企業(yè)盈利能力較強的背景下，煤礦春節(jié)放假的意愿不高，放假的時間周期可能會縮短；二是，從時間節(jié)點上看，2月份將進入允許煤礦按照“330天工作日制度”組織生產(chǎn)的倒計時階段，煤礦將抓住最后機會，繼續(xù)保持較高產(chǎn)量；三是，即使部分煤礦春節(jié)放假，原煤產(chǎn)量有所減少，但是煤炭消費在春節(jié)期間也同樣會出現(xiàn)“驟降”，將沖淡產(chǎn)量減少給煤炭價格帶來的積極影響。 第八，水電出力減少刺激火電增速回升、電煤采購增加。進入216年12月中旬之后，長江流域來水量環(huán)比和同比大幅回落，受此影響，216年12月中旬全國日均水電發(fā)電量降至19.8億千瓦時，比2015年12月中旬下降了14.2%，水電出力大幅回落刺激了火電增速出現(xiàn)回升。 據(jù)來自中能電力燃料公司的統(tǒng)計，2016年12月上、中、下三旬，全國主要發(fā)電企業(yè)的電煤平均日耗水平呈現(xiàn)明顯遞增趨勢（見下表），中旬比上旬日均增加21.1萬噸，下旬再比中旬日均增加8.8萬噸，下旬比上旬日均增加29.9萬噸；隨著電煤平均日耗的不斷提升，主要發(fā)電企業(yè)的電煤庫存水平出現(xiàn)持續(xù)下降（見下表）。 2016年12月上中下三旬主要電力企業(yè)電煤耗存情況表（單位：萬噸）
上述狀況持續(xù)到了2017年1月份，1月10日主要發(fā)電企業(yè)的電煤庫存繼續(xù)下降到了6261.9萬噸，庫存可用天數(shù)減少到了不足16天。 電煤日耗增加、庫存減少，迫使電力企業(yè)不得不增加電煤采購數(shù)量，以維持電煤庫存保持在相對合理水平，適當(dāng)緩和了環(huán)渤海地區(qū)動力煤價格下降勢頭，也成為1月份國內(nèi)動力煤市場運行的一個亮點。（作者：李學(xué)剛） |
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