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事件描述：

公司公告與汽車電子廠商“延鋒偉世通電子科技（上海）有限公司”簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，合作方向涵蓋OEM整體導(dǎo)航解決方案、 ADAS+無人駕駛+NDS（電子地圖導(dǎo)航數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)）數(shù)據(jù)格式+高精度地圖等前沿技術(shù)、車聯(lián)網(wǎng)、手機(jī)車機(jī)互聯(lián)技術(shù)及全球業(yè)務(wù)拓展。

事件評論：

戰(zhàn)略牽手“延鋒偉世通”，夯實(shí)車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)市場根基?！把愉h偉世通電子科技（上海）有限公司”為延鋒偉世通汽車電子有限公司的全資子公司，隸屬原延鋒偉世通汽車電子的技術(shù)中心，擁有數(shù)百人的龐大研發(fā)團(tuán)隊，產(chǎn)品線覆蓋音響娛樂系統(tǒng)、駕駛信息系統(tǒng)及中控系統(tǒng)等，其中音響娛樂系統(tǒng)市占率位居行業(yè)前列。同時，標(biāo)的公司擁有國內(nèi)領(lǐng)先的汽車電子產(chǎn)品實(shí)驗室，并獲大眾、福特、通用等全球知名汽車廠商認(rèn)可。此次與公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在以下三大維度開展合作：1）OEM 整體導(dǎo)航方案，四維配合標(biāo)的公司要求向車廠輸出整體導(dǎo)航解決方案，延鋒偉世通承諾除客戶指定外，優(yōu)先采購四維整體導(dǎo)航產(chǎn)品與技術(shù)，有助于提振公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)；2）車聯(lián)網(wǎng)等前沿技術(shù)，四維將依托在ADAS、導(dǎo)航引擎、無人駕駛、NDS 數(shù)據(jù)格式、高精度地圖及手機(jī)車機(jī)互聯(lián)整體解決方案等方面的技術(shù)優(yōu)勢與標(biāo)的公司開展合作； 3）全球業(yè)務(wù)，雙方將發(fā)揮各自海外子公司的技術(shù)與渠道優(yōu)勢攜手拓展全球業(yè)務(wù)機(jī)會。

短期傳統(tǒng)主業(yè)構(gòu)筑安全邊際，長期自動駕駛產(chǎn)業(yè)鏈布局完善打開成長空間。1、汽車消費(fèi)及車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)持續(xù)滲透將驅(qū)動電子導(dǎo)航地圖市場蒸蒸日上，公司作為行業(yè)龍頭將最充分受益，短期業(yè)績大概率維持穩(wěn)健增長；2、長期來看，公司前瞻性布局高精度地圖，技術(shù)優(yōu)勢顯著，且壁壘極高；收購杰發(fā)科技補(bǔ)全高端芯片及算法兩大短板，至此已鎖定自動駕駛產(chǎn)業(yè)鏈條中的“地圖+芯片+算法+ADAS”四大核心鏈條。在自動駕駛商業(yè)化進(jìn)程馬不停蹄加速的背景下，有望憑借過硬的核心技術(shù)優(yōu)勢脫穎而出，極具黑馬潛質(zhì)。

盈利預(yù)測：

公司為業(yè)績高彈性標(biāo)的，預(yù)計2016-2017 年備考EPS 分別為0.27 元與0.32 元，“增持”評級。

風(fēng)險提示：

自動駕駛產(chǎn)業(yè)推進(jìn)不及預(yù)期；技術(shù)研發(fā)與整合不及預(yù)期。

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