如今中國的很多企業(yè)，不是在對國際資產(chǎn)進行兼并收購，就是在兼并收購的路上。

由于規(guī)模經(jīng)濟、交易成本、價值低估以及代理理論的長足進步，企業(yè)兼并收購理論和實踐發(fā)展非常迅速。多數(shù)人第一次了解羅斯柴爾德集團，源于《貨幣戰(zhàn)爭》一書，書中把其家族描繪得十分神秘，資產(chǎn)甚至大于比爾·蓋茨和美國的一些IT財富擁有者。實際上，從1849年開始，羅斯柴爾德集團已經(jīng)跟清朝政府做商貿(mào)交易往來，1994年和1998年分別在上海、北京設(shè)立了代表處。

作為元老級別的“顧問”，羅斯柴爾德國際投資銀行大中華區(qū)主席俞麗萍女士把傳說中的“神秘家族”帶到了青島一展真容……

收購趨勢多元化轉(zhuǎn)型

“這幾年的收購與并購出現(xiàn)幾大趨勢，規(guī)模越來越大。從2006年收購趨勢剛開始穩(wěn)步增長時，我們接手的收購項目都是能源和礦業(yè)的類型居多。但現(xiàn)在來看，盡管這些收購不少出現(xiàn)虧損，不能簡單說這些收購不成功，因為能源行業(yè)是受整個期貨市場、整個商品市場的波動影響的?！?/p>

早在2014年，國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長張文魁在“第三屆國際稅務(wù)峰會”上就表示，未來中國企業(yè)海外并購(兼并與收購)的重點一定要轉(zhuǎn)變，要從過去以獲得自然資源為主要目標(biāo)轉(zhuǎn)向獲得升級轉(zhuǎn)型要素。

兩年過后，這個“預(yù)判”被進一步驗證了。

現(xiàn)在的收購趨勢已從能源為主轉(zhuǎn)向了各個行業(yè)，從汽車、其他制造業(yè)等相關(guān)工業(yè)，一直延伸到食品業(yè)。今年俞麗萍關(guān)注更多的是科技、農(nóng)業(yè)、食品、醫(yī)藥行業(yè)和跟十幾億人口相關(guān)的民生領(lǐng)域。“我想這將來是一個很大的收購趨勢，這一條路剛剛打開。我相信食品、健康、醫(yī)療、保險這些領(lǐng)域，是和中國十幾億人口的生存安全息息相關(guān)的。”

除了行業(yè)類型趨于多元化，投資所瞄準(zhǔn)的地區(qū)也正在進行變革。原先以資源為主的收購，投資者都比較看重南美、非洲、澳洲等區(qū)域，隨著對工業(yè)技術(shù)提升以及品牌、市場網(wǎng)絡(luò)的需求，投資者的關(guān)注點漸漸轉(zhuǎn)向歐美等發(fā)達(dá)國家，如德國、意大利。德國和意大利的制造業(yè)講究工匠精神，其工業(yè)化的精細(xì)度是中國公司所缺少的。除此之外，荷蘭和以色列農(nóng)業(yè)相關(guān)項目也不少。融資渠道手段也將變得更多元化。融資和各層面貸款的中資銀行、外資銀行，包括中國的主權(quán)基金都非常積極。

打造品牌化收、并購方式

中國企業(yè)參與的國際兼并收購，可以通過國外技術(shù)的提升，引入品牌，加上中國廣闊的市場來優(yōu)化原有品牌的發(fā)展前景。這并不是像外界所看到的那樣會把優(yōu)質(zhì)品牌弱化“拖下水”。

2014年7月，同樣的國際化品牌——青島啤酒通過對盤踞淄博多年的綠蘭莎啤酒進行了并購，55%的股權(quán)落入青啤“囊中”。雙方合作后繼續(xù)保留綠蘭莎啤酒品牌，并在現(xiàn)有基礎(chǔ)上通過工藝改造和設(shè)備更新，生產(chǎn)青島啤酒系列產(chǎn)品。在青啤“吞”下綠蘭莎的背后，無不凸顯啤酒巨頭也正通過品牌化的收、并購方式為青啤加固山東大本營市場提供有力保障。

在兼并收購的過程中，看企業(yè)真正是不是國際化和多元化，重要的是在這之后能不能實現(xiàn)戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)，包括企業(yè)文化的結(jié)合。

會上俞麗萍跟大家分享了兩個在羅斯柴爾德公司比較有意思的案例，一個是中國化工集團對意大利倍耐力輪胎收購，一個是光明食品收購維他麥。

中國化工集團是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，在中國藍(lán)星(集團)總公司、中國昊華化工(集團)總公司等原化工部直屬企業(yè)重組基礎(chǔ)上新設(shè)的國有大型企業(yè)。而倍耐力輪胎1872年創(chuàng)立于意大利，是當(dāng)今世界享有盛名的輪胎公司之一。其定位是高質(zhì)量、高品質(zhì)的一些汽車輪胎和高質(zhì)量的工業(yè)用胎，為F1賽車、法拉利等高端車型提供。

通常意大利人品牌意識非常強，就倍耐力來說，除了專注輪胎制造，每年推出的流行掛歷和時尚類節(jié)目吸引了文藝界、模特界的佼佼者參與，進行了高端的品牌宣傳。倍耐力已經(jīng)把其輪胎打造成了高端商品，使得企業(yè)本身的價值也不再按照普通輪胎來估值。經(jīng)過一系列協(xié)商、談判，俞麗萍和她的團隊協(xié)助中國化工完成了對倍耐力的百分之百收購。

而光明食品的收購是一個讓現(xiàn)有股東作為小股東留下實現(xiàn)的全杠桿收購。這是俞麗萍引入中國食品業(yè)第一個在外收購的大規(guī)模收購?！熬S他麥?zhǔn)怯诙蠼】禒I養(yǎng)麥類食品，而我們?yōu)槭裁词召忂@個項目?因為把維他麥產(chǎn)品引入中國市場，對于改變我們的飲食習(xí)慣，宣傳健康營養(yǎng)早餐，改善我們下一代的生活質(zhì)量是非常有意義的?！?/p>

方式與細(xì)節(jié)帶來成功

盡管中國企業(yè)已經(jīng)開始“走出去”，但在國際上金融手段多元化改革的背景下，中國收、并購的手段也要經(jīng)歷從簡單到多元化、逐步國際化的過程。從最初簡單的現(xiàn)金收購到現(xiàn)在多元化的并購手段，無時不在反映企業(yè)的進步。

“并購企業(yè)，特別是對中國公司來說，一定要實施一個強有力的企業(yè)戰(zhàn)略。并購對中國公司來說引用的最重要的是技術(shù)提升和國際網(wǎng)絡(luò)的建立。對手用了幾十年，甚至是上百年的時間，建立起一個健全的國際網(wǎng)絡(luò)，不是中國公司一天兩天就設(shè)一個分公司，派幾個人過去所能實現(xiàn)的。這樣的一個“內(nèi)生增長”方式非常緩慢，我們要用中國資本充足的優(yōu)勢，通過合理的交易結(jié)構(gòu)和整合，把人家在幾十年、上百年開發(fā)的市場和品牌建立起來團隊和企業(yè)，通過合理的整合融為我們中國公司所有?！?/p>

除了合理的整合方式會“事半功倍”達(dá)到收購的預(yù)期效果，在收購與并購中細(xì)節(jié)上的“心理戰(zhàn)”有時候更為關(guān)鍵。

“這個過程等同于兩隊高手過招的過程，甚至跟目標(biāo)公司談判過程是一個博弈的過程。”這需要企業(yè)及顧問團隊有非常扎實的各種技術(shù)、技巧及強大的心理來把控、判斷整個談判節(jié)奏。

誰將是下一個中國化工集團和光明食品?在現(xiàn)代化飛速發(fā)展的今天，全球企業(yè)已經(jīng)進入了洗牌階段?？梢灶A(yù)見，未來中國企業(yè)跨國并購勢頭銳不可當(dāng)。如今青島的金融業(yè)五年演繹了“倍增式跨越發(fā)展”，俞麗萍將羅斯柴爾德集團企業(yè)收、并購思想與島城金融業(yè)人士、普通市民共同分享，不僅為青島財富管理中心更好的發(fā)展增添助力，吸引和集聚高凈值財富人群，更加詮釋了“財富青島”的真正涵義。

【背景新聞】

圍繞“財富管理”主題，邀請知名專家、學(xué)者導(dǎo)讀和詮釋，培育財富文化，吸引和集聚財富人群……6月30日，《財富管理講堂》在青島涵碧樓舉行，此次特邀羅斯柴爾德國際投行大中華區(qū)總裁俞麗萍，就國際資產(chǎn)并購話題為參會者授業(yè)解惑。據(jù)悉，《財富管理講堂》以財富管理為主題，致力于打造一個國家級財富管理改革試驗區(qū)的重要品牌活動和文化交流平臺。

記者了解到，本期活動由青島電視臺、上海財經(jīng)大學(xué)青島財富管理研究院、中國郵政儲蓄銀行青島分行聯(lián)合主辦，眾多青島金融家、企業(yè)負(fù)責(zé)人參與其中，與會者達(dá)到300多人。