中國基金報筱翠

　　資產(chǎn)配置荒時代，約定收益率約為4%的分級債基A類份額，成了各路資金競相追捧的“香餑餑”。6月17、20、21日連續(xù)三個交易日，每天各有一只分級債基A類份額開放申贖，其中兩只均出現(xiàn)大額資金流入并均啟動比例配售，一只獲得54億資金的巨額申購。

　　分析人士指出，在流動性充裕、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺的當下市場，部分約定收益率超過4%的分級債基A類份額，仍然具有較好的配置價值，在目前市場環(huán)境下成為部分資金的良好“避風港”。

　　中加基金本周二發(fā)布公告表示，中加純債A份額于2016年6月17日進行第三次開放申購贖回，有效申購（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入）申請總額為1.1794億元。本次中加純債A的全部有效申購申請經(jīng)確認后，中加純債A的份額余額大于7/3倍中加純債B的份額余額，為此，中加基金對全部有效申購申請按比例予以成交確認，最終確定中加純債A申購申請的確認比例為81.925117%。

　　根據(jù)基金契約，中加純債A份額的約定收益率 = 1.1倍一年期銀行定期存款利率（稅后）+利差，此次年化約定收益率高達4.55%，成為約定收益較高的分級A品種

　　無獨有偶，約定收益率為3.52%的中銀聚利A同樣獲得資金熱捧。6月20日打開申購的中銀聚利同樣由于申購過多而實施按比例配售。中銀基金公告表示，截至到2016 年 6 月 20 日，中銀聚利A份額的有效申購申請總金額為5.4707億元，對本次有效申購申請采用“比例確認”的原則予以部分確認，本次申購確認比例為81.85683%。

　　在資產(chǎn)配置荒時代，即使沒有出現(xiàn)類似中銀聚利A和中加純債A按比例配售的好戲，相比銀行理財產(chǎn)品，一旦打開申贖，收益率尚具備吸引力的分級債基a類份額，同樣也將引得巨額資金申購。

　　中?；鸸姹硎荆?月21日為惠利A的首次申購開放日，惠利A的有效申購申請總額約為53.98億元，轉(zhuǎn)換入份額為215087.00份，基金管理人對全部有效申購申請予以成交確認。

　　而記者查閱銀率網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，目前深圳市各大商業(yè)銀行的6個月左右期限的銀行理財產(chǎn)品，大多數(shù)預(yù)期收益率在3.0%-3.1%之間，因此，約定收益率超過這個區(qū)間范圍分級債券A基可謂具備較好的吸引力，巨額資金申購也在情理之中。

　　深圳一位固定收益投資經(jīng)理對記者表示，“接近54億資金申購約定收益率僅有3.8%的中?；堇鸄，大概率上是來自銀行方面的資金，說明在當前市場情況下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的稀缺程度可見一斑，債券市場的收益率猶如雞肋，食之無味，棄之可惜，今年很難做，投資債券還可能會踩雷，還能獲得高于銀行理財產(chǎn)品的約定收益率，保證不虧錢是首要原則，所以大量資金申購約定收益率不到4%的分級債基A類份額，從這個角度來看，也可以理解”。

　　基金君昨天也報道，以目前的市場環(huán)境來看，資產(chǎn)荒現(xiàn)象依然嚴重，機構(gòu)手上的資金無處可去，原先的銀行理財和貨幣基金收益又頻頻下滑，只能通過委托基金等機構(gòu)來打理，這部分資金量非常大，現(xiàn)在看到3.8%的無風險收益機會，就巨資申購，凸顯出當前銀行理財資金的窘迫和無奈。

值得一提的是，7月15日天弘瑞利A、7月22日新華惠鑫A兩只分級債基也將迎來開放申贖，本期約定收益率分別為2.50%和3.10%，對資金的吸引力有限。市場可能對8月打開申贖的易方達聚盈A、中?；菹锳的關(guān)注度更高，這兩只分級債基A份額本期約定收益率分別為4.20%和4.00%。

　　據(jù)了解，分級債基A類份額享受約定的年化收益率，一般為一年定存利率再加上一個固定利率或乘以一個系數(shù)，且定期開打申贖（一般為半年），類似于一只定期滾動的理財產(chǎn)品。

　　而與銀行理財產(chǎn)品相比，分級債基A類份額門檻更低。一般銀行理財產(chǎn)品起始金額為5萬元，而A類最低金額只有1000元，并且無認購、申購費。此外，每半年或者三個月開放申贖一次，且可滾動運作，相對銀行短期理財產(chǎn)品，再投資風險較小。

　　值得注意的是，分級債基A類份額定期折算時會重新確定收益率，以折算日次日的一年定存利率為基準，其后在半年內(nèi)維持不變。若預(yù)測央行降息，則可利用此類產(chǎn)品提前鎖定收益。