【鳳凰財(cái)經(jīng)記者龔奕潔】在與萬科糾纏長達(dá)半年的時(shí)間里從未正面發(fā)聲的寶能系在6月23日深夜突然發(fā)聲，卻給了萬科致命一擊。

6月23日晚，寶能系旗下深圳市鉅盛華股份有限公司（下稱鉅盛華）、前海人壽保險(xiǎn)股份有限公司（下稱前海人壽）聯(lián)合發(fā)布公告：明確反對(duì)萬科發(fā)行股份購買資產(chǎn)預(yù)案（下稱預(yù)案或重組預(yù)案），后續(xù)在股東大會(huì)表決上將據(jù)此行使股東權(quán)利。

華潤隨即通過其官方微信作出回應(yīng)，再次強(qiáng)調(diào)“反對(duì)重組預(yù)案”。寶能與華潤當(dāng)前位列萬科前兩大股東，合計(jì)持股39.53%，二者聯(lián)合反對(duì)，意味著萬科引入深鐵的重組計(jì)劃，化為泡影。鳳凰財(cái)經(jīng)記者就此致深夜電萬科董秘朱旭，朱旭表示暫無回應(yīng)。

讓我們回到故事最開始的地方，當(dāng)時(shí)的萬科只想要華潤做大股東而一直拒絕寶能。華潤與寶能是“情敵”關(guān)系，然而現(xiàn)在，劇情陡轉(zhuǎn)，華潤和寶能“相愛”，而萬科期待的“白衣騎士”深鐵卻還是“這么近，那么遠(yuǎn)”。

陳倉暗渡情敵聯(lián)手

自6月17日晚公布交易預(yù)案與董事會(huì)決議公告后，萬科的麻煩就一直沒有斷過。

先是公告發(fā)布后華潤立時(shí)高調(diào)表示對(duì)重組預(yù)案的反對(duì)，以及對(duì)董事會(huì)決議合規(guī)性的質(zhì)疑；再是6月22日收到深交所的問詢涵；6月23日傍晚其獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問西南證券[0.00% 資金 研報(bào)]被證監(jiān)會(huì)調(diào)查，萬科不得不在下次董事會(huì)之前更換財(cái)務(wù)顧問；6月23日深夜，寶能與華潤又先后發(fā)難，而且寶能的明確表態(tài)，幾乎相當(dāng)于給萬科重組預(yù)案判了死刑。

根據(jù)萬科預(yù)案，目前寶能系持股24.29%，華潤持15.24%，二者合計(jì)持股39.53%，這意味著萬科重組預(yù)案在萬科股東大會(huì)上無論如何都無法獲得2/3的支持率。

6月23日晚23時(shí)10分左右，寶能發(fā)布公告的消息開始在媒體上沸騰；23時(shí)50分，華潤即在其官方微信上發(fā)布回應(yīng)。另外，對(duì)比寶能和華潤的公告，可以發(fā)現(xiàn)二者在態(tài)度和內(nèi)容上的高度一致性?；旧险f了三件事：（1）反對(duì)重組預(yù)案；（2）萬科董事會(huì)尤其是獨(dú)立董事存在問題；（3）萬科成為“內(nèi)部人控制企業(yè)”，矛頭直指萬科管理層，甚至王石。

深夜的遙相呼應(yīng)，加上表態(tài)的一致，預(yù)示著華潤與寶能已經(jīng)悄悄聯(lián)手。

目前看來，寶能與華潤的反對(duì)是不愿意引入深鐵而攤薄自己股權(quán)。目前寶能共持股24.29%，華潤持15.24%；根據(jù)增發(fā)預(yù)案，在H股股本不變的情況下，深鐵集團(tuán)將持股20.65%，晉升為第一大股東，寶能、華潤分別稀釋為19.27%、12.10%，萬科股權(quán)結(jié)構(gòu)將發(fā)生根本性逆轉(zhuǎn)。

有業(yè)內(nèi)人士分析，寶能此舉給了萬科重組預(yù)案致命一擊，若萬科真的在7月4日前復(fù)牌，在無重大利好釋放的情況下，萬科股價(jià)必會(huì)出現(xiàn)下跌。這對(duì)于寶能來說，有些不劃算。但是此前曾有媒體報(bào)道，華潤是抱定決心要拿回萬科第一大股東的身份?；虼藞?bào)道屬實(shí)，那么在如今華潤與寶能聯(lián)手的背景下，二者應(yīng)該會(huì)進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓買賣等，寶能或許不會(huì)虧。

萬科董事會(huì)的明與暗

寶能與華潤還對(duì)萬科董事會(huì)和獨(dú)立董事表達(dá)了不滿，而“內(nèi)部人控制”也將矛頭直指萬科管理層甚至王石。

鳳凰財(cái)經(jīng)記者梳理萬科近年來的公告發(fā)現(xiàn)，萬科近幾屆董事會(huì)結(jié)構(gòu)一直保持成員總數(shù)11人，萬科管理層和華潤各占3席，獨(dú)立董事4人，其他公司非執(zhí)行董事1人。

在6月17日晚萬科董事會(huì)上，幾乎每次意見分歧都是“3票反對(duì)，7票同意，0票棄權(quán)”的結(jié)果，即在獨(dú)董張利平回避的情況下，來自華潤的喬世波、魏斌、陳鷹意見捆綁，而獨(dú)立董事則與萬科管理層則表示意見一致。如果這種現(xiàn)象繼續(xù)，華潤在萬科董事會(huì)的反對(duì)起不了任何作用。

日前，鳳凰財(cái)經(jīng)記者從接近海聞的人士處獲悉，海聞已提出辭職，并不想?yún)⑴c進(jìn)（萬科股權(quán)糾紛）。而獨(dú)立董事華生曾在微博公開發(fā)聲，明確表示其投票的獨(dú)立性。

目前由于存在關(guān)聯(lián)，張利平的獨(dú)立董事資格受到廣泛質(zhì)疑，且其獨(dú)董任期也將在8月10日前期滿；而海聞?dòng)捎跒楸贝簏h政干部身份，已于2015年12月（半年前）提出辭職。即便華潤或其他股東可以提名候選人繼任二人獨(dú)董席位，然而從時(shí)間成本上考慮，在下一次董事會(huì)召開前，二人被替換的可能性并不高。

根據(jù)萬科公司章程，董事會(huì)由股東大會(huì)選舉或更換，每屆任期為三年。萬科近年公告顯示，三年期滿時(shí)董事會(huì)會(huì)對(duì)董事候選人提名并先進(jìn)行董事會(huì)投票，并會(huì)在當(dāng)年舉行的（上一年）年度股東大會(huì)上進(jìn)行董事會(huì)換屆選舉，由股東大會(huì)投票選定。

然而，萬科公司章程在董事更替方面的表述極為模糊，董事任期屆滿或辭職，“在改選出的董事就任前，原董事仍應(yīng)當(dāng)依照法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章和本章程的規(guī)定，履行董事職務(wù)”。而對(duì)改選董事的時(shí)間，并未給出具體規(guī)定。

這樣的模糊規(guī)定，留下了極大的彈性及不確定性的操作空間。

張利平所替代的前獨(dú)董李小加，在2009年12月將任職香港交易及結(jié)算所有限公司行政總裁及董事時(shí)主動(dòng)請(qǐng)辭，但直到2010年8月臨時(shí)股東大會(huì)通過張利平的獨(dú)董提名前，李小加仍在履行獨(dú)董之責(zé)。

而2010年5月份，作為董事會(huì)副主席的王林辭職時(shí)，萬科董事會(huì)很快就提名喬世波繼任董事，且在8月就召開臨時(shí)股東大會(huì)確認(rèn)喬世波的更替。

決戰(zhàn)股東大會(huì)

萬科與深鐵的交易預(yù)案至少還需要萬科董事會(huì)、萬科股東大會(huì)、深鐵集團(tuán)董事會(huì)、深圳國資委的批準(zhǔn)，證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)，以及港交所就主要交易通函無異議的書面確認(rèn)。從目前情況來看，預(yù)案支持者（萬科等）的最大阻力或來自其董事會(huì)與股東大會(huì)；而反對(duì)者（華潤、寶能等）將在股東大會(huì)截殺。

根據(jù)萬科高級(jí)副總裁譚華杰日前表示，兩次董事會(huì)相隔大多是一到兩個(gè)月的時(shí)間，萬科是A+H公司，股東大會(huì)還要至少45天。

以此推算，萬科或?qū)⒃谄?、八月份召開董事會(huì)。當(dāng)然由于張利平的身份等原因，董事會(huì)投票表決結(jié)果還存在不確定性。但即便經(jīng)過董事會(huì)同意，九、十月份將就此預(yù)案召開的臨時(shí)股東大會(huì)上，華潤與寶能的聯(lián)合反對(duì)，已經(jīng)足以否決萬科預(yù)案。

6月27日（下周一）將在深圳大梅沙萬科中心舉行的2015年度股東大會(huì)，無論是公告中的議程設(shè)置，還是此前萬科對(duì)鳳凰財(cái)經(jīng)的回應(yīng)，都顯示此次年度股東大會(huì)并不會(huì)對(duì)6月17日晚披露的董事會(huì)決議及與深鐵集團(tuán)重組的議案進(jìn)行表決。

而在經(jīng)歷了“623”一夜之后，6月27日將正面面對(duì)寶能、華潤，和眾多其他股東的萬科，日子并不會(huì)好過。

商海浮沉，風(fēng)云際會(huì)，現(xiàn)實(shí)比八點(diǎn)檔還要精彩。萬科股權(quán)之爭從抗擊“門口的野蠻人”（寶能系）、尋找“白衣騎士”（深鐵集團(tuán)）、又到昔日盟友（華潤集團(tuán)）公然決裂，一波三又折的劇情，演繹著三角甚至四角戀的感情迷云。