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昨天，簡(jiǎn)單算了一下過(guò)去十年中證500的年化到了23%，這個(gè)真是震撼。然而，要知道2005年可是1000點(diǎn)，那是一個(gè)極度低估的時(shí)代。以那個(gè)時(shí)代為開(kāi)始，并不全面。 好了，熱愛(ài)思考的我再次發(fā)揚(yáng)了勇于鉆研的精神——今天，我們來(lái)看看，估值對(duì)于投資同一個(gè)指數(shù)，到底有多大的作用？ 估值，到底是不是決定我們長(zhǎng)期收益的基礎(chǔ)？ 這里，還請(qǐng)波段高手不要噴，我知道你們可以不顧估值低買(mǎi)高賣(mài)，這篇只是說(shuō)，對(duì)于長(zhǎng)期投資一個(gè)指數(shù)來(lái)說(shuō)，起點(diǎn)非常重要，閱讀群體不是你們，謝謝…… 下面，正式開(kāi)始數(shù)據(jù)分析 我們選擇中證500從2005年10月開(kāi)始的PE數(shù)據(jù)，從中分別選出最高、最低的各三個(gè)月末，以及一個(gè)十年平均的月末，看看從這估值不同的七個(gè)月到現(xiàn)在，收益率會(huì)有什么樣的不同。 PS:如果最高或者最低為相近月份，則只選一個(gè)。比如2008.10與2008.11，選2008.10 中證500過(guò)去十年P(guān)E最低的三個(gè)月是： 2008.10（18）、2012.11（23）、2005.11（23） 中證500過(guò)去十年P(guān)E最高的三個(gè)月是： 2007.05（71）、2015.05（66）（該數(shù)據(jù)不選?。?、2008.02（63）、2009.12（54） 中證500過(guò)去十年平均PE為38， 則我們選擇過(guò)去120個(gè)月第一個(gè)PE為38的月份：2006.06 朋友們，最終結(jié)果是：  查看原圖有沒(méi)有感到極度震撼？？？？ 同一個(gè)指數(shù)，只是因?yàn)槟阗I(mǎi)的時(shí)候估值不同，就會(huì)讓你的收益產(chǎn)生天壤之別！ 只要你買(mǎi)的夠低，不論你是持有10年還是3年，你的年化收益率至少在20%以上，甚至?xí)_(dá)到35%，而這波牛市的最高點(diǎn)甚至?xí)?0%！年化！！ 但是，悲哀的是，朋友們，如果你買(mǎi)的太高，那么，長(zhǎng)期來(lái)看，你的收益率甚至比不上債券。看看上面綠色的部分，我，不忍心詳細(xì)說(shuō)了，自己看吧…… 投資看估值有沒(méi)有用？ 你說(shuō)有沒(méi)有用？這張表不想過(guò)多分析，正常智商都能看得明明白白。 為什么我們那么有耐心的等待低估的出現(xiàn)？為什么我們?cè)诟吖赖臅r(shí)候閑庭信步談笑風(fēng)生不搶反彈？ 因?yàn)椋覀儾幌肴グ拈T(mén)或者買(mǎi)六合彩發(fā)財(cái)。 那么，有朋友問(wèn)了，現(xiàn)在中證500的PE是多少？ 評(píng)論過(guò)300我就說(shuō)……無(wú)恥的跑了…… —————————————————— 真是打擾大家了，300評(píng)論這回事，完全是開(kāi)個(gè)玩笑。以后保證不再這么干了。 ![[大笑]](http://image95.360doc.com/DownloadImg/2016/02/1915/66294743_2.png "[大笑]"){kind=small} 其實(shí)現(xiàn)在的中證500PE在45左右。這個(gè)估值，比十年平均高了17%。 我們認(rèn)為，這個(gè)點(diǎn)位買(mǎi)入，恐怕要等若干年才能賺錢(qián)。 所以我們的選擇是，繼續(xù)等待。我們現(xiàn)在不買(mǎi)，不是不想賺錢(qián)——其實(shí)我們更貪，我們?cè)诘却莻€(gè)真正合理的價(jià)格買(mǎi)入，然后，等待再次飛躍。 |
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