|
美聯(lián)儲加息為何或慢于金融市場收緊 來源：雅虎財(cái)經(jīng) 作者：Jason Lange and Lindsay Dunsmuir 時間：2016年2月18日 原文地址：http://finance.yahoo.com/news/fed-policymakers-discussed-changing-interest-190614698.html 翻譯：龔蕾 據(jù)路透社和美聯(lián)社，上個月，美聯(lián)儲政策制定者擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)放緩和金融市場拋售可能會損害美國經(jīng)濟(jì)，考慮改變2016年加息路徑計(jì)劃。 今年，在1月26日至27日會議上，雖然大部分成員表示可能繼續(xù)加息，但在如何解釋金融市場波動時出現(xiàn)不同想法，據(jù)周三公布的會議紀(jì)要。 這暗示，美聯(lián)儲今年上調(diào)利率路徑有可能改變，美聯(lián)儲討論了對加息目標(biāo)區(qū)間的看法，但多數(shù)人判斷不成熟，他們補(bǔ)充說，將密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及石油股票價(jià)格。 除此以外，還有一些參與者擔(dān)心新興市場預(yù)期放緩對美國經(jīng)濟(jì)潛在的拖累影響。華爾街希望，美聯(lián)儲繼續(xù)寬松。 去年十二月，美聯(lián)儲基金期貨投資者看到，加息概率為40%。許多美聯(lián)儲政策制定者表示，金融市場難以調(diào)和，風(fēng)險(xiǎn)日益增加，金融市場壓力增加，減少了進(jìn)一步收緊貨幣的必要性。 全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加，擔(dān)心持續(xù)的金融市場波動帶來的影響，如果近期金融市場收緊持續(xù)，也可能是放大了下行風(fēng)險(xiǎn)因素。 墨西哥是美國貿(mào)易伙伴之一，周三提出用利率來對沖比索貨幣的走低，中國、加拿大也是美國貿(mào)易伙伴。 石油價(jià)格仍繼續(xù)走低，雖一度價(jià)格上漲，沙特俄羅斯通過凍結(jié)來限制原油產(chǎn)量，但是，供應(yīng)仍大于需求。 周三美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國工業(yè)產(chǎn)出增長支持了美國經(jīng)濟(jì)增長。美國國債價(jià)格紀(jì)要公布后縮減跌幅，美國股市收盤大幅走高。 美聯(lián)儲主席耶倫上周表示，2016年有望逐步提高利率，但她也表示，全球經(jīng)濟(jì)放慢、股票市場下滑，金融市場收緊要比美聯(lián)儲加息快。 綜合以上小結(jié)： 首先，美聯(lián)儲不可能讓美國金融系統(tǒng)有任何風(fēng)險(xiǎn)，加息也是如此，盡管美聯(lián)儲已經(jīng)啟動加息，但是考慮到金融危機(jī)以來美聯(lián)儲三輪量化寬松的推出，美聯(lián)儲加息周期將是一個漫長過程。 其次，美聯(lián)儲加息會促債券價(jià)格下跌，收緊貨幣會給股市增加下行壓力，而債券、股票是金融市場重要資產(chǎn)，無論如何，美聯(lián)儲不會希望投資者拋售債券、股票。 再次，美聯(lián)儲利率正常化過程至少三年，這是英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家研究后得出分析，為什么呢？每提高四分之一百分點(diǎn)，債券價(jià)格大約會下降二分之一，提高到2%時，債券價(jià)格下降幅度在70%以上，債券價(jià)格與收益率呈反比變化。 還有，投資者不要指望美聯(lián)儲加息很快，美聯(lián)儲不可能用加息收緊貨幣方式來促債券價(jià)格大幅下跌，股票市場下跌，投資者撤離。 （以上僅代表筆者閱讀譯文，譯文水平有限歡迎指導(dǎo)。） |
|
|
