一、什么是“新三板” 

三板市場的全稱是“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，于2001年7月16日正式開辦。作為我國多層次證券市場體系的一部分，三板市場一方面為退市后的上市公司股份提供繼續(xù)流通的場所，另一方面也解決了原STAQ系統(tǒng)（全國證券交易自動報價系統(tǒng)）[①]、NET系統(tǒng)[②]歷史遺留的數(shù)家公司法人股流通問題，也稱作“舊三板”。

“新三板”市場原指中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進入代辦股份系統(tǒng)進行轉(zhuǎn)讓試點，因為掛牌企業(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)的退市企業(yè)及原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司，故形象地稱為“新三板”。目前，新三板不再局限于中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司，也不局限于天津濱海、武漢東湖以及上海張江等試點地的非上市股份有限公司，而是全國性的非上市股份有限公司股權(quán)交易平臺，主要為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)提供服務(wù)的這么一個場所，是彌補證券交易所的不足。

二、“新三板”的產(chǎn)生背景及發(fā)展歷程

 在2000年，為解決主板市場退市公司與兩個停止交易的法人股市場公司的股份轉(zhuǎn)讓問題，由中國證券業(yè)協(xié)會出面,協(xié)調(diào)部分證券公司設(shè)了代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，被稱之為“三板”。由于在“三板”中掛牌的股票品種少，且多數(shù)質(zhì)量較低，要轉(zhuǎn)到主板上市難度也很大，因此很難吸引投資者，多年被冷落。

為了改變中國資本市場這種柜臺交易過于落后的局面，同時也為更多的高科技成長型企業(yè)提供股份流動的機會，有關(guān)方面后來在北京中關(guān)村科技園區(qū)建立了新的股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng),這就被稱為“新三板”。

2006年，中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份公司進入代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行股份報價轉(zhuǎn)讓，稱為“新三板”。隨著新三板市場的逐步完善，我國將逐步形成由主板、創(chuàng)業(yè)板、場外柜臺交易網(wǎng)絡(luò)和產(chǎn)權(quán)市場在內(nèi)的多層次資本市場體系。

2012年，經(jīng)國務(wù)院批準，決定擴大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓試點（編注：即新三板），首批擴大試點新增上海張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、武漢東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)和天津濱海高新區(qū)。

2013年底，新三板方案突破試點國家高新區(qū)限制，擴容至所有符合新三板條件的企業(yè)。

三、“新三板”掛牌與主板上市的區(qū)別

全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(以下簡稱全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng))是經(jīng)國務(wù)院批準，依據(jù)證券法設(shè)立的全國性證券交易場所，2012年9月正式注冊成立，是繼上海證券交易所、深圳證券交易所之后第三家全國性證券交易場所。在場所性質(zhì)和法律定位上，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)與證券交易所是相同的，都是多層次資本市場體系的重要組成部分。

全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)與證券交易所的主要區(qū)別在于：

一是服務(wù)對象不同?！秶鴦?wù)院關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》(以下簡稱《國務(wù)院決定》)明確了全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的定位主要是為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)發(fā)展服務(wù)。這類企業(yè)普遍規(guī)模較小，尚未形成穩(wěn)定的盈利模式。在準入條件上，不設(shè)財務(wù)門檻，申請掛牌的公司可以尚未盈利，只要股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰、經(jīng)營合法規(guī)范、公司治理健全、業(yè)務(wù)明確并履行信息披露義務(wù)的股份公司均可以經(jīng)主辦券商推薦申請在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌；

二是投資者群體不同。我國交易所市場的投資者結(jié)構(gòu)以中小投資者為主，而全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)實行了較為嚴格的投資者適當(dāng)性制度，未來的發(fā)展方向?qū)⑹且粋€以機構(gòu)投資者為主的市場，這類投資者普遍具有較強的風(fēng)險識別與承受能力；

三是全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是中小微企業(yè)與產(chǎn)業(yè)資本的服務(wù)媒介，主要是為企業(yè)發(fā)展、資本投入與退出服務(wù)，不是以交易為主要目的。

四、“新三板”的意義

新三板的意義主要是針對企業(yè)的，會給企業(yè)帶來很大的好處：

1.提高企業(yè)的綜合融資能力

    第一，新三板企業(yè)可以通過定向發(fā)行股票、公司債、可轉(zhuǎn)債或中小企業(yè)私募債等方式，進行直接融資。這是新三板最大的功能。

第二，可以間接提高企業(yè)的綜合融資能力。這表現(xiàn)在兩方面，一方面是提高企業(yè)股權(quán)融資能力：中小型科技企業(yè)的普遍特點是缺乏抵押、擔(dān)保品，股權(quán)價值難以量化且變現(xiàn)較為困難，因此普遍存在銀行貸款困難，授信不足的情況。掛牌新三板后，企業(yè)可以有效地提升企業(yè)的銀行授信：（1）提升信用水平。（2）股權(quán)質(zhì)押貸款更容易。另一方面是提高企業(yè)債務(wù)融資能力：中小板、創(chuàng)業(yè)板門檻高、成本大、風(fēng)險大；PE&VC機構(gòu)傾向于投資一些成熟項目，無法滿足大部分中小企業(yè)資金需要；企業(yè)通過PE&VC融資需出讓較多股權(quán)，市盈率也偏低。掛牌新三板后，企業(yè)可通過定向增資來進行融資，且融資市盈率較高。

以中海陽能源集團股份有限公司為例，該公司2010年6月定向增資募集1.125億元。2010年11月再進行定向增資，募集資金2.12億元。此后，公司又憑借新三板的掛牌優(yōu)勢，頻頻申請銀行抵押貸款，在充裕的資金支持下，中海陽飛速發(fā)展。

2.反映股份價值，提高股份流動性

新三板作為全國統(tǒng)一場外市場，通過市場價格反映公司股份的價值，一方面使得股東持有股份的價值得到充分反映，另一方面解決了投資者的退出渠道問題。目前新三板能實現(xiàn)股份流動性的基本條件有：新三板賬戶與深交所賬戶合并，即持有深交所賬戶即可進入新三板進行交易；電子化報盤，即投資者可通過主辦券商的客戶終端自動報盤；主辦券商客戶終端行情顯示。投資者可以在各大主辦券商遍布全國的營業(yè)網(wǎng)店或通過行情軟件方便地查看報價、成交等信息。

    以北京凱英信業(yè)科技股份有限公司為例，2012年1月，凱英信業(yè)定向增資1650萬股，其中1250萬股收購北京中電億商網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限責(zé)任公司的100%的股權(quán)。通過掛牌新三板，凱英信業(yè)的股權(quán)估值大大提升，不僅獲得了流動性溢價，估值水平較掛牌前有明顯提升，還更容易受到風(fēng)投、PE等股權(quán)投資機構(gòu)的關(guān)注，進一步提升估值。

3.規(guī)范運作，為后續(xù)資本運作打下基礎(chǔ)

    通過在新三板掛牌，促使掛牌公司建立完善的法人治理結(jié)構(gòu)和合理的信息披露制度，為公司后續(xù)資本運作打下基礎(chǔ)。

    比如，北京雙杰電氣股份有限公司過去重技術(shù)、輕管理，管理理念、治理結(jié)構(gòu)、規(guī)范意識滯后。在券商輔導(dǎo)、持續(xù)督導(dǎo)下，健全了股東會、董事會、監(jiān)事會，形成制衡機制，還聘請了獨立董事，制定關(guān)聯(lián)交易、內(nèi)控體系等管理制度，企業(yè)規(guī)范治理水平大幅提升。

4.增加企業(yè)品牌價值

    在全國性的市場中掛牌，有眾多關(guān)注的目光，可以很好地宣傳企業(yè)，提高公司的知名度，有利于拓展業(yè)務(wù)、公司發(fā)展。

    比如：2008年在新三板掛牌的京鵬科技，2009年即得到了投資機構(gòu)的廣泛關(guān)注，同年還榮獲“中關(guān)村最值得PE關(guān)注企業(yè)”證書。2010年，數(shù)十家投資機構(gòu)先后主動聯(lián)系公司洽談合作?？傮w上，大幅提升了企業(yè)形象和認知度，為市場拓展奠定了基礎(chǔ)。再如以技術(shù)人才為發(fā)展核心、市場化程度高的中航百慕新材料技術(shù)工程股份有限公司，掛牌新三板后，采取股權(quán)激勵，吸引大批優(yōu)秀員工入股，核心團隊對公司未來充滿信心，人員穩(wěn)定，業(yè)績穩(wěn)定增長。

5.創(chuàng)造更多衍生價值和無形資產(chǎn)。

比如，地方政府和高新區(qū)為了吸引企業(yè)掛牌，會對擬掛牌公司提供高額補助，基本可以實現(xiàn)“零成本”掛牌；轉(zhuǎn)板機制一旦確定，公司可優(yōu)先享受登陸主板、創(chuàng)業(yè)板的“綠色通道”；有利于完善公司的資本結(jié)構(gòu)，促進公司規(guī)范發(fā)展，等等。

五、企業(yè)掛牌“新三板”的條件

1、企業(yè)依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計算；

2、業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力；

3、企業(yè)治理機制健全，合法規(guī)范經(jīng)營；

4、股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；

5、企業(yè)注冊地址在試點國家高新園區(qū)；

6、主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)；

7、監(jiān)管部門要求的其他條件。

從以上條件可以看出，企業(yè)在新三板掛牌門檻較低，無盈利的要求。新三板市場主要是解決處于初創(chuàng)階段中后期和幼稚階段初期的中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓及融資問題，是我國建立多層次資本市場體系的重要舉措，有利于增強資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟能力，支持中小企業(yè)發(fā)展，促進我國調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式、實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級。

六、操作程序

   （一）開戶

1.開立非上市股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓賬戶：在參與股份報價轉(zhuǎn)讓前，投資者需開立非上市股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓賬戶。主辦券商屬下營業(yè)網(wǎng)點均可辦理開戶事項，該賬戶與投資者使用的代辦股份轉(zhuǎn)讓股份賬戶相同，因此，已開戶的投資者無需重新開戶。

申請開立非上市股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓賬戶，需提交以下材料：

個人：中華人民共和國居民身份證（以下簡稱“身份證”）及復(fù)印件。委托他人代辦的，還須提交經(jīng)公證的委托代辦書、代辦人身份證及復(fù)印件。

機構(gòu)：企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照或注冊登記證書及復(fù)印件或加蓋發(fā)證機關(guān)印章的復(fù)印件、法定代表人證明書、法定代表人身份證復(fù)印件、法定代表人授權(quán)委托書、經(jīng)辦人身份證及復(fù)印件。

開戶費用：個人每戶30元人民幣，機構(gòu)每戶100元人民幣。

2.開立股份報價轉(zhuǎn)讓結(jié)算賬戶：投資者持非上市股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓賬戶到建設(shè)銀行的營業(yè)網(wǎng)點開立結(jié)算賬戶，用于股份報價轉(zhuǎn)讓的資金結(jié)算。投資者可在“代辦股份轉(zhuǎn)讓信息披露平臺”的“中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報價轉(zhuǎn)讓”欄目中查詢建設(shè)銀行可提供開立結(jié)算賬戶服務(wù)的營業(yè)網(wǎng)點。

個人投資者申請開立結(jié)算賬戶時，需提供身份證和非上市股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓賬戶。機構(gòu)投資者申請開立結(jié)算賬戶時，需提供《人民幣銀行結(jié)算賬戶管理辦法》中規(guī)定的開立結(jié)算賬戶的資料和非上市股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓賬戶。個人投資者的結(jié)算賬戶在開立的當(dāng)日即可使用，機構(gòu)投資者的結(jié)算賬戶自開立之日起3個工作日后可使用。需要提請注意的是，存入結(jié)算賬戶中的款項次日才可用于買入股份。結(jié)算賬戶中的款項通常處于凍結(jié)狀態(tài)，投資者在結(jié)算賬戶中取款和轉(zhuǎn)賬時，須提前一個營業(yè)日向開戶的營業(yè)網(wǎng)點預(yù)約。

   （二）簽訂協(xié)議

新三板企業(yè)掛牌

與報價券商簽訂股份報價轉(zhuǎn)讓委托協(xié)議書：報價券商在接受投資者的股份報價轉(zhuǎn)讓委托前，需要充分了解投資者的財務(wù)狀況和投資需求，可以要求投資者提供相關(guān)證明性資料。報價券商如認為該投資者不宜參與報價轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的，可進行勸阻；不接受勸阻仍要參與股份報價轉(zhuǎn)讓的，一切后果和責(zé)任由投資者自行承擔(dān)。參與股份報價轉(zhuǎn)讓前，投資者應(yīng)與報價券商簽訂股份報價轉(zhuǎn)讓委托協(xié)議書，以明確雙方的權(quán)利義務(wù)。投資者在簽訂該協(xié)議書前，應(yīng)認真閱讀并簽署股份報價轉(zhuǎn)讓特別風(fēng)險揭示書，充分理解所揭示的風(fēng)險，并承諾自行承擔(dān)投資風(fēng)險。

報價券商是指接受投資者委托，通過報價系統(tǒng)為其轉(zhuǎn)讓中關(guān)村科技園區(qū)公司股份提供代理報價、成交確認和股份過戶服務(wù)的證券公司，報價券商有：中信證券、中銀國際證券、光大證券、國信證券、招商證券、長江證券、國泰君安證券、華泰證券、海通證券、申銀萬國證券、銀河證券、廣發(fā)證券等。

   （三）委托

1.委托種類：股份報價轉(zhuǎn)讓的委托分為報價委托和成交確認委托兩類。報價委托和成交確認委托當(dāng)日有效，均可撤銷，但成交確認委托一經(jīng)報價系統(tǒng)確認成交的則不得撤銷或變更。參與報價轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的投資者，應(yīng)當(dāng)遵守自愿、有償、誠實信用的原則，不得以虛假報價擾亂正常的報價秩序，誤導(dǎo)他人的投資決策。

報價委托：報價委托是買賣的意向性委托，其目的是通過報價系統(tǒng)尋找買賣的對手方，達成轉(zhuǎn)讓協(xié)議。報價委托中至少注明股份名稱和代碼、賬戶、買賣類別、價格、數(shù)量、聯(lián)系方式等內(nèi)容。投資者也可不通過報價系統(tǒng)尋找買賣對手，而通過其他途徑尋找買賣對手，達成轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

成交確認委托：成交確認委托是指買賣雙方達成轉(zhuǎn)讓協(xié)議后，向報價系統(tǒng)提交的買賣確定性委托。成交確認委托中至少注明成交約定號、股份名稱和代碼、賬戶、買賣類別、價格、數(shù)量、擬成交對手方席位號等內(nèi)容。成交約定號是買賣雙方達成轉(zhuǎn)讓協(xié)議時，由雙方自行約定的不超過6位數(shù)的數(shù)字，用于成交確認委托的配對。需要注意的是，在報送賣報價委托和賣成交確認委托時，報價系統(tǒng)凍結(jié)相應(yīng)數(shù)量的股份，因此，投資者達成轉(zhuǎn)讓協(xié)議后，需先行撤銷原賣報價委托，再報送賣成交確認委托。

2.委托數(shù)量限制：委托的股份數(shù)量以“股”為單位，每筆委托的股份數(shù)量應(yīng)不低于3萬股，但賬戶中某一股份余額不足3萬股時可一次性報價賣出。投資者在遞交賣出委托時，應(yīng)保證有足額的股份余額，否則報價系統(tǒng)不予接受。

3.委托時間：報價券商接受投資者委托的時間為每周一至周五，報價系統(tǒng)接受申報的時間為上午9:30至11:30，下午1:00至3:00。

   （四）成交

    1.成交確認委托配對原則：報價系統(tǒng)僅對成交約定號、股份代碼、買賣價格、股份數(shù)量四者完全一致，買賣方向相反，對手方所在報價券商的席位號互相對應(yīng)的成交確認委托進行配對成交。如買賣雙方的成交確認委托中，只要有一項不符合上述要求的，報價系統(tǒng)則不予配對。因此，投資者務(wù)必認真填寫成交確認委托。買賣雙方向報價系統(tǒng)遞交成交確認委托時，應(yīng)保證有足夠的資金（包括交易款項及相關(guān)稅費）和股份，否則報價系統(tǒng)不予接受。

    2.成交價格：股份報價轉(zhuǎn)讓的成交價格通過買賣雙方議價產(chǎn)生。投資者可直接聯(lián)系對手方，也可委托報價券商聯(lián)系對手方，約定股份的買賣數(shù)量和價格。

   （五）交割

    股份過戶和資金交收采用逐筆結(jié)算的方式辦理，股份和資金T+1日到賬。證券登記結(jié)算機構(gòu)不擔(dān)保交收，交收失敗的（如買賣雙方的資金、股份不足或被司法凍結(jié)將導(dǎo)致交收失?。?，由買賣雙方自行承擔(dān)不能交收的風(fēng)險。

   （六）轉(zhuǎn)托管

    投資者賣出股份，須委托代理其買入該股份的報價券商辦理。如需委托另一家報價券商賣出該股份，須辦理股份轉(zhuǎn)托管手續(xù)。

   （七）信息獲取

    1.賬戶查詢：投資者可在報價券商處查詢股份賬戶余額，在建設(shè)銀行查詢股份報價轉(zhuǎn)讓結(jié)算賬戶的資金余額。

2.行情信息：投資者可在“代辦股份轉(zhuǎn)讓信息披露平臺”的“中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報價轉(zhuǎn)讓”欄目中或報價券商的營業(yè)部獲取股份報價轉(zhuǎn)讓行情、掛牌公司信息和主辦報價券商發(fā)布的相關(guān)信息。

七、有關(guān)“新三板”的最新消息

1.證監(jiān)會副主席姚剛透露，截至5月8日，新三板掛牌公司已達740家，總市值達到1434億元。今年新三板掛牌公司數(shù)肯定會超過1000家，并將以很快的速度超過兩個交易所上市公司的總量。2014年新三板第一季度共有34家公司完成35次定向增發(fā)，合計融資6.07億元，超過2013年全年定增總額的7成；截至目前，參與新三板的中介機構(gòu)涉及81家主辦券商、37家會計師事務(wù)所和51家律師事務(wù)所。

2.姚剛表示，新三板將會實行三種交易方式并行格局：一是，最原始的協(xié)議交易，相互談判成功，可以通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓；二是，做市商制度，目前，我國交易所里還沒有這樣一個制度安排股權(quán)轉(zhuǎn)讓；三是，對于一些流動性確實很強、準備轉(zhuǎn)板的公司可以安置集中競價制度。今后，這三種制度將會并行，由企業(yè)自主挑選，新三板本月就要系統(tǒng)切換升級，今年八九月份就能夠正式提供這三種轉(zhuǎn)讓的方式。

3. 全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司總經(jīng)理助理隋強表示，新三板將構(gòu)建三個層次的風(fēng)險控制體系：一是強化主辦券商市場賣方角色和持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任。二是構(gòu)建分層次的市場自律監(jiān)管體系。三是構(gòu)建與監(jiān)管機構(gòu)之間的聯(lián)防聯(lián)控機制。

在風(fēng)險控制方式上，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司正探索更加市場化的實現(xiàn)形式；在準入管理方面，堅持以信息披露為核心，對已經(jīng)公布的企業(yè)掛牌條件，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司按照“可識別、可把握、可據(jù)證“的原則，公布了不留自由裁量空間的標準體系，供市場一體周知、共同遵守；在行為管理方面，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司對掛牌公司的融資和并購重組業(yè)務(wù)，實行信息披露文件的備案管理制度，充分體現(xiàn)信息公平、公司自治和買者自負原則；在信息披露管理方面，堅持在主辦券商督導(dǎo)基礎(chǔ)上的事后監(jiān)管，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司將借助現(xiàn)代技術(shù)手段，實現(xiàn)及時發(fā)現(xiàn)可能的問題線索，并提請主辦券商進行專項核查和披露。對于所有在自律監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)的問題，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司將根據(jù)問題的性質(zhì)和風(fēng)險外溢的可能性，采取差別監(jiān)管措施，不斷強化市場主體的自律意識。

4.新三板做市商準備工作5月起開展，新交易結(jié)算系統(tǒng)19日上線。新交易結(jié)算系統(tǒng)包括全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司開發(fā)建設(shè)的全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)交易支持平臺，及中國結(jié)算公司開發(fā)建設(shè)的登記結(jié)算系統(tǒng)。屆時，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)一直以來使用、由深交所提供技術(shù)支持的原代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)同步下線；中國結(jié)算運營維護的登記結(jié)算系統(tǒng)由中國結(jié)算深圳分公司切換至北京分公司。

    此次切換上線的新交易結(jié)算系統(tǒng)是全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)交易支持平臺一期，上線后將可支持掛牌公司股票的協(xié)議轉(zhuǎn)讓、兩網(wǎng)及退市公司股票的集合競價轉(zhuǎn)讓等功能。做市轉(zhuǎn)讓、競價轉(zhuǎn)讓等功能今后還將陸續(xù)開發(fā)。

[①]STAQ系統(tǒng)是一個基于計算機網(wǎng)絡(luò)進行有價證券交易的綜合性場外交易市場。系統(tǒng)中心設(shè)在北京，連接國內(nèi)證券交易比較活躍的大中城市，為會員公司提供有價證券的買賣價格信息以及結(jié)算等方面的服務(wù)，使分布在各地的證券機構(gòu)能高效、安全地開展業(yè)務(wù)

[②]NET系統(tǒng)是由中國證券交易系統(tǒng)有限公司（簡稱中證交）開發(fā)設(shè)計，并于1993年4月28日由當(dāng)時主管金融的國家人民銀行批準投入試運行的。該系統(tǒng)中心設(shè)在北京，利用覆蓋全國100多個城市的衛(wèi)星數(shù)據(jù)通訊網(wǎng)絡(luò)連接起來的計算機網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，為證券市場提供證券的集中交易及報價、清算、交割、登記、托管、咨詢等服務(wù)。NET系統(tǒng)由交易系統(tǒng)、清算交割系統(tǒng)和證券商業(yè)務(wù)系統(tǒng)這三個子系統(tǒng)組成

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