|
行情走到了目前的位置，很多人都擔(dān)心是否快到頂了，行情快結(jié)束了。那么我就試著簡單談一下頂部的一些特征，看能否為大家解一些疑惑。 市場頂部一般是有若干因素共同作用的結(jié)果，不是單個一個因素所決定的。那么大概有哪些因素呢？個人認為主要有以下幾點： 一、政策面。中國股市是政策市，幾乎每次行情的發(fā)動都是為了某種政策需要。第一次是國企解困，第二次是國有股減持，第三次是股權(quán)分置改革，這一次是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，標志是注冊制和國企改革。下一次有可能是人民幣國際化。每一次行情，當主要任務(wù)完成時基本也是行情快要到頭的時候了，恰恰這個時候，市場行情也基本到頭了，巧合乎？ 二，市場面。市場面主要包含兩方面：估值水平與資金供需。 估值水平是指整個市場的估值而非單個股票的估值。根據(jù)經(jīng)驗，像中國這樣的新興市場，主板（大藍籌）在動態(tài)50倍PE,新興創(chuàng)業(yè)板或中小板在動態(tài)100倍左右（上下可浮動20，80-120）PE基本要到了頂部區(qū)間了。 資金供需是指整個市場的資金面寬松情況。當資金面緊張的時候，一般就是通貨膨脹抬頭，降息降準結(jié)束，即將或已經(jīng)進入加息周期的時候，預(yù)示著資金面收緊，市場資金開始撤離，基本就在頂部區(qū)間了。 三，基本面。基本面是指經(jīng)濟基本面，當經(jīng)濟形勢非常好，甚至過熱的時候，基本就預(yù)示者到頂了。與底部是壞消息相反，頂部大都是伴隨著很多的好消息，這就是物極必反的道理。 四，人性面。金融市場是反人性的市場，要想成功、穩(wěn)定盈利就要約束和戰(zhàn)勝自己的人性之惡。當周圍的人（包括從未關(guān)注過和曾經(jīng)發(fā)誓離開市場的人）都去炒股，到處都在討論股票時；當大多數(shù)人都在盈利，都認為自己是股神時；當大部分人內(nèi)心的貪婪被激發(fā)的時；頂部基本就到了。 五，技術(shù)面。技術(shù)上，一波牛市基本上至少有兩次會接近或跌破120線。當?shù)诙蔚?20線繼續(xù)上漲形成背離或不能創(chuàng)新高的時候，基本就預(yù)示著頂部的區(qū)間到了。當然，這要結(jié)合其它方面一起判斷，單純這一個指標是不準的。比如說，美國的牛股，有很多次跌破 120線，但還會不停創(chuàng)新高，這跟一個市場的成熟度也有關(guān)系。 六，時間面。一波真正的大牛市至少要在兩年以上，兩年以下的很難算得上牛市，基本上可以算是反彈，比如說09年那次，就算不上牛市。只有超過兩年的牛市，上面的幾個判斷標準才算有效。 總結(jié)下來，基本上就是上面幾個因素，大家判斷下，目前到頂了嗎？ |
|
|
