暴跌之后，必有遺癥。經(jīng)歷了年初暴跌行情后，股權(quán)質(zhì)押危機、商譽減值風(fēng)險、基金清盤等一系列問題隨即而來。然而，危機故事還在繼續(xù)，當(dāng)下又迎來因基金持股超限而引發(fā)的“黑天鵝”。

媒體1月21日爆出，寶盈基金旗下多只基金持有的太極股份(002368)占基金凈資產(chǎn)的比例超過10%，不符合“雙十限”規(guī)定。對此，寶盈基金表示將按照相關(guān)規(guī)定在太極股份復(fù)牌后及時減倉以便達(dá)到合規(guī)要求。

一時間，“被動砸盤”或成為一些個股的“落井石”，而隨著基金4季報披露的深入，或許將有越來越多的個股面臨“被動砸盤”的困擾。

停牌躲過股災(zāi)，卻惹“被動砸盤”之腥

太極股份2015年5月14日起停牌，于2015年12月31日復(fù)牌，期間完美地躲過6月股災(zāi)。不過，俗話說，出來混遲早是要還的。當(dāng)下，太極股份不得不面臨股東寶盈基金的“被動砸盤”。

為了保護(hù)上市公司的權(quán)益，在基金投資中有一項“雙十限定”規(guī)定，即一只基金持有一家公司發(fā)行的證券，其市值不得超過基金資產(chǎn)凈值的10%，同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，不得超過該證券的10%；對于不符合“雙十限定”的，基金管理人應(yīng)當(dāng)在10個交易日內(nèi)調(diào)整，基金經(jīng)理往往會在短期內(nèi)采取減持等操作達(dá)到合規(guī)要求。

此次太極股份遭受寶盈基金的“被動砸盤”，正是因為寶盈持有其市值超過了自身基金資產(chǎn)凈值的10%。

據(jù)寶盈基金四季報數(shù)據(jù)顯示，寶盈旗下有多達(dá)3只基金違反了“雙十限定”規(guī)定，分別是寶盈核心優(yōu)勢基金，其持有太極股份782.1萬股，占基金資產(chǎn)凈值比例為21.28%；寶盈鴻利收益基金，其持有太極股份284.4萬股，占基金資產(chǎn)凈值比例達(dá)13.21%；鴻陽證券基金，其持有太極股份427.8萬股，占基金資產(chǎn)凈值比例為10.01%。

當(dāng)然，寶盈違反“雙十限定”規(guī)定也非本意。簡單說來可歸結(jié)為股災(zāi)“惹的禍”。

6月股災(zāi)使得寶盈基金旗下的各只基金的凈值大幅縮水，但因太極股份幸運地以停牌躲過股災(zāi)，使得寶盈持有太極股份的市值未受影響。

按常理來說，復(fù)牌后的太極股份應(yīng)當(dāng)迎來一波補跌，然而，太極股份似乎并未按常理出牌。股價上看，于12月31日復(fù)牌的太極股份當(dāng)日只是小跌，盤中更是曾一度翻紅。

強勢原因，無外乎是其停牌期間與北京量子偉業(yè)信息技術(shù)重組的消息對沖了補跌。

但值得注意的是，太極股份的強勢僅維持一天，隨即股價便開始一路下跌，究其緣由，不排除是寶盈旗下基金為了達(dá)到“雙十限”的合規(guī)要求而開始減持，從而導(dǎo)致股價下跌?！氨粍訙p持”對于個股的殺傷力著實不可忽視。

類“太極股份”的個股還不少

當(dāng)下A股之中，類“太極股份”的個股還真有不少。據(jù)已公布四季度報的基金顯示，分別有：

創(chuàng)維數(shù)字(000810)，寶盈優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)基金2015年四季度末持有100萬股，占基金資產(chǎn)凈值比例達(dá)到10.5%；

南京新百(600682)，大成基金旗下兩只基金都有超限的“尷尬”。分別是大成靈活配置基金，持有220.6萬股，占基金資產(chǎn)凈值比例為15.64%；景陽領(lǐng)先基金，持有487.6萬股，占基金資產(chǎn)凈值比例為12.59%。

除了上述兩只個股之外，萬科A也具有被“砸盤”的可能。眾所周知，因?qū)毴f之爭，使得萬科A于12月18日突然停牌，從而躲過了新年伊始的暴跌。

據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，如果以2015年三季報持有的份額計算，一批公募基金已經(jīng)突破或者逼近“雙十限定”。

分別為鵬華中證800地產(chǎn)基金、建信深證基本面600ETF基金、工銀瑞信深證紅利ETF基金、國泰房地產(chǎn)基金、天弘中證全指房地產(chǎn)A基金、嘉實深證基本面120ETF基金共6家公募基金；其所持有的市值與凈值比重分別為16.75%、14.63%、12.96%、12.91%、12.38%和11.41%。

一位業(yè)內(nèi)人士表示，如果2015年四季度這些基金沒有減倉，在萬科A復(fù)牌后，這些超限的基金或?qū)⒊蔀樵冶P的主力軍。

最大“超限”規(guī)模始于15年6月股災(zāi)

據(jù)悉，此次基金的“被動超限”是A股史上第二次發(fā)生，而第一次便是在去年6月股災(zāi)之后。

15年的6月股災(zāi)慘痛不堪，期間停牌個股大面積增多，而股市過快下跌一度出現(xiàn)流動性危機，基金無從調(diào)倉，這使得基金持有單一個股超過凈值10％的情形大量出現(xiàn)。

據(jù)當(dāng)時統(tǒng)計，截至去年6月底，基金持有單一個股市值超過10%多達(dá)144只次，其中華商領(lǐng)先企業(yè)超限持股數(shù)量最多，其前四大重倉股華夏幸福、中國武夷、聚龍股份和恒生電子市值全部超過凈值的10%。

其實，大量個股停牌無法交易是造成基金大面積被動超限持股的主因，一位私募人士表示：

“基金重倉一些重組股后，在停牌期內(nèi)，隨著股市大幅上漲，停牌股紛紛被按照估值技術(shù)調(diào)升估值，同時如果基金遭遇大額贖回，資產(chǎn)凈值顯著縮水，就會導(dǎo)致停牌股占比超過10%的比例限制。對于這種被動違規(guī) ，基金經(jīng)理及時減持到規(guī)定范圍內(nèi)即可。不過，隨著基金四季報陸續(xù)披露，基金出現(xiàn)這種因超限而被動砸盤的事件或許會越來越多，投資者應(yīng)盡早發(fā)現(xiàn)并回避?！?/span>