2015年7月8日，證監(jiān)會曾出臺禁令限制重要股東減持，該禁令將于2016年1月7日到期。大限將至，不少受限股東已按捺不住減持的沖動。近期先后有牧原股份、易聯(lián)眾、羅頓發(fā)展、國禎環(huán)保、金貴銀業(yè)、印記傳媒等多家公司公告，大股東欲在明年1月開始實施減持計劃。專業(yè)人士認為，隨著減持禁令解除，市場壓力會明顯加大。半年時間的壓抑使得上市公司股東兌現(xiàn)需求增加，一旦放開，預(yù)計可能會出現(xiàn)集中的拋售潮。

統(tǒng)計顯示：2015年上半年，平均每周股東高管凈減持規(guī)模達到151億元；減持禁令出臺后7月至12月平均每周凈增持91億元，減持幾近絕跡。而伴隨著1月初減持禁令到期，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)測算：1月份來自于大股東和高管的限售股解禁規(guī)模為1.1萬億左右，占A股自由流通市值的5.2%；1季度大股東和高管的解禁規(guī)模接近1.5萬億，占自由流通市值的7.1%。據(jù)估計，1月份潛在凈減持壓力或超過1500億元，占自由流通市值比例0.7%以上。

分行業(yè)來看，銀行、證券、機械等行業(yè)解禁市值規(guī)模較大，證券、傳媒互聯(lián)網(wǎng)、電子等行業(yè)解禁規(guī)模占A股市值比例最大，面臨較大的減持壓力。分板塊來看，中小板、創(chuàng)業(yè)板減持壓力大于主板。

去年股市動蕩期間證監(jiān)會一紙“減持禁令”，攔住了大股東的減持潮，但如今這個禁令即將于2016年1月8日到期。一時間，“減持潮”“黑天鵝”將至的言論不禁而走，那么萬億元級別、壓抑已久的“潛在解禁市值”，究竟將對A股市場帶來怎樣的影響呢？

本周元旦假期懸在很多投資者心中的那個叫“減持禁令解禁”的靴子就要落地了?！皽p持禁令”是個什么鬼，這恐怕要從去年那場記憶的股市動蕩說起，就在A股出現(xiàn)暴跌后，2015年7月8日，證監(jiān)會緊急出臺救市公告，明確規(guī)定，6個月之內(nèi)，上市公司大股東和董、監(jiān)、高人員不得通過二級市場減持公司股份。也就是說，只能買，不能賣。禁令如同一劑猛藥，在其他救市措施的配合下，形勢瞬間逆轉(zhuǎn)，次日滬指便大漲5.76%，暫時企穩(wěn)。

一轉(zhuǎn)眼六個月時間可就過去了，這個禁令到本周就會到期。據(jù)中金公司的統(tǒng)計測算，1月份如果這些能賣股票的大股東和高管把票都賣了，規(guī)模大概在1.1萬億，占A股自由流通市值約5.2%。

但是我們翻翻歷史，從2008年開始經(jīng)歷過的限售股解禁高峰的月份主要有2009年10月、2010年11月、2013年7月、以及2015年5月份。但從解禁高峰當月走勢來看，指數(shù)漲跌并沒有啥明顯規(guī)律，就是說大盤還是該漲的漲，該跌的跌。但回顧以往行情你不難發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本增減持的規(guī)模主要還是受市場的影響，說白了就是市場高漲了，錢賺夠了，往往也伴隨著減持高峰。因為賺錢了嘛！那么問題就來了市場現(xiàn)在是好，還是不好呢？所以專家認為1月份實際減持規(guī)模可能小于1400 億。所謂的“減持潮”也許只是個傳說。

熱心提醒投資者，那些已經(jīng)公告明確減持意向和解禁股比過大的個股，盡量咱們最近還是不碰為好??！

針對市場傳言屆時會有1萬多億股份集中減持的消息，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示，這是不符合實際的。雖然大股東股份的流通市值不小，但并不是都有現(xiàn)實減持需求。

“從近年來實際情況看，大股東減持60%是通過大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓進行的，有效緩解了對市場的壓力，大股東通過集中競價交易減持金額占總流通市值的比例只有0.7%左右。”他說。

鄧舸還透露，目前證監(jiān)會正在研究完善規(guī)范上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的規(guī)定，對通過集中競價交易減持股份的，建立減持預(yù)披露制度，并在一定時間內(nèi)對減持股份的比例進行限制，引導其通過大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等途徑減持，既可實現(xiàn)應(yīng)對股市異常波動臨時性措施的有序退出，又可防止大股東集中減持對市場造成沖擊。這個規(guī)定將于近日公布。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，按目前價格計算，2016年限售股解禁規(guī)模超過2.5萬億元。從歷史數(shù)據(jù)來看，過去10年中，如果產(chǎn)業(yè)資本出現(xiàn)較大規(guī)模減持，往往會迎來市場的下跌。而當市場短期內(nèi)出現(xiàn)比較明顯的密集減持時，市場就會構(gòu)筑階段性的頂部，之后出現(xiàn)調(diào)整。

根據(jù)相關(guān)上市公司公告，臨近限售令到期，已經(jīng)有少數(shù)公司股東迫不及待減持。例如，易聯(lián)眾近日公告稱，公司持股5%以上股東古培堅，擬在1月11日起的6個月內(nèi)，計劃減持不超過4200萬股公司股份，占總股本9.77%。

不過，也有上市公司發(fā)布不減持公告。西部牧業(yè)2015年11月13日收到公司部分高管的通知，承諾2016年底前不減持個人持有的公司股份。此前發(fā)布定增計劃的湘電股份和華菱鋼鐵，也相繼收到股東不減持的承諾函。

業(yè)內(nèi)人士認為，減持禁令，本來就是應(yīng)對股市非理性大跌的臨時舉措，市場回歸正常后，解除也是理所當然。客觀來講，A股的走勢，更多地取決于經(jīng)濟基本面、市場流動性、人民幣匯率、投資者信心等因素。

投資者須小心兩類公司的套現(xiàn)行為：一類是之前有股東大幅減持，大震蕩后快速反彈，當前股價較高的公司；第二類是限售股規(guī)模較大，且今年一月乃至一季度開始解除限售的公司。

海倫哲、網(wǎng)宿科技、美欣達、永利股份、金達威午間紛紛發(fā)布公告，承諾半年或一年內(nèi)不減持。華仁藥業(yè)、蘭州民百等公司發(fā)布增持公告。此外，三花股份、世紀華通昨晚公告承諾半年或一年內(nèi)不減持。龍星化工、海蘭信昨日表示，自愿追加股份限售承諾。