高盛：2016年6條港股策略 提前部署占先機(jī)
高盛宏觀和市場研究共同主管Francesco Garzarelli表示，美聯(lián)儲(chǔ)局雖然已加息，惟美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)（The Federal Open Market Committee）在美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還不是很清晰的情況下，制定貨幣政策。另一方面，歐洲央行實(shí)行寬松貨幣政策，以應(yīng)對(duì)比預(yù)期更低的通脹等，都增添2016年金融市場的不確定性。 Garzarelli指，事實(shí)上有很多方式可以達(dá)到刺激經(jīng)濟(jì)的效果，如改變量化寬松政策的規(guī)模、速度及構(gòu)成，進(jìn)一步削減存款利率下調(diào)的幅度或采取全新的措施等等，每一個(gè)措施都會(huì)對(duì)相關(guān)資產(chǎn)的價(jià)格帶來影響。他認(rèn)為投資者在2016年投資時(shí)，可以參考以下6條策略。 第一項(xiàng)，做多美元兌歐元和日?qǐng)A。他指，在美聯(lián)儲(chǔ)局實(shí)行緊縮的貨幣政策時(shí)，歐洲央行和日本央行卻繼續(xù)實(shí)行寬松的貨幣政策。這樣背離的貨幣政策，估計(jì)仍是當(dāng)前市場的趨勢。 第二項(xiàng)，做多美國10年期“盈虧平衡”通膨率（Breakeven Inflation Rate）。他指，當(dāng)前市場預(yù)期通脹仍將處于較低水平，預(yù)期隨著經(jīng)濟(jì)增長加速推動(dòng)工資增長和物價(jià)上升，通脹將逐步回升。 第三項(xiàng)，做多墨西哥比索和俄羅斯盧布，賣出南非蘭特和智利比索。他解釋，南非需要進(jìn)一步調(diào)整其外貿(mào)平衡賬戶，這將加劇南非蘭特的價(jià)格波動(dòng)。此外，油價(jià)的穩(wěn)定對(duì)墨西哥比索和俄羅斯盧布都是利好條件。金屬價(jià)格下跌不利于智利比索和南非蘭特的保值。 第四項(xiàng)，留意新興市場出口指數(shù)。他認(rèn)為，新興市場的經(jīng)濟(jì)增長將繼續(xù)承壓。當(dāng)中，那些和發(fā)達(dá)國家市場聯(lián)系較為緊密的新興市場國家，其股市前景看好；而那些只關(guān)注國內(nèi)發(fā)展的新興市場國家，股市前景將相對(duì)較差。 第五項(xiàng)，押注意大利和德國長期債券收益率將收窄。他指，歐洲央行寬松的貨幣政策，將拉低包括意大利在內(nèi)的歐洲高利率國家的債券收益率。 第六項(xiàng)，做多美國大型銀行指數(shù)與標(biāo)普500指數(shù)。他認(rèn)為，美國銀行股價(jià)正值低位，并處于順周期中。此外美聯(lián)儲(chǔ)局加息對(duì)銀行股來說也是利好因素。 |
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