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各種研究表明，創(chuàng)業(yè)總體上是賠本生意，可為何還有那么多人愿意創(chuàng)業(yè)呢？

文/戴珒 上?？萍即髮W(xué)創(chuàng)業(yè)與管理學(xué)院助理教授

人們常說(shuō)，“創(chuàng)業(yè)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)”。創(chuàng)業(yè)不僅風(fēng)險(xiǎn)高，考慮風(fēng)險(xiǎn)因素調(diào)整后的收益也偏低。2010年《美國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)論》（AER）發(fā)表的文章中，研究者Hall和Woodward計(jì)算的極低的成功率、高概率的血本無(wú)歸，使得創(chuàng)業(yè)這項(xiàng)活動(dòng)的預(yù)期收益為負(fù)。對(duì)于只具一般程度的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避偏好的人而言，理論上都會(huì)對(duì)創(chuàng)業(yè)這事兒退避三舍。

HEC、蘇黎世大學(xué)和哈佛商學(xué)院的創(chuàng)業(yè)學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)教授們2014年在《經(jīng)濟(jì)展望期刊》（JEP）發(fā)表的一篇文章中，回顧了研究文獻(xiàn)中對(duì)于創(chuàng)業(yè)者（主要是西方發(fā)達(dá)國(guó)家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)）的風(fēng)險(xiǎn)收益的計(jì)算，這些研究大都發(fā)現(xiàn)，其一，創(chuàng)業(yè)活動(dòng)從風(fēng)險(xiǎn)收益上計(jì)算是賠錢(qián)的，其二，創(chuàng)業(yè)者不光選擇進(jìn)入這個(gè)預(yù)期上會(huì)賠錢(qián)的活動(dòng)，即使經(jīng)歷了實(shí)實(shí)在在的長(zhǎng)期低回報(bào)，也仍然堅(jiān)持，包括創(chuàng)業(yè)者家庭保留持有創(chuàng)業(yè)企業(yè)的大量股權(quán)，而這些股權(quán)收益明顯不如將錢(qián)放到股票市場(chǎng)。

那么，為何仍有人（甚至不少）不斷涌入并堅(jiān)持這項(xiàng)顯然賠本的事業(yè)呢？

創(chuàng)業(yè)者之“癡”

其一是有關(guān)人的偏好（preference）。早期的創(chuàng)業(yè)理論認(rèn)為創(chuàng)業(yè)者是一群風(fēng)險(xiǎn)耐受度高于一般人的冒險(xiǎn)家，不喜歡冒險(xiǎn)的就老老實(shí)實(shí)打工去。這里談的就是經(jīng)濟(jì)學(xué)中描述的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避偏好：假如你面對(duì)兩種方案，預(yù)期收益都是100元，方案A你直接得到100元，也就是百分之百的概率，方案B你有1%的機(jī)會(huì)得到1萬(wàn)元，99%的機(jī)會(huì)什么也得不到；風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者傾向于選擇方案A，而冒險(xiǎn)家傾向于選擇方案B。

然而，以風(fēng)險(xiǎn)偏好解釋創(chuàng)業(yè)行為的問(wèn)題在于，首先，對(duì)創(chuàng)業(yè)者和非創(chuàng)業(yè)者進(jìn)行對(duì)比研究的實(shí)證結(jié)果并不全面支持這種解釋；其次，即使承認(rèn)創(chuàng)業(yè)者具有更高的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避偏好，也并不能直接推出結(jié)論“他們情愿接受創(chuàng)業(yè)的預(yù)期收益低”。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避偏好差異對(duì)于創(chuàng)業(yè)者行為的解釋可能存在兩種情況。

第一種，一些創(chuàng)業(yè)者是風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好者，對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)本身就有偏好，并不要求有收益補(bǔ)償，“玩的就是心跳”。1%和99%的概率分配是他們所看中的，至于每個(gè)概率對(duì)應(yīng)多少收益，倒不是關(guān)注點(diǎn)。要讓他們面臨一種確定的獲得100元的情況，會(huì)令他們憋屈得發(fā)狂。

第二種，對(duì)于某些人而言，收益的價(jià)值并不是該數(shù)字的簡(jiǎn)單數(shù)學(xué)運(yùn)算，1萬(wàn)元不是100元的100倍，而是代表著指數(shù)倍放大的快感，“平庸毋寧死”。于是獲得那1萬(wàn)元的概率即使遠(yuǎn)低于1%，還是有可能讓這部分人選擇方案B。

因而，創(chuàng)業(yè)者相對(duì)于非創(chuàng)業(yè)者，是偏好風(fēng)險(xiǎn)或癡迷高收益的一群人（用“癡迷”而不繼續(xù)用“偏好”，因?yàn)槔硇匀吮厝黄酶呤找?，?duì)高收益的過(guò)度偏好需要用另一個(gè)詞）。這可以用于解釋兩類創(chuàng)業(yè)者，一類是冒險(xiǎn)家，一類是不甘平庸者。

偏好差異也可以解釋為什么創(chuàng)業(yè)者會(huì)長(zhǎng)期堅(jiān)持在低收益的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)中。對(duì)于冒險(xiǎn)家，這就是他們的生活方式，收益多少并不關(guān)心。這得是多么偏離經(jīng)濟(jì)學(xué)基本假設(shè)的“任性”??！

其實(shí)不然，這類冒險(xiǎn)家應(yīng)是家庭財(cái)富（包括已有財(cái)富、創(chuàng)業(yè)收益和非創(chuàng)業(yè)收益）足夠多（“足夠”多，不涉及絕對(duì)值）。創(chuàng)業(yè)給他們家庭能新增多少錢(qián)，不在乎。所以存在一種說(shuō)法，創(chuàng)業(yè)是奢侈品。

而不甘平庸者有一個(gè)特殊的收入效用函數(shù)：1元和100元對(duì)于他們而言都是難以接受的，只有1萬(wàn)元是“真愛(ài)”。所以創(chuàng)業(yè)收益低，可能比打工還低，但并沒(méi)有降低他們的效用，只要還相信有不為零的概率在未來(lái)獲得1萬(wàn)元，就會(huì)堅(jiān)持。

到此為止，我們所談的偏好都是可以以金錢(qián)收益度量的效用比較。還有一種偏好差異是金錢(qián)收益之外的，比如自我雇傭帶來(lái)的自由、不同的社交圈、身份認(rèn)知、自我實(shí)現(xiàn)（例如見(jiàn)證自己的想法變成產(chǎn)品并賣(mài)給他人）。這與冒險(xiǎn)家類型相似點(diǎn)在于，創(chuàng)業(yè)是創(chuàng)業(yè)者選擇的生活方式。

創(chuàng)業(yè)者之“傻”

其二是有關(guān)人的感知（perception）。前文風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避偏好中所用的決策例子，所提到的是真實(shí)概率和收益。而事實(shí)上，面對(duì)創(chuàng)業(yè)抉擇時(shí)，根本沒(méi)有一個(gè)這樣確鑿的計(jì)算題擺在人們面前。人們需要自己估算每種情況的概率和收益。這樣就存在由對(duì)真實(shí)的感知產(chǎn)生的誤判（bias），這些誤判導(dǎo)致高估利好情況的概率。

有兩類人會(huì)高估獲得那1萬(wàn)元的概率。一類是樂(lè)觀主義者。在樂(lè)觀主義者眼里，方案B是大于1%的機(jī)會(huì)獲得1萬(wàn)元，他們會(huì)選擇進(jìn)入創(chuàng)業(yè)。一般而言，挫折可能是你處于壞情況軌道的信號(hào)，當(dāng)?shù)褪找骈L(zhǎng)期發(fā)生的時(shí)候，普通人（或者說(shuō)客觀主義者）會(huì)發(fā)現(xiàn)自己對(duì)真實(shí)情況的誤判從而進(jìn)行調(diào)整，但樂(lè)觀主義者發(fā)生挫折時(shí)不會(huì)調(diào)整對(duì)概率的估算，從而會(huì)維持在低收益的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)中。樂(lè)觀程度在區(qū)別創(chuàng)業(yè)者與非創(chuàng)業(yè)者上，獲得了來(lái)自實(shí)際人群數(shù)據(jù)的研究結(jié)果支持。

另一類是過(guò)度自信者。這類人認(rèn)為自己在人群中所處的排名高于他們實(shí)際可能的排名。創(chuàng)業(yè)決策不同于我們所用的決策例子的一點(diǎn)在于，1%與99%不是隨機(jī)發(fā)生的，創(chuàng)業(yè)決策更接近于描述方案B為：最好的1%的人得到1萬(wàn)元，剩下99%的人什么也得不到。

中國(guó)的創(chuàng)業(yè)過(guò)熱了嗎？

從行為科學(xué)，尤其是經(jīng)濟(jì)學(xué)視角來(lái)看創(chuàng)業(yè)，似乎是“偏常行為”，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)學(xué)討論均衡、討論理性人。創(chuàng)業(yè)行為就個(gè)人而言，不在通常意義的理性范疇內(nèi)，但就整個(gè)社會(huì)而言，過(guò)量（超出經(jīng)濟(jì)理性）的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)是有積極意義的。那么，如何理解當(dāng)前中國(guó)的創(chuàng)業(yè)熱？

“窮人的家庭創(chuàng)業(yè)原因都是相似的，富裕的家庭創(chuàng)業(yè)原因各有各的不同。”家庭財(cái)富的增長(zhǎng)影響了人們的偏好。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避偏好會(huì)隨著家庭財(cái)富的增加而下降，所以中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以后，冒險(xiǎn)家的總數(shù)多了起來(lái)。非金錢(qián)偏好不再是社會(huì)異類才有，而是普遍追求。2008年我進(jìn)行的創(chuàng)業(yè)者訪談中，上個(gè)世紀(jì)90年代初開(kāi)始創(chuàng)業(yè)的受訪者基本都是生存型創(chuàng)業(yè)，因?yàn)閲?guó)企下崗、集體改制而被迫創(chuàng)業(yè)；2000年后開(kāi)始的創(chuàng)業(yè)者則普遍提到個(gè)人選擇。

而對(duì)于不甘平庸者，我的理解是社會(huì)流動(dòng)性（social mobility）的變化導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)成為中國(guó)社會(huì)當(dāng)前為數(shù)不多的上升渠道之一。早年，高考是中國(guó)社會(huì)的流動(dòng)渠道，而現(xiàn)在的高考，小城鎮(zhèn)和農(nóng)村孩子越來(lái)越難“飛上枝頭”。不僅教育的不公平持續(xù)惡化，整個(gè)社會(huì)的流動(dòng)性也降低，“拼爹”成了流行詞匯。而創(chuàng)業(yè)充滿了“逆襲”的神話，成功創(chuàng)業(yè)者與外貌、學(xué)歷、出身、專業(yè)、個(gè)性無(wú)關(guān)，這告訴不甘平庸者，要出頭，不再是“學(xué)好數(shù)理化”，而是去創(chuàng)業(yè)。

政府的支持政策和社會(huì)對(duì)于創(chuàng)業(yè)者身份的接受度，讓創(chuàng)業(yè)者的個(gè)人成本降低了。過(guò)去方案B中，99%的機(jī)會(huì)得到0，現(xiàn)在政府和社會(huì)的補(bǔ)償使得即使這99%機(jī)會(huì)失敗了，也可得到10元。關(guān)于中國(guó)社會(huì)對(duì)于創(chuàng)業(yè)者身份的接受度，也從一個(gè)歷史沿襲的低谷逐漸攀升到當(dāng)前的承認(rèn)。人們常說(shuō)，中國(guó)文化不鼓勵(lì)錯(cuò)誤，所以創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)少。但現(xiàn)在，即便是暫時(shí)的創(chuàng)業(yè)失敗，旁觀者也生怕今天“看他不起”將來(lái)成為“高攀不起”。

如此看來(lái)，中國(guó)當(dāng)前的創(chuàng)業(yè)熱，如同遭遇了匯聚口的合理噴發(fā)點(diǎn)。不少人對(duì)政府鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)表示憂慮。我想大可不必。政府沒(méi)有神奇的力量，經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象終究是每個(gè)經(jīng)濟(jì)個(gè)體的行為之總和，仍舊要回到個(gè)體決策的微觀層面，看偏離均衡的推動(dòng)力在哪里。盡管創(chuàng)業(yè)像是樁賠本買(mǎi)賣(mài)，但身處其中的創(chuàng)業(yè)者樂(lè)此不疲。權(quán)且相信每個(gè)人對(duì)自己的決定負(fù)責(zé)，他們知道自己要什么。

我要?jiǎng)?chuàng)業(yè)嗎？

如果是一心奔著發(fā)財(cái)去創(chuàng)業(yè)，就需勸你三思了。你若認(rèn)為創(chuàng)業(yè)預(yù)期收益高，只是你沒(méi)算對(duì)。尤其眼下中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)日趨成熟，已不再像當(dāng)年私營(yíng)經(jīng)濟(jì)剛剛興起時(shí)的遍地黃金，膽大就行，現(xiàn)在還得帶著放大鏡找風(fēng)口；中國(guó)又是全世界都盯著的市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)激烈程度之劇，能殺出血路的鳳毛麟角。

但隨著大量的人涌入創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)業(yè)成為一門(mén)顯學(xué)，也會(huì)讓整個(gè)社會(huì)的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)愈加理性，發(fā)生計(jì)算錯(cuò)誤的例子就會(huì)減少。因?yàn)樯磉叺膭?chuàng)業(yè)例子越多，你對(duì)于創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)收益的估計(jì)、對(duì)于自己的估計(jì)也越接近真實(shí)。

來(lái)自哈佛和伯克利的兩位金融學(xué)教授2013年發(fā)表的一項(xiàng)研究中，受調(diào)查的MBA學(xué)生，如果朋友里有人創(chuàng)業(yè)，自己創(chuàng)業(yè)的比例就會(huì)減少，一旦創(chuàng)業(yè)，失敗的比例也會(huì)減少。所以，多看看你正在創(chuàng)業(yè)的朋友們，看看他們?yōu)槭裁丛趭^斗，是什么讓他們散發(fā)光芒。如果你看到的是金錢(qián)之外的吸引力，你可能已經(jīng)做好了準(zhǔn)備。

希望選擇創(chuàng)業(yè)作為生活方式的人們應(yīng)該了解，這種生活方式很難意味著更多的閑暇時(shí)間。創(chuàng)業(yè)生活帶來(lái)的“自由”只是自主性，很可能的結(jié)果是你選擇了更忙、更累。研究者已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，就平均工作時(shí)長(zhǎng)而言，自我雇傭者相較打工者每周要多5%~35%。有意創(chuàng)業(yè)和已經(jīng)在路上的人們，更值得關(guān)注的或許是愛(ài)好與健康的平衡、工作與閑暇和家庭的平衡。

或偏好或感知的種種差異，似乎都昭示創(chuàng)業(yè)者是不同于其他人的一類獨(dú)行俠，在獨(dú)行的路上，如果能清楚明白自己為什么選擇了這條路，就該知道在面臨不同的抉擇時(shí)內(nèi)心真實(shí)的聲音，在各種困難下是否繼續(xù)堅(jiān)持。

那么，你是哪類創(chuàng)業(yè)者？

（全文刊登于《中歐商業(yè)評(píng)論》2015年8月號(hào)）