“一心堂收，一心堂收完老百姓收，老百姓收，老百姓收完益豐收……”這條改編自《蘿卜蹲》的段子估計(jì)是國(guó)內(nèi)A股三大藥品零售巨頭跑馬圈地的最真實(shí)寫(xiě)照了。

　　據(jù)39健康網(wǎng)編輯統(tǒng)計(jì)，截至目前，一心堂通過(guò)并購(gòu)和開(kāi)店，共新增門(mén)店約800家，老百姓通過(guò)三起并購(gòu)，將119家門(mén)店收入囊中，而益豐共收購(gòu)門(mén)店65家。

　　值得注意的是，在三大藥品零售巨頭大肆擴(kuò)張的同時(shí)，后續(xù)管理隱憂(yōu)已現(xiàn)。

　　一心堂2015年年中報(bào)告顯示，涉及零售藥店業(yè)務(wù)的9家子公司，僅海南廣安堂實(shí)現(xiàn)盈利308萬(wàn)元，其他8家子公司分別處于不同程度的虧損。

　　益豐以7400萬(wàn)收購(gòu)的蘇州粵海大藥房盈利能力同樣慘淡，其2014年?duì)I業(yè)收入為1.33億元，凈利僅為2.57萬(wàn)元，2015年1~7月?tīng)I(yíng)收為7.06千萬(wàn)，凈利為39.64萬(wàn)元。

　　而老百姓則由于門(mén)店擴(kuò)張?jiān)?，?dǎo)致銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用大增，其2015年年中報(bào)顯示，銷(xiāo)售費(fèi)用同比增長(zhǎng)17%，管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)28%。大肆擴(kuò)張后的三大藥品零售巨頭，是否會(huì)踏上海王星辰的老路？

今年以來(lái)，一心堂、老百姓、益豐三大連鎖巨頭開(kāi)啟了瘋狂的并購(gòu)模式。截至6月30日，一心堂已花費(fèi)約8.88億收購(gòu)了457家門(mén)店。若加上新開(kāi)門(mén)店以及尚未移交的280家門(mén)店，一心堂上半年新增門(mén)店約800家。

　　老百姓的并購(gòu)起步較晚，但速度驚人。5月啟動(dòng)，當(dāng)月就宣布收購(gòu)安徽省合肥為民大藥房25家門(mén)店， 7月收購(gòu)湖南婁底康一馨大藥房55家門(mén)店，8月繼續(xù)吃進(jìn)常州市慶和堂大藥房39家門(mén)店。短短3個(gè)月，老百姓通過(guò)并購(gòu)增加門(mén)店119家。

　　而益豐的并購(gòu)浪潮來(lái)的更為迅猛，出手更為闊綽。益豐于8月14日宣布斥資7400收購(gòu)蘇州粵海大藥房。緊接著，在20日發(fā)布公告稱(chēng)分別以2700萬(wàn)、2480萬(wàn)、3580萬(wàn)、7100萬(wàn)收購(gòu)上海五洲5家、江西采森14家、宜昌廣福堂11家以及武漢隆泰34家門(mén)店。這也意味著益豐從8月14日至今不到半個(gè)月內(nèi)，豪擲2.3億收購(gòu)65家門(mén)店。

　　上市連鎖巨頭為何在此時(shí)集中跑馬圈地？長(zhǎng)期研究藥品零售領(lǐng)域的廣州永信藥業(yè)有限公司營(yíng)銷(xiāo)總經(jīng)理李秉彧分析認(rèn)為，上述三家連鎖的跑馬圈地的原因不外乎有兩點(diǎn)，一是搶占和鞏固市場(chǎng)，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拉開(kāi)差距。二是構(gòu)建供應(yīng)鏈議價(jià)權(quán)的需要。通過(guò)拓展銷(xiāo)售渠道、搶占市場(chǎng)份額，能加大自己在供應(yīng)鏈上的議價(jià)權(quán)，可以更好地獲得上游供應(yīng)商的資源傾斜，便于降低采購(gòu)成本，獲取更多的營(yíng)業(yè)外收入。

　　北京鼎臣醫(yī)藥咨詢(xún)負(fù)責(zé)人史立臣則認(rèn)為，現(xiàn)在離GSP改造大限還有3個(gè)月，此時(shí)藥店若沒(méi)通過(guò)，只能注銷(xiāo)資格，為此，現(xiàn)在收購(gòu)藥店價(jià)格相對(duì)不高。若等到明年再啟動(dòng)收購(gòu)，到時(shí)在營(yíng)的藥店都已經(jīng)通過(guò)GSP，收購(gòu)價(jià)格將有所上升。為此，便出現(xiàn)連鎖巨頭在上半年集中跑馬圈地的現(xiàn)象。

　面對(duì)著連鎖巨頭的急速擴(kuò)張，不少業(yè)內(nèi)人士一邊圍觀，一邊為其擔(dān)憂(yōu)：如何保證快速擴(kuò)張后的管理以及利潤(rùn)？是否會(huì)踏上海王星辰的老路？

　　海王星辰于2007年在美國(guó)紐交所上市，上市后便開(kāi)始了快速擴(kuò)張的步伐，2007年以每天開(kāi)1.5家的速度跑馬圈地，當(dāng)年年底門(mén)店數(shù)量達(dá)2000家。但是海外星辰的快速擴(kuò)張也為后續(xù)的管理埋下隱患。

　　為此，近這幾年來(lái)，海王星辰開(kāi)店與關(guān)店并存，不斷新增門(mén)店也不斷關(guān)閉虧損的門(mén)店。 其2014年年報(bào)顯示，公司2014年?duì)I收29.53億元，虧損1380萬(wàn)元，期間，新開(kāi)130家門(mén)店，關(guān)閉216家，截至2014年年共有門(mén)店1980家。

　　李秉彧表示，一心堂、老百姓、益豐的擴(kuò)張與海王星辰當(dāng)年的擴(kuò)張有本質(zhì)上的區(qū)別。前三者主要通過(guò)并購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張，被并購(gòu)的企業(yè)已經(jīng)在市場(chǎng)上打拼多年，具有一定且穩(wěn)定的消費(fèi)者基礎(chǔ)。后者是自我擴(kuò)張，即通過(guò)大量的開(kāi)店來(lái)實(shí)現(xiàn)。

　　大量開(kāi)店要求新開(kāi)門(mén)店必須鎖定固定的消費(fèi)者群體，也就是門(mén)店的品牌度和消費(fèi)者的口碑度有效的結(jié)合。為此，新開(kāi)門(mén)店需要充分利用連鎖總部的資源且并順應(yīng)市場(chǎng)變化做出及時(shí)的靈敏反映。但現(xiàn)實(shí)情況，恰恰與之相反。

　　對(duì)于一心堂等主要通過(guò)并購(gòu)?fù)瓿蓴U(kuò)張的模式，李秉彧認(rèn)為，大肆擴(kuò)張后這些巨頭所面臨的問(wèn)題將是企業(yè)文化的融合。收購(gòu)企業(yè)和被收購(gòu)企業(yè)各自的管理方式不同，管理思想不同，這將為收購(gòu)者對(duì)被收購(gòu)者在短時(shí)間進(jìn)行改造帶來(lái)了困境。